来热闹一下呗

IPO常态化已经进行多年了，无论能不能撇开二级市场，最终不动摇的就是为实体经济服务，为上市企业融资，要想IPO因为股市当下低迷的环境就开始暂停，可能性并不高。而今天人保因为迎来了解禁出现了大跌，导致了解禁威力再次显现，说明了现在的市场，IPO常态化发行，解禁压力明显，股市行情仍会维持一段时期的萎靡阶段。

第一、融资和投资失衡问题。

美国的股市在上周再度创出新高，让持续喊美股见顶，A股见底的人再次大吃一惊，记得在2015年美股就说要见顶了，在去年到今年各种看空美股的言论，但是美股仍然新高了，美国股市的投资作用显然易见。但是A股一季度说牛市来了，到现在还是萎靡不振的走势，主要问题注重融资，失去了投资的属性，导致股市很难能吸引到更多资金入市。

加上IPO常态化发行，让股市抽血效应越来越明显，股市就很自然的在缺少资金下表现的如此弱势，很明显，IPO已经是常态化状态，撇不撇开二级市场进行常态化还有什么关系。

第二、股民了解股市风向。

所谓的股市风向就是股市现在的变化是什么，假设还在以以往的投资方式投资股票，肯定风险很高的，尤其是投机为主的股民，喜欢买绩差股，喜欢买各种低价问题股，都是错误的投资方式了，后期的股市就是价值投资为主。

因为大部分的权重股只要能涨，指数就不一定会跌，就会造成IPO常态化发行后不影响到股市指数的波动，也就很难引起市场问题，那最后的资本市场也就在这种发展阶段转到成熟的过程，再投机就很难了。

综上所述：

IPO的问题一直是融资和投资的问题，注重融资投资就会弱化，这是不可避免的，既然市场如此，股民只能是选择投资有价值的股票才可规避，而不是盲目的投机垃圾股，那后期可是要吃亏的。

股海重生2015

常态化了，就对了吗？

错！大错而特错！

人无信而不立，古人商鞅尚且懂这理，先搞个移木来立信。

看看现在的股市，上层有何诚信？四千点以下不发新股，上市新股须优质又允许亏损企业上市，，，，，

悲！！！

用户5972968123059

A股的本质是融资为主，投资为辅的市场，IPO常态化可以助力实体经济发展，发挥资本市场作用，为实体经济服务是当前资本市场的重要任务，投资功能自然会被弱化。而IPO常态化发行虽然对二级市场有影响，但是至从2016年开始，常态化发行已成为资本市场的惯例，2017年更是发了436家企业登陆到A股市场。

虽然近几年股市跌跌不休，但大量发行新股的步伐并没有止步，甚至偶尔都会让巨无霸公司登场，就足以说明，IPO撇开二级市场进行常态化发行并不会受到其它因素的影响，甚至在熊市周期注册制也在准备推进，后期的股市，就不会和此前任何时期一样那么好投资了。

首先，IPO常态化发行，但是市场资金跟不上，股市肯定就会持续疲软，而市场不具备赚钱效应，就难以吸引到中长期资金入市，虽然发开了外资入市门槛，但是对于外资而言，他们只认可部分股票的价值投资，大部分股票都在被抛弃，后期很多股票出现地雷，或者减持潮会不断的出现，股市的熊市周期会更漫长。

其次，注册制落地，退市制度不完善，就会堆积大量的问题股，一旦投资失误容易踩雷，导致了股票进场速度快，出场速慢，A股很难能走出持续的慢牛趋势，就算有慢牛，也是指数的慢牛，结构性行情，反而后期对股民来讲，投资的难度系数大幅增加。

最后，这是股市从发展走向成熟的阶段，资本市场投资者结构从散户转为机构的时期，在这一刻，大部分的股民都会被淘汰，仅存少部分股民和大部分机构在股市生存，而新股常态化发行，在眼下散户数量居多时期，不仅可以加快融资，也能让市场发展转成熟，已经是改变不了的事实，股民只能两种选择，第一，考虑退出，第二，选好股票投资避免风险。

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金美圆的财经笔记

Ipo的发行速度一直牵动着市场的神经，前一段时间Ipo发行速度加快，由原来的一周2~3家，猛增到一周7~8家以上，最近公布下周的Ipo是一家，又突然猛缩回去，那么Ipo的发行真的可以撇开二级市场进行常态化吗？Ipo发行其实是A股市场的一个核心功能，也就是说股市的本质是推动更多的公司上市融资，为公司的发展提供一个便捷的融资渠道，从而帮助企业能够在市场上获得资金，进而做大做强，最后回馈股东投资者，这本来是一个完整的投资链条，如果健康运行的话，是多方受益。

从目前的状态来看，A股市场确实向价值投资方向努力，但距离非常遥远，Ipo的常态化只能是在特定条件下实行，还有很长的路要走，希望随着科创板试验的成功，能够为A股市场制度性改革探索出一条新路，让A股市场更加成熟。

小散李大鹏

IPO，也就是一家股份有限公司或者企业第一次将它的股份向公众出售，第一次公开发行股票，首次向社会公众公开招股的发行方式，这种方式称之为首次公开募股IPO。I是initial，意思是：最初的；P是public，意思是：公众；O是offerings，意思是：提供之物、商品。将三个词连在一起，对应我国词语中就是：首次公开募股。

二级市场，指的是证券发行后各种证券在不同的投资者之间买卖流通的市场，是出售或投资证券的市场，这里的证券是金融商品，可以是股票、债券、抵押、人寿保险等等。可以理解为，二级市场就是所有金融商品的市场。

除了二级市场，还有一级市场、三级市场、四级市场。一级市场是证券，或者说是金融产品的发行、承销、分销、承购市场；三级市场是某特向的市场，消费能力有限的市场；四级市场是指机构投资者之间交易的场外大宗交易市场。

那么，IPO能撇开二级市场进行“常态化”吗？

从几个市场的认知的角度讲，没有办法撇开。因为几个级别市场不同的作用性，只有二级市场对应的是出售或投资金融商品的市场，并且给予足够大的流动性，因为面向的是所有的投资者。而其他市场，是无法满足的这一要求的。

现在的“IPO”已经在二级市场形成了“常态化”，2015年上市223家、2016年上市227家、2017年上市438家、2018年上市105家，2019年至今上市167家。很多投资者认为IPO“常态化”对二级市场的利好性不大，但金老师认为二级市场现正处于步向成熟的阶段，只有更多的上市公司数量，才能产生所谓的“优质、低质”之分，并且很好的形成，资金流向“优质”方面。

从各级市场的作用性，IPO是撇不开二级市场进行“常态化”的，也只有二级市场才有这般的承载力。

厚金说

溯源认为：不管真的还是假设的，IPO不能可能撇开二级市场进行“常态化”发行。

IPO就是我们常说的一级市场，可以理解成股票首次定价场所；而二级市场就是沪深证券交易性，是对股票进行再次定价的场所。两者是相互联系和相互影响的，不存在撇开不撇开的问题。

两者的关系是：IPO对股票首次定价，会成为二级市场投资者买卖决策的一个参考，如果IPO定价过高，会严重伤害二级市场投资者收益空间和错误认知，低价过低，会导致企业不愿上市，造成劣币逐良币的尴尬局面。反之，如果二级市场同类定价过高，那会对IPO形成比价效应，如果二级市场定价过低，那会倒闭IPO市场思考、优化。这两者谁也离不开谁。

“常态化”是没有办法量化，在股市行情下跌时，IPO成为了背锅侠，股民总是抱怨IPO抽血，但是你要理解股市的目的就是为实体经济服务，是要优化资源配置，肯定会带来一定抽血效应的。当时一段时间不IPO，投资者认为这就是常态，突然放开IPO就不常态，当放开之后一周发行三只到七只新股，投资者觉得不常态，但如果每周发行二十只，投资者就会说发行七只是常态，发行二十只就不是常态。

当下投资者对IPO颇多微词，其关键点不在于IPO常态与否，核心问题是IPO定价机制导致很多新股定价不太合理。前两个月，不是有机构投资者申购了科创板新股，中签之后放弃权利的耍流氓行为嘛。其实投资者换个角度讲，如果你是上市公司实控人，你的企业如果不能溢价发行，你吃饱了撑着非要去上市呀，如果企业非常好，你巴不得没人知道自己利润多么丰厚，偷着发大财，是不？

总结：IPO常态化是市场说了算，一二级市场相互影响，IPO核心问题还是一级市场定价过高。

溯源归一

IPO常态化这个没错，毕竟注册制已经来了，未来会有更多的新股上市，所以你几乎每个星期都会看到有新股发行的，这就是一种常态化。然而，新股发行是向市场融资，一般在市场走势比较强势的时候，流动性相对充裕，因此你会看到IPO常态化对市场的负面影响比较轻，有时候因为有赚钱效应，几乎都被忽略了。

可是，股市呈现的是周期化的波动，总有市场不强势的时候，尤其是在下跌的趋势中，这个时候参与的资金比较少，而新股这个时候要大量发行的话，势必会打破供求关系，市场就会有预期性资金短缺的现象，以至于有时候在盘面表现的非常的弱势，甚至出现极端的大跌情形，哪怕原因跟IPO没有关系，而大家还是会把股市大跌的原因算到新股发行的头上。

那么此时管理层就会顾忌市场情绪，可能会适当的减少新股发行的节奏，比如以前一个星期发行6只，而股市大跌的时候可能一个星期就发行一只，这就对新股发行对二级市场的照顾，看着二级市场的承受力决定发行的力度和节奏。

因此结论很简单，不要看IPO是洪水猛兽，而一定会关心二级市场的强弱决定是否继续大规模的发行新股和是不是发行的问题，监管其实很明白，万一二级市场彻底奔溃了，也意味着新股发行的工作就彻底瘫痪了，在这个问题上一定相辅相成的关系，不会因为发行而撇开二级市场。

春意萌生

完全不行。现在管理屋对股市的定位是直接融资，出现了严重的偏差，正确的定位是促进金融资源优化配置，服务经济发展。从这个意义上讲，股市表面上是融资与投资的场所，实质上是形成一个优胜劣汰的市场机制，激励创新创业，淘汰落后企业和落后产能，让优秀的企业永远不缺钱，让优秀的投资者得到丰厚的回报。因此，由于对定位出现偏差，只为融资圈钱，那iPo必须看二级市场的承受能力与态度，不顾一切ipo只能毁灭股市，为亿万投资者唾弃。

猫朵哈

IPO 的“常态化”实际已经在有条不紊地开展了，科创板的注册制已经落地，主板的注册制改革也已经被提上了日程。

最近一段时间，即便是大盘的表现非常疲软，指数上行乏力，不过新股发行的速度一直在正常开展，科创板新股的发行也没有被耽误。

很多投资者对于 IPO 常态化其实是颇具微词的，因为越来越多的新股扎堆上市意味着分流股市中原本不多资金的公司数量会越来越多，股市的赚钱效应也会在“僧多粥少”的情况下不断被削弱，投资“踩雷”的可能性越来越大。

在浮云君看来，IPO 常态化其实也是金融市场向着更加健全、市场化的方向在发展，这样的趋势和初衷无疑是好的。不过紧跟 IPO 之后股票的退市制度没有得到健全和落实这是最令人感到苦恼的。

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那些业绩糟糕、经营不善的公司不能及时从 A 股的大部队中剥离，它们吸收着宝贵的市场流动性，造富了少部分高管，却降低了市场上市公司股票投资的真实价值。让很多信息获取渠道单一的投资者因此作出了错误的投资决策，蒙受了较大的损失。

浮云君的投资建议

1、投资者需要审时度势，在投资的策略和方法上需要作出调整。以前炒作中小创还能有赚钱的机会，大周期来了什么股票都会轮番涨一波。但是现在上市公司接近 4000 家了，想要整体上涨几乎是不可能的了，未来“结构化”的行情也会越来越显著。

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2、或许大部分投资者都应该开始选择基金投资代替自己亲自炒股。因为股票池越来越深，而业绩糟糕的标的不能及时出清，选股上的“雷区”越来越大，稍有不慎，就会遇到康美药业那样的“地雷”，自己亲自炒股显然所承受的风险会很大。而选择基金投资，通过基金经理的分散投资，我们能够有效地降低自己所承受的风险。

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3、投资的心态需要及时改变。A股最终也会拥抱价值投资的理念，炒作概念、次新、中小创拉涨停赚快钱的方式必定会被改写。随着外资的不断进入，只有那些真正具备价值的公司才会持续得到资金的青睐和关注。

总结

浮云君觉得，撇开二级市场的承受能力推行 IPO 的常态化是有失偏颇的。相关的配套设施、政策，尤其是退市制度的落实也需要及时得到跟进。否则 A 股真正的牛市恐怕难以真的到来。

浮云财经观

肯定不能，虽然现在A股市场IPO已经常态化了，但IPO真的撇开了二级市场就没有价值了，IPO的价值就是要在二级市场利益放大化。

A股市场就是一个轻融资重回报的市场，已经完全把重心放在了IPO身上，而不在乎二级市场股民投资者的生死！造成IPO不断加速发行，变成常态化发行，每周新股必发，这是改变不了事实。

另外一边二级市场的股民投资者就是遍体鳞伤，炒股资产一点一点的被收割，最后连根拔起，这就是最真实的A股市场。

为什么IPO不能撇开二级市场进行常态化呢？

其实原因非常简单，IPO是一级市场发行的股份，假如在一级市场募资之后的资金不上市交易的话，募资的钱就是作为公司的资金。如果是这种情况的话，这些投资者失去了自由兑付的权利，因为公司未上市，公司的股份不能自由流通买卖。

假如你入股一家公司，而这家公司没有上市交易，而入股这家公司的钱你能随时随地的向公司要吗？这是绝对不可能的事。反之假如公司上市了，这些股份可以随时在二级市场兑现卖出，这就是最大的区别，所以投资资金限制性问题不能让IPO撇开二级市场进行常态化。

其次另外一个原因就是假如把钱投资到公司去，每年只有分红的收益。但是假如投资到上市公司的话，这些钱不但享受到公司现金分红，而且还能享受到股价上涨带来的收益。

从投资角度来分析，投资的最终目的就是赚钱，而大家参与IPO募资就是博取公司上市之后，股价能出现持续大涨，这样给投资者带来巨大收益。如果失去了这个股价上涨带来的收益，我相信大部分人都不愿意参与一级市场的募资，这个原因也是会导致IPO无法撇开二级市场进行常态化的主要原因。

上面这两大原因就是关于IPO不能撇开二级市场进行常态化的真正内在原因。

举例子

假如一家公司未上市，而是在一级市场募资10亿，募资价未1元每股，但这家公司是已经确定永远不可能上市。

同样的另外一家公司是准备上市，在一级市场募资10亿，募资价也是1元每股，这家公司即将上市。

同样在一级市场募资，募资总资金一样，募资价一样，但最终募资的速度绝对不同，绝大部分会选择投资准上市公司，一旦公司成功上市，登上了二级市场交易的话，股价从1元炒作到100元，资产翻了100倍，给投资者带来巨大回报。但另外一家公司随着公司发展，股份已经值1.5元每股了，稍微给投资者赚了50%收益。

从一个例子说明，同样在一级市场募资，一个未上市，一个已上市，但最终的价值就是不同的，股份拿到二级市场才能最大化，才能发挥股份的真正价值。这就是很多公司挤破头皮也要上市，一旦上市公司价值翻几十倍，几百倍，这就是公司上市的价值。

A股市场就是投资性非常强，大家参与IPO申购就是等着公司登上二级市场，让股价腾飞起来。如果只是募资不上市，很多人不愿意投资，从这里就直接说明IPO绝对不能撇开二级市场常态化，一定要结合二级市场才可能进行常态化。

關鍵字: 常态 财经 IPO