中新經緯客戶端11月19日電(閆淑鑫)近日，上好佳(環球)有限公司(以下簡稱“上好佳”)向港交所遞交了招股書，擬在香港主板上市，該消息受到市場關注。
據瞭解，上好佳本是一家菲律賓企業，1993年進入中國市場。據弗若斯特沙利文報告，按2016年至2018年連續三年的零售價值計算，該公司於2017年及2018年為中國最大的香脆休閒食品生產商(不包括薯片及脆米餅)。
不過，從近兩年的業績來看，上好佳似乎已不再受中國消費者歡迎。數據顯示，2018年，上好佳在中國市場的銷售收入較2016年減少約2%，而原因則包括消費者更加偏好更健康、更營養及更高價值產品等。
如今，上好佳謀求港股上市，能拯救其不佳的業績嗎？
上好佳資料圖 中新經緯閆淑鑫攝
六成以上收入來自中國市場
招股書顯示，“上好佳”這一品牌最早可追溯至1970年，Liwayway Marketing於該年開始在菲律賓以品牌“Oishi”(即上好佳)生產及分銷休閒食品產品。據瞭解，Liwayway Marketing由施氏家族於1966年在菲律賓成立。
1993年，Liwayway Marketing迎來了首次國際性擴張，並開始以上好佳的名義開展業務，而首站便是中國。
據瞭解，上好佳在中國建立的第一處生產基地位於上海浦東，主要生產“上好佳”品牌的鮮蝦條和鮮蝦片。截至目前，該公司在中國共經營8家休閒食品生產廠，業務遍及上海、黑龍江、雲南、江蘇等地。此外，上好佳在上海和江西還設有兩家包裝材料生產廠。
據上好佳公佈的招股書，憑藉在中國的經驗，上好佳進一步將業務拓展至越南，並於1996年在越南平陽省建立了首處生產基地，之後又分別於2005年和2011年在越南河內及越南峴港開展生產經營業務。自此，上好佳快速成長為越南最大的膨化休閒食品製造商。
據弗若斯特沙利文報告，按2016年至2018年連續三年的零售價值計算，上好佳於2017年及2018年為中國最大的香脆休閒食品生產商(不包括薯片及脆米餅)，為越南最大的香脆休閒食品生產商。
上好佳在收入上明顯依賴中國市場。來源：上好佳招股書
中新經緯記者注意到，上好佳在收入上較為依賴中國市場。招股書數據顯示，2016年至2018年，2016年至2018年，上好佳分別實現收入4.75億美元、4.79億美元、4.91億美元，其中，中國市場收入佔比分別為71.3%、68.7%、67.6%。
從數據上來看，上好佳中國市場收入佔比正在逐年下滑。但即便如此，2019年上半年，該公司66.3%的收入仍來自中國市場。
不再受中國消費者歡迎了？
值得一提的是，近兩年，上好佳在中國市場遭遇了增長瓶頸，似乎已不再受中國消費者歡迎。
數據顯示，2018年，上好佳在中國市場的銷售收入較2016年減少約2%。對此，上好佳表示，其阻力來自消費者轉向在線購買，及消費偏好轉向更健康、更營養和更高價值產品。
11月18日，中新經緯記者走訪北京地區多家商超發現，在華聯BHG超市、永輝超市等部分商超內，已看不到上好佳相關產品的身影。不過，物美、京客隆、家樂福等仍有一些上好佳產品在售，但鋪貨面積明顯少於樂事、好麗友等。
超市貨架上擺放的上好佳產品。中新經緯閆淑鑫攝
中國食品產業分析師朱丹蓬指出，除膨化食品不再受寵外，上好佳在中國市場還錯失了關鍵的一步棋，即電商。
據瞭解，上好佳2018年才開啟電商業務，由於起步晚，該部分收入並不理想。數據顯示，2018年及2019年上半年，上好佳分別實現電商收入382.2萬美元、758.1萬美元，在總收入中的佔比為0.8%、3.1%。
“在傳統休閒零食行業裡，上好佳並沒有搭上消費升級的快車，也沒有享受到行業高速發展所帶來的利好，這就說明該公司在經營理念、渠道管理等方面存在一定問題。此外，上好佳的產品也已逐漸老化，缺乏創新。”朱丹蓬向中新經緯客戶端分析稱。
香頌資本執行董事沈萌也提到，上好佳產品相對大眾化，競爭門檻不高，加上品牌週期長、高端化不明顯，因此其在中國市場的業績基礎並不穩。
欲藉資本脫困？
中新經緯記者梳理發現，休閒食品企業近幾年爭相上市。
Wind數據顯示，截至11月19日，A股市場已有約12家休閒食品企業，包括桂發祥、桃李麵包等傳統企業，以及三隻松鼠、鹽津鋪子等新興零食品牌。而在港股市場，包裝食品企業更是多達28家，其中就包括中國旺旺、親親食品等。
不僅如此，據中新經緯記者不完全統計，截至目前，至少有5家休閒食品企業已遞交IPO招股書，在排隊等待登陸A股市場，這些企業包括良品鋪子、甘源食品、展翠食品、華文食品、溜溜果園等。
甘源食品資料圖中新經緯閆淑鑫攝
對此，戰略定位專家、九德定位諮詢公司創始人徐雄俊在接受中新經緯客戶端採訪時表示，休閒食品企業爭相上市，正說明了當前休閒食品行業競爭加劇，登陸資本市場可拓寬融資渠道，以進一步“擴地盤、打品牌”。
而這或許也是上好佳想要在港股上市的原因之一。業內人士稱，上好佳需要通過資本市場融資，進一步加大在產品研發、市場拓展和推廣等方面的投入，否則很難在中國市場中參與競爭。
中新經緯記者注意到，根據上好佳的計劃，此次IPO所募資金，51.3%將用於擴大產能，21.2%用於開發新品及拓展其他產品類別，剩餘部分將用於資助銷售及營銷方案的實施、補充營運資金等。
“通過資本端的推動，上好佳的品牌、產品、渠道等有望進一步被激活。若IPO不成功，上好佳所面臨的發展空間便十分有限了。”朱丹蓬表示。(中新經緯APP)
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