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1.
瑞银集团（UBS）的一项最新调查显示，全球过半高净值投资者预计，明年将会出现市场大跌。
在这项调查中，瑞银访问了全球超过3400名高净值投资者，其中高达55%的人士预计，在2020年的某个时点，市场将会大幅下跌。
作为可投资资产超过100万美元的高净值人士，这些投资者特别提到了“在地缘政治风险加剧的情况下”，他们的现金持有量已增至平均资产的25%。
“投资者认为在新的一年中有理由保持谨慎。”瑞银集团全球财富管理客户策略办公室在上周的最新声明中称。
“2/3的全球投资者认为，如今市场更多地受到地缘政治事件的驱动，而不是诸如盈利、营收和增长潜力之类的企业基本面因素。”
瑞银集团指出，在全球超级富豪层面，他们最关注的地缘政治风险，包括中美贸易摩擦，以及2020年美国总统大选。
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2.
就在上周，随着中美接近达成贸易协议的消息传来，乐观情绪上升，投资者风险偏好持续回暖。
但从长远来看，许多高净值投资者认为，中美大国博弈绝非一纸协议就能解决的短期问题，这将构成中长期的不确定因素，令市场持续承压。另一方面，2020年全球将迎来美国大选年，白宫的不确定性就是全球最大的不确定性。
随着民主党党内初选日趋激烈，华尔街正密切关注伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）的崛起。
包括保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）和莱昂·库珀曼（Leon Cooperman）在内的著名投资者都警告称，市场恐将面对“沃伦调整”——如果她入主白宫的话。
除了琼斯和库珀曼这样的顶级投资者，许多知名投资者也已明确表示，如果沃伦当选总统，增加联邦税收和拆分科技巨头势在必行，将对市场造成巨大冲击。
最新民调显示，沃伦现已位列民主党竞选人第二大热门，与排名第一的拜登差距仅为个位数。民调同时显示，两人中无论谁在党内初选中胜出，均对现任总统特朗普形成优势。
此外，如若白宫易主，欧洲、日本等主要发达经济体可能都要出台全新的、与前四年迥然不同的经济政策，导致全球市场普遍面临着巨大的政策不确定性。
在全球政治动荡的大背景下，调查显示，近8成投资者认为市场波动性将会更高，近3/4的投资者认为投资环境比5年前更具挑战。
调查还显示，近60%的投资者感到，自己对投资组合绩效的掌握度变差。为了应对风险更高的环境，64%的投资者表示，他们正在考虑将优质股票纳入到投资组合中。
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3.
尽管对于未来的担忧正持续累积，但至少在当前，全球基金经理对未来市场下跌的恐惧，似乎正被“害怕错过行情”的心理取代。
截至纽约当地时间15日收盘，道琼斯指数首次站上28000点关口，而标普500指数和纳斯达克指数已至少连涨6周。
随着对于中美短期和解的乐观情绪上升，投资者风险偏好持续回暖。资金流向监测机构数据显示，13日当周股票基金流入97亿美元，全球负利率债券规模从高位回落。
本周，市场的焦点依然是全球贸易形势、经济数据和美联储。分析认为，若数据出现更多企稳信号，美股向上空间仍旧可期，而各方如何解读美联储议息会议信号，也将对股指产生影响。
美银美林12日发布的最新经理人调查显示，2019年夏季原本对经济衰退担忧不已的基金经理人，如今却害怕错过频频刷新历史新高的美股行情。
在这种情况下，全球经理人手上的现金配置比重，已从上个月的5%下降至11月的4.2%，创下特朗普当选美国总统以来的最大降幅，为2013年以来的最低水平。
美银投资策略负责人Michael Hartnett指出，经理人对全球经济成长的乐观情绪正在上升。但他同时警告称，现金水平快速下滑，通常是反向的卖出信号。
展望明年，发达经济体衰退阴云不散，新兴经济体则被认为存在更多机会。
投资管理公司Invesco首席环球市场策略师克里斯蒂娜.霍珀（Kristina Hooper）称，随着时间的推移，预计包括美国、日本和欧元区在内的大多数发达经济体都走到了经济扩张周期的尾段。
从增长角度看，相比发达经济体，亚洲新兴市场对投资者而言更具吸引力。根据Invesco的估算，亚洲地区（除日本外）的盈利增长在2019年为-2.5%，而到2020年盈利增长将达到12%。
而按行业划分，Invesco认为，2020年亚洲盈利增长将集中体现在非必需消费品以及医疗保健等行业。
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撰文 大猫
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