今天基建的一些概念，走俏，因為PPP數據和官方發聲。
此前老羊也重複提過，既然壓住房子，那隻能重啟基建，並且要加碼加快加量！
今天
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今天我們再通過莫妮塔報告，來梳理下各類數據，為大家的投資做好參謀！
Ø★ 1-9月固定資產投資增長5.4%，較上月回落0.1個百分點，其中，基建投資溫和回升至3.44%。今年以來基建投資回升不夠原因有二：
一是，嚴格的債務約束下滿足條件的基建項目不多；
二是，在“堵偏門”的同時，“開正門”的幅度不夠大。
尤其是，地方專項債超過70%被用於土儲和棚改，年中專項債可做資本金的新規並不能即時反映在項目合同中。四季度財政收入基數較低、去年10月提高個稅起徵點帶來翹尾減收因素，可能使財政收入壓力進一步減輕，加上地方專項債提前發行的催化，利於基建投資繼續溫和回升。
而製造業的這個數據，也不得不促動基建在Q4加大
消費上的促進，已經很有限，去年老羊就寫過，8線城市都堵車，沒地方停車了，汽車還怎麼弄----目前汽車數據正逐漸轉好中。但還是需要更多政策性的打氣，才行！
Ø★基建的關注點從“資金”轉為“項目”。9月國常會要求“專項債資金不得用於土地儲備和房地產相關領域”（今年土儲和棚改佔比達到72.6%），建議“專項債資金用於項目資本金的規模佔該省份專項債規模的比例可為20%左右”。按照20-25%的項目資本金要求估算，專項債發行可帶動的基建投資最高可達1.8倍。假設2020年專項債限額與今年相同為2.15萬億，那麼最高可帶動基建投資3.87（2.15*1.8）萬億，按照今年基建增速4%估算，最多可以拉動明年基建投資達20%。當然，這是最樂觀的估計，約束在於滿足條件的項目可能無法達到這個規模。
Ø★關注基建投資的兩個變化：方向上，從舊基建到新基建；載體上，從地方政府發力到中央政府更多發力。
在基建成為明牌的時候，我們還認為，開發商的理性選擇就是加快施工建設。
為何？
房地產之所以屢超預期，可能有以下原因。1) 2019年城鎮化建設任務要求放開部分大城市落戶限制，剛需切實存在。我們草根調研顯示，目前首套房和首改房等剛需是房地產銷售主力，小戶型小面積的相對銷售更好。2）房地產狹義庫存尚處於不高位置，因此開發商的理性選擇就是加快施工建設。
當然，房地產業的加大開發，肯定也是基建的有利支持。
但是投資者要看清的是，房地產業，越來越向龍頭集中，上市主流房企才有優勢！
這就是基建要加大加快的，要素性陳述
對於降息，目前只能靠工具，麻辣粉和胡椒粉了，槓桿高啊！房住指導啊！
對於股市，一直有蹺蹺板的理論。在資金向房地產的流動遇阻之後，期待股市講述新邏輯、新故事。
因此，保持信心，做好長期準備！
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