10月CPI同比漲3.8%，較9月繼續上行0.8個百分點，明顯超出市場一致預期，且當前CPI已經創下階段性新高。雖然10月CPI漲幅擴大主要仍是以豬肉為代表的少數食品價格上漲因素帶來的，但從歷史經驗來看，食品價格上漲很可能帶來的通脹的螺旋式上升。
疊加年末和春節的季節效應，未來一段時間CPI可能持續上行，預計明年將持續維持在3%以上。在整體經濟下行的趨勢沒有改變的情況下，通脹水平持續創下階段性新高，對市場來說這是很不友好的一個信號，這可能是本年度資本市場的最大風險。市場反應也很明顯，近一週連續殺跌，題材熱點幾近於無，在這種情況下我們要怎麼做呢？現在就給你一個正確的選項：高分紅股保平安，且聽我細細道來。
A 股分紅力度大幅加強，股息率直逼美股
1）A 股現金分紅公司數量和分紅率持續提升
近年來，在監管引導之下，A 股進行現金分紅的上市公司數量和分紅力度都有較大的改善。2018 年共有 2569 家公司進行了現金分紅，佔全部上市公司的 72.0%，而在 2010 年這一比例僅為 62%。與此同時，從上市公司分紅率也持續提升，從 2010 年的 30.3%上升至 2018 年的 36.3%，由此可見上市公司分紅力度在持續提升。分紅公司數量和分紅力度的提升都反映了 A 股正在形成積極分紅的市場氛圍。
2）近 4 年A 股平均股息率與美股平均收益率基本相當
對於上市公司現金分紅，投資者最關心的莫過於股息收益率，即股息率。與國際主要市場比較，A 股整體股息率並不高，滬深 300 指數 2016-2019 年平均股息率為 2.16%，低於 3%左右的全球平均，但已經與美股股息率相當。
高分紅組合收益率近十年來高達84%，配置價值凸顯
眾所周知，股票投資總收益來自兩個方面：資本利得與現金分紅。長期來看，現金分紅是投資收益的重要來源。1926-2015 年，標普500 指數總收益的 40%來自現金分紅，60%來自股價上漲。由此可見現金分紅是股票投資長期收益的重要來源。
從國內情況來看，2018 年下半年以來，以中證紅利指數為代表的 A 股高股息組合的股息率持續高於 10 年期國債收益率，高股息組合的相對配置價值顯著。長期來看，高分紅組合能獲取明顯的超額收益。2009 年以來，以中證紅利指數為代表的高股息組合累計超額收益率為 35.01%，如果考慮紅利再投資的複利效應，高分紅組合的超額收益率更是高達 84.60%。
三個維度構建 A 股高股息組合，不買你還等什麼！
既然高分紅股票組合收益率如此之高，並長期穩定。發現這一點後功夫研究院便用更嚴苛的條件進行了篩選，我們以“現金分紅、基本面和行業分佈”三個維度構建了高股息組合。具體篩選指標如下：
1）現金分紅：股息率高於 3%、2010 年以來連續分紅且過去三年每年分紅率高於 30%。上述標準基本可以篩選出穩定分紅且股息率較高的股票池。
2）基本面：近一年日均總市值大於 200 億、2010 年以來每年 ROE 大於10%且最新 ROE TTM 大於 10%。上述標準能夠進一步篩選出流動性較好、ROE 較高的個股。
3）行業分佈：每個行業公司數量不超過 2 家，符合標準的同一行業多家公司選取股息率最高的兩家公司。上述標準主要目的是防止組合中行業過度集中。
最後我們構建的高股息組合包含 12 只個股，分別為：上汽集團、農業銀行、工商銀行、寧滬高速、萬華化學、華域汽車、萬科 A、海螺水泥、長江電力、偉星新材、保利地產、格力電器。本年度資本市場最大的風險已經降臨了，抱緊這個穩健的組合，讓你的賬戶脫穎而出。
閱讀更多 功夫財經 的文章
