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我个人觉得黄金的牛市还是存在的，但是短期内黄金缺乏上涨的动力，经过前期大幅的上涨后，目前处于震荡的阶段，并且目前价格任然存在下探的空间。

避险是黄金最大的属性

黄金是一种避险资产，避险是其一个很重要的属性，所谓大炮一响黄金万两，描述的就是黄金的避险属性。

黄金从1180美元每盎司附件开始，一路上涨至1560美元每盎司附近，抛去技术面的因素，最主要的原因就是避险情绪的高涨。

2019年，可以说是黑天鹅满天飞的一年。中美贸易、欧美贸易、日韩贸易等等，围绕着贸易产生的摩擦此起彼伏，一时间好像有那么点大家都想闭关锁国的味道，全球经济放缓的叠加贸易摩擦，使得大家一时间纷纷看衰经济，甚至直言经济危机降至。

英国脱欧也是19年备受关注的一个风险时间，一度英国被市场认为极有可能硬脱欧，即无协议脱欧，黄金也借此扶摇直上。即使是目前延期至明年1月份进行脱欧，目前脱欧问题依旧没有明朗化，依旧会成为黄金炒作的热点事件。

中东局势的复杂化也使得黄金得到了极大地支撑，不论是之前伊朗扬言封锁霍尔木兹海峡，还是最近沙特油田被无人机轰炸，还是土耳其的战争，问题都没有得到本质上的解决，未来不论哪一点得以爆发，对于黄金而言都是利好。

美元

国际黄金是以美元计价的，所以美元对于黄金而言其影响也很大。

2019年，我们看到了美联储货币政策的180度大转变。18年底的时候市场还在预测美联储在19年还会加息几次，然而19年美联储却开启了降息。这对于黄金而言，也是一重利好。

降息和加息，对应了经济的好坏。当一国央行决定加息时，也就是美联储在15年至18年的货币政策，代表了国家的经济发展强劲，需要央行进行加息，勒紧裤腰带，是经济降速避免出现过热。而加息也是在减少货币的供给，对于一国货币而言是巨大的利好，对美元的也就是对黄金的利空。

降息则情况相反。降息代表了央行对于国家经济的担忧，需要进行宽松，加大货币供给，来提振市场，这对于一国货币而言是一个利空。进入19年后，世界各大经济体都开始了降息，即使美国各项经济数据显示美国经济依旧有增长的动力，但美联储的降息政策也反映出他们对于美国经济的某种担忧，需要通过货币政策的转向来为经济提供持续增长的动力。这对于黄金而言，构成了极大的利好。

前期利好以充分实现，价格缺少支撑

时光荏苒，19年已经到了年底，许多津津乐道的新闻已然成为了旧闻，市场已经对许多事件做出了充分的反应。像贸易摩擦、中东局势都得到了缓解，英国脱欧也顺利延期到了明年，美国虽然10月进行了降息，但市场普遍预期这应该是今年的最后一次了，至于明年的货币政策，市场众说纷纭但也没有过度的反应。

可以说，目前市场已经没有热点事件去推动黄金再创新高了，反而因为各路资金在黄金上已经获利颇丰，需要进行减仓来获利了结了。避险情绪的消退。美元的坚挺、盈利的了结，使得黄金目前出现了大幅的回调。

我认为目前黄金的回调是属于正常的现象，并不能说明黄金的牛市已经结束，顶多算是中场休息。对于黄金而言，目前市场上各类热点事件热度消退，但这只是归于平静，丝毫看不出这些事件有着妥善解决的迹象，依旧有可能某天事件再度恶化，行情做出激烈反应。

黄金的市场属于全球市场，投资难度极大，对于信息的获取能力和分析能力有极高的要求，需要眼观六路耳听八方。对于未来的可能性，谁都不好做出准确的判断，仅仅能说未来黄金再度上涨的可能性比较大而已。

进击的正宇

题主所提出的问题想必是想理清国际黄金近期的大跌是否终结了此前连续多个月的涨势。就笔者个人来看，黄金短中期确已步入次级趋势调整格局当中，但长期牛市目前仍保存完好。具体是从以下三个角度来看：

1、基本面

黄金历来是具备保值以及商品特性的资产。今年2019以来，美联储已经降息多次，且中美贸易争端令美国经济放缓忧虑，迫使美联储2020大概率仍以“中性或宽松型”货币政策为主；同时，此前10年期美债收益率倒挂，反映出美国经济衰退的风险正在加大，而此刻美股却在创记录的高位，一旦美国有所回落调整，势必诱发避险情绪从而提振黄金。

2、技术面

黄金此轮的高位1560一线，是从2018年8月17号的1162低位起始的，时间周期约12个月，当前的1560见顶回落可看做是对此轮涨势的修正调整，料低档的阶段性支撑位1400关口势必迎来较多的机构买盘，随后金价则可能处于1400-1560区间内宽幅震荡以等待2020年后全球经济以及政治局势的指引。

3、实物买需季节临近

从黄金历年来的价格来看，黄金两个最大消费国中国春节和印度传统节期间，一般从12月持续至第二年2月左右，金价的价格通常都相对坚挺的。

大海汇眼

黄金的牛市依然存在，短期的涨跌不能够打断整体牛市的预期，回弹是时间的问题。

我在专栏中对于黄金的价格走势有过详细的分析，这里简述观点。

黄金的价值是一定的，价格涨跌由货币来反映，所以黄金的价格需要看货币的总价值和总供应量。因此黄金的价格走势具有非常明显的周期性，与人类社会的经济周期相吻合。在经济下行周期，经济实力衰退不能够支持主权货币的币值，因此黄金受到支撑，走高另一方面，在经济下行周期各国央行开始释放宽松的货币政策也能够助推金价。

现在从2015年开始，黄金价格已经开始了的上涨周期初期由欧央行的负利率和量化宽松来支撑，现在各国经济都开始了放缓和下行，各国央行也开始了降息和宽松手段，那么金价开始进入了快速上涨阶段。

因此只要这两个预期没有改变，也就是经济还在下行，各国央行还在降息，而不是加息，那么黄金的牛市预期也就没有改变，现在看来虽然短期内经济利好消息有所缓解，但是整体经济下行的步伐并没有被打断，央行的货币周期也没有被逆转，黄金牛市依然存在。

短期内，黄金价格收到了美元流动性比较明显的影响下行，这个价格已经回到了第一次降息之前，显然是低估的，正在等待回弹的机会，任何消息，都可能是利好。不过对于个人和家庭投资者来说，稳定的长期投资才是更好的选择，短线的涨跌不要过多在意。

咨询师天生

从目前来看，黄金的投资逻辑还未发生变化，黄金牛市还在。

最近黄金价格大幅回调，从最高点回调至今已经接近100美元了，很多人开始唱空黄金，认为黄金已经进入了下跌通道，黄金牛市已经消失了，其实这是一个低确定性判断。

本轮黄金回调的原因

1.技术面：获利盘了解

本次黄金主升浪起点在今年5月份，至今已经积累了大量的获利盘，短期内获利盘有了解的需求，这是黄金下跌的一个原因之一。如果看到从去年底开始到今年3月初的那一波黄金主升浪，你就会发现当时黄金价格也出现了比较大幅度的回调，调整了大概三个月，等到了5月份才开始第二轮主升浪。

2.基本面：短期有利空消息

最近这段时间，中美关系的缓和以及美国经济非农数据的超预期，是黄金的两个最大利空消息。黄金作为避险资产，中美贸易紧张以及美国经济见顶是黄金的主要上涨逻辑，因此当前黄金行情出现了短期利空的消息，导致了黄金价格本轮的下跌。

黄金的利好逻辑未变

黄金作为国际避险资产与美元强弱呈负相关的状态，美元强则黄金弱，美元弱则黄金强。虽然美国非农数据超预期，但是非农数据反应经济情况存在滞后，能够

此外，全球经济也处于疲态，各国央行已经宣布进入负利率时代，国际资本除了美国等个别几个国家以外，无处可去，从而会选择黄金作为避险资产进行投资。

因此，在全球经济扭转颓势和美国经济重返强势之前，黄金仍然存在长期投资逻辑，但短期波动无可避免，投资黄金需要把眼光放长远点。

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修行路上的韭菜

黄金走势与美元强弱密切相关，近期美元指数波动在98上下，黄金从1560高位回调至1455附近，短线调整了100美元每盎司，已基本到位，存在反弹动力。

在世界局势欠明朗，经济波动之时，黄金和美元都存在避险需求，特别是中印央行都在增加黄金储备，能有效支持黄金估值，建议中短线超配黄金组合。

如一g李

黄金没有牛熊分的，本身多空都好做的，这波下来做空扎扎实实地赚了一把

镆铘1953

从现货黄金周线走势图上可以看出，今年迄今的黄金走势和去年年初的黄金走势神似，同样是加息后的强势反弹，同样是3月议息会议后黄金进入回调盘整行情;从去年黄金走势来看，都保持区间震荡这样的触顶行情使得后期金价涨势有了更加强劲的基础。

诸葛论期

从黄金的近期走势来看，黄金持续回落，市场情绪普遍比较悲观，金价也还没有止跌，仍然会有一定的跌幅，黄金今年突破1350位置后大涨至1560左右，所以现在的回调是一个正常的。今年黄金涨势主要还是受到了避险情绪的激发，中美贸易战，英国脱欧不确定性，中东地缘政治等都是主要的影响因素，这些因素，有些逐步明朗，所以金价上涨难以短期得到支撑。但是从中长期来看，这些因素还没有得到彻底的解决，以及年末黄金需求将会得到刺激，黄金的上涨依然未结束，可以耐心等待企稳信号出现。

彪叔XICAI

只要国际形式不稳，战争开启避险工具大涨，黄金牛市自然存在，因为当今世界经济缓慢都需要用货币来稳定经济带来效益。

实践证明理论

黄金不会有牛市。　国际金价在2011年9月开启了调整行情，波动幅度维持在1500美元/盎司上方至1800美元/盎司下方，持续时间长达18个月之久。今年1月份是2002年以来金价第一次下跌，而且去年第四季度和今年一季度，是金价第一次连续两个季度出现下跌。旺季时表现不佳，令唱空金价的声音一浪高过一浪，甚至国际上一类观点认为，黄金12年牛市在今年宣告终结。

關鍵字: 贵金属 黄金 属性