11月4日，中信红利价值受到了投资者的热烈追捧，首日销售规模超40亿元，这是中信资管旗下第二只大集合转公募的产品。其实，这个规模还不算多，此前一只同类产品，国泰君安资管旗下的“国泰君安君得明”开放申赎第一天就募集了122亿元。

算上中信的这只，目前券商大集合公募化改造的产品已经有四只了，其他两只分别是中信证券六个月滚动持有债券型集合资产管理计划和东方红7号。

有人说，券商不是开证券账户炒股的吗？怎么也开始做公募基金了？这种产品安全吗？跟普通公募基金、原来的大集合有什么区别？买的时候需要注意哪些问题呢？带着这些疑问，我们开始今天的课程。

一、券商大集合转公募是什么？

券商给大家印象最深刻的业务就是股票交易，也就是经纪业务，但其实，券商的业务很多，比如说中信证券，业务就包括证券投资业务、经纪业务、资产管理业务、证券承销业务等。大集合是属于资产管理业务的产品。

所以，大集合是券商资管的产品，那么为什么要转公募呢？

二、为什么要转公募

首先来看一下券商资管产品的分类，2013年以前，券商集合资管按照投资者人数和募资规模这两项分为大集合产品和小集合产品，其中人数低于200 人、规模低于50 亿元的为小集合产品，大集合产品对投资者人数和募资规模没有限制。

2013 年6 月1日《证券投资基金法出台》正式实施，大集合产品纳入公募基金监管体系，但是没有给出具体的处理方案。所以说，这个时候大集合产品就是公募体系的一员，只是没有具体的改造方案。

终于，在2018年11月30日，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》，这也是资管新规的配套细则之一。《操作指引》就明确表明存量大集合资产管理业务应当对标公募基金进行管理，截止日期是 2020 年 12 月 31 日，并且对过渡期内的转型操作也给出了明确指导，大集合产品公募化改造正式开启了。

具体怎么改造呢？有公募基金牌照和没有公募基金牌照的公司改造有些区别。对于有公募基金牌照的，在2020年12月31日之前的过渡期内，可以申请将存量大集合变更为风险收益特征匹配的公募基金。

对于没有公募基金牌照的券商，改造流程相对繁琐一些。可以将大集合产品转到旗下控股、参股的基金管理公司，提前完成规范；或者向证监会提交合同变更申请，3年内转为公募基金，如果3 年仍未转为公募基金，将采取规模管控等措施。

这就是大集合转公募的原因及过程。那么对于这类产品安不安全，大家心中应该有答案了，这类产品不管是在券商还是在基金公司，资金都是交由专门的托管人托管，投资于中国证监会规定的投资品种。大集合公募化改造之后，是对标公募基金进行管理，对投资运作、信息披露、销售等监管更严，所以理论上资金安全性更高了。