01
盤面分析
NO.1
央行發佈2019年第三季度中國貨幣政策執行報告。談到下一階段貨幣政策趨勢時，央行強調，堅決不搞“大水漫灌”；注重預期引導，防止通脹預期發散；貨幣政策保持定力，主動維護好我國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家的地位。
實際上，在全球寬鬆背景下，央媽很難不寬鬆，但今年必須挺住！否則這幾年辛辛苦苦去槓桿、擠泡沫、打壓房價......就前功盡棄了。至於對股市影響，房地產又是利空，將進一步利空基建和銀行，本週權重股還要進行補跌。
因此，現在央媽的定調，是在為2020年做準備。明年有美國大選，美股也可能見頂，全球寬鬆到臨界點，但咱們手裡還有餘糧，可以從容的出招。整體來看，央行的降息週期，最快2020年就會到來，今年要挺住！
NO.2
中國移動雲能力中心副總經理吳世俊在中國移動全球合作伙伴大會表示，“雲改是中國移動5G+戰略落地的重要舉措，移動雲作為國家新型基礎設施重要承載、5G應用核心平臺；移動雲的發展目標是三年內進入國內雲服務商第一陣營，三年投資總規模在千億級以上。”
據IDC最新發布的《中國公有云服務市場（2019上半年）跟蹤》報告顯示，從IaaS市場來看，阿里、騰訊、中國電信、AWS、華為位居前五，佔據總體75.3%的市場份額。機構認為，中國移動的入局將為國內雲資本支出帶來顯著的增量，拉動服務器、數據中心光模塊、連接器、IDC和PCB等相關行業的需求。
相關上市公司，新易盛（300502）已具備400G光模塊的批量生產能力，數據中心屬於400G光模塊的應用領域。數據港（603881）作為專業的IDC服務提供商，中國電信、中國聯通和阿里巴巴均為公司的合作伙伴。
NO.3
本週利空消息彙總：
巨頭上市，京滬高鐵預計募資500億，浙商銀行募資126億，郵儲銀行預計募資285億。
參考11月15日收盤價，本週合計解禁市值10億元以上個股共有14家，前十名依次為上海銀行、中國人保、凱萊英、長步製藥、金財互聯、精測電子、太極實業、長江健康、博邁科以及科信技術。又有4家個股迎來百億級解禁：上海銀行下週合計解禁市值逾590億、中國人保下週合計解禁市值逾360億、凱萊英下週合計解禁市值近130億、步長製藥下週合計解禁市值約116億。
誠邁科技：兩股東擬合計減持不超7.04%股份
NO.4
近期重要事件：
小米開發者大會即將召開，相關公司有望受關注。
相關概念股：電連技術、欣旺達、沃特股份、全志科技等；
夜經濟助推新一輪消費升級，相關產業空間廣闊。
相關概念股：宋城演藝、名家匯、華僑城A、中國國旅等；
國產軟件龍頭金山辦公18日上市，行業迎發展機遇。
相關概念股：太極股份、用友網絡、中國軟件、漢得信息等；
我國加快汽車向智能移動空間升級，相關公司或受益。
相關概念股：四維圖新、啟明信息、星網宇達、路暢科技等；
我國非洲豬瘟病毒攻關取得進展，助力新型疫苗開發。
相關概念股：普萊柯、蔚藍生物、瑞普生物、生物股份等；
華為新機型受熱捧，摺疊屏手機市場有望高增長。
相關概念股：京東方A、深天馬A、維信諾、東睦股份等
02
個股關注
今天關注002405 四維圖新。
關注號 天一論市
公司聚焦"智能汽車大腦"的戰略願景，在導航、高精度地圖、汽車電子芯片、車聯網、高精度定位以及自動駕駛整體解決方案、位置大數據服務能力等方面充分發揮專業優勢。
2019年8月，公司與華為簽署高精度地圖測試數據採購協議，標誌著公司與華為自動駕駛合作項目正式落地；主機廠普遍將L3自動駕駛的時間節點定在2020年左右，智能駕駛將由低級別的輔助駕駛走向更高級別的智能駕駛。高精度地圖作為駕駛決策所需的環境數據集合，其重要性和價值性遠超傳統車載導航地圖，我們認為行業的研發方向將從高精度地圖的測繪轉向地圖的自動化生產、實時更新以及高精度地圖的跨界應用，數據價值不言而喻。
公司是國內在高精度地圖領域佈局最為完善的公司，我們認為公司在地圖生產、標準制定、高精度定位等方向的佈局將持續轉化為公司的技術壁壘，助力公司技術能力持續領先。
跌破年線要止損，長期目標前高附近。短線目標60日線。
03
附言
研報數量是無限的，但研報所用的邏輯則是有限的。所以看研報的核心是“只看邏輯，不看結論。”
一些個股研報中經常會使用哪些邏輯呢？我總結了一下，不外乎以下幾種。
第一、市佔率提升
具體一點就是市場佔有率提升，這其實是最常用的邏輯，所謂國產替代實際上也屬於這一邏輯，企業經過磨礪之後產品的性能和價格逐步被市場接受，品牌形成價值，從而市佔率提升，市值做大。
白酒的邏輯之一是高端酒的佔比持續提升，所以一線酒表現最好，如果你能從研報中讀出這一層來，基本就上道了。
這一點往往會提及渠道、份額、競爭優勢、新增訂單、高端業務等營銷名詞，不明覺厲。
第二、區域擴張
它主要體現在一些區域性上市公司裡面，例如券商經常預測的通策醫療走出杭州，現在成了現實；青青稞酒走出西藏，目前走到青海了，哈哈。
零售連鎖、輕工品牌往往適合這個邏輯，尤其在擴張途中，市場往往會給更高的估值。
但這些公司的優勢往往也是他們從區域走向全局的桎梏。
第三、技術革新
當然這個吹得也是最多的，見效最快的，比如鋰電代替鉛電、oled代替lcd，5G代替4G，無線耳機代替有線耳機等等。
這一邏輯的主要痛點還是技術革新對於上市公司的利潤拐點產生在什麼時間點。
很多題材為什麼只能炒一波，主要是因為看不到利潤釋放時間點，機構不會進去鎖倉。
尤其要關注以產業鏈的形勢出現的新技術，非常適合邏輯傳銷。
醫藥公司往往是新藥上市、消費公司往往是新品上市等等，不同的點，一樣的結構。
第四、資產注入
這是A股市場中獨有的一種概念，有些時候就變成炒作殼股。A股的很多國企，都是大集團小公司，市場上永遠有著關於資產注入的種種幻想。
比如香溢融通的股民和中國菸草公司的愛恨情仇，世界銅王入主九鼎新材這種。
這個邏輯其實非常難以捕捉的，因為不可控的力量太多，尤其在註冊制的衝擊下，這個邏輯漸漸不討好了。
其實就是“拼爹”了。
第五、政策推動
這最直接的例子大概就是雄安了吧，雄安未來會如何很難界定。但是上海自貿區的炒作我們是都看在眼裡的，所以政策推動這個事情，最重要的是要對政策的持續性有一個判斷。
第六、價值挖掘
這個很好解釋，就是同行業都是100倍市盈率，這家是80倍市盈率，具有明顯的估值優勢。
但這類研報基本都沒對的，為啥呢，因為就他自己是個聰明人，市場上所有人都是傻子，可能嗎?便宜的東西一定是有他的道理。
比如說原來做紙業的，然後轉型做互聯網了。
這個邏輯怎麼說呢，金子在中國和美國一定都很值錢。在原領域做得好的企業，進入新領域確實有可能帶來增長點。原來經營不善的，幹啥都是換一個坑股民的套路。
第八、股權激勵
用股權利益捆綁管理層，這種是比較靈活的，可以給公司未來業績的確定性加分。
可以用我上面的邏輯分類硬套研報，直到掃一眼就大體明白這研報想說什麼，這差不多就到家了。這時候，結合市場的風口，可能會到一個境界，當看到一份研報的時候，能感覺到會不會出牛股，大體如是。
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