淡然尽心

阿里巴巴每年向软银等大股东按比例分红吗？真的吗？

在回答问题之前，先来看一下阿里的股权结构。从股权结构来看，阿里的股权结构是这样的：日本软银持有阿里巴巴股权29.2%，为第一大股东；美国雅虎持有阿里巴巴股权15%，为第二大股东；阿里巴巴董事局主席马云持有阿里股权7%，是阿里的第三大股东；而阿里巴巴集团副董事长蔡崇信持股比例仅为2.5%。

也就是说，无论是阿里巴巴的创始马云还是团队其他成员，在阿里的持股比例都不是很高，而真正的大股东是软银和雅虎。但是，由于阿里推行的是同股不同权。即便马云的持股比例不高，其他大股东对阿里也没有决定权，决定权在马云及其团队手中。如此一来，马云就不必担心阿里会被软银和雅虎侵吞掉。软银和雅虎，更具有财务投资的特征。

这，也是马云的聪明之处，也是同股不同权对创始人利益的保护。

谈到分红，阿里的分红力度并不大，甚至可以说是”铁公鸡“，但是，很显然，无论是软银还是雅虎，在乎的并不是阿里的分红多少，而是投资回报率多高。从几千万美元到几十亿美元，软银也好，雅虎也罢，都没有什么好说的了。如果强调分红，让阿里把风头正劲的钱全部分光用光，那么，阿里的发展就会停滞不前，甚至出现风险。

而从阿里上市以来的实际情况看，由于把赠到的钱都用于再投资，用于设立研究院、并购等方面，使企业的实力越来越强，投资回报率也越来越高，对投资者来说，当然是非常开心的事，一旦减持，就会立刻得到巨额收益。因为，对软银和雅虎来说，玩的就是长期投资，还有持有阿里股票带来的市场效应、市场影响、市场自信。如果非要阿里分红，最终损害的还是股东自身的利益。

希望分红的，主要是散户投资者、中小投资者，他们玩的是短期投资，是赚了钱就跑。真正的投资者，需要的是企业的成长性，是企业能够不断地做大做强，从而让他们持有的股份不断升值、不断出现新的回报。所以，他们不会强调阿里是否分红，而关注阿里的发展、阿里的强大、阿里的可持续性和阿里的健康有序。

需要关注的一个问题是，近日，日本软银公司计划将旗下的互联网子公司雅虎日本（现更名为Z Holding）与韩国Naver公司旗下的传讯软件Line合并，创建一家市值300亿美元的科技巨头，以对抗韩国乐天（Rakuten）等竞争对手。双方计划于2019年12月签署最终协议，并在2020年10月之前完成合并。

看起来是针对乐天等韩国企业，到底会对阿里带来什么样的影响，且雅虎在阿里的持股比 例也很高，为第二大股东，软银此次举动的真正目的是什么，还是应当关注的。

谭浩俊

不是。

如果分红，同股必须同权，阿里应该向软银和雅虎等大股东派发红利。历史数据太难查，就以阿里2015年美股上市算，从2015到2019上半年，其净利润总额为3431亿元人民币，软银持股比例一直维持在29%左右（现在减持到26%以下），雅虎持股比例在15%左右（现在减持到9.4%）。如果阿里2015~2019年的利润全部分红分掉，那雅虎大概能拿到995亿元，雅虎大概能拿到515亿元，这相当于当年他们投资阿里的194倍、6.4倍。

但实际情况是，阿里几乎没有分过红，放在A股，阿里就是典型的“铁公鸡”——有钱却不给股东派发红利。阿里美国上市一次都没有分红，之前在港股上市的时候也只是在2009年为了庆祝“成立十周年”派发过8.8亿元红利，这点红利之于阿里的规模可以说是忽略不计。所以，任何买阿里股票的人想通过分红赚钱是不可能的，只能是通过买卖差价才有利可图。类似阿里这样的大公司很多，比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦，也是从来不分红的。

阿里不分红自然有它的道理，毕竟不是所有公司都必须要分红，这和企业的发展阶段有关系。如果一家公司还有很大的发展潜力，有非常多的投资机会，那么结存的利润就需要拿去再投资，用于扩大规模和寻找新机会，20年来阿里仍然有非常大的资金需求，所以将红利分掉然后再去发债券、找银行贷款融资其实并不见得划算，毕竟利润是最低的资金；如果再过30年，阿里成为一家成熟的企业，看不到大的增长空间，每年利润稳定，那阿里可能会大规模分红，正如工商银行、中国石油、国家电网那样，将利润给分给股东反倒是最合理的资金使用方式。

回过来说雅虎和软银，他们对阿里的投资本就是风险投资，风险投资资金其实最看重的是企业的成长潜力，而非它能分多少红。事实上，软银和雅虎已经大规模减持过阿里的股票，且减持股票带来的利润远远超过分红。雅虎已经决定清仓阿里股份，算下来累计赚了850多亿美元（约合6630亿元人民币）；软银的回报更高，8000万美元带来的利润是1750亿美元。

很多人一提到软银和雅虎，就同情阿里被薅羊毛，感觉中国人的钱被赚走了。但这一点需要客观去看待：当年马云是没办法拿到融资的，工行建行农行这些国有银行是不可能给阿里贷款的，或者给不了那么多贷款，当时国内的风险投资行业也才刚刚起步，不可能给阿里那么多融资，软银和雅虎敢于下注，对于马云来说可是救命钱，从这一点来看，我们应该感谢软银和雅虎。他们是赚了很多钱，但这是他们应得的，这本来就是市场经济的要求，契约精神的要求。

到了后来，中国也不缺资本了，所以马云后来才有了和雅虎之间在支付宝（即现在的蚂蚁金服）上撕破脸皮的举动，要强悍也需要自身有足够实力才行，没有就需要求助于外力。

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孔方财经

要回答这个问题，首先说一下阿里的股权结构：

阿里股权结构

确实，根据前段时间曝光的阿里股权结构：

看到这里，很多人不免疑惑，既然阿里巴巴的最大股东是韩裔日籍的孙正义，而马云持股仅为7%，那么阿里巴巴算不算得上是日企，马云是不是在为别人打工？

其实我们多虑了，从控制权上来说，阿里巴巴是绝对的中国企业，孙正义等只是在享受当年投资的资金回报。

2000年互联网泡沫破裂，马云到处找不到投资，他到了北京，见了几十个投资人，其中就包括了雷军，最后没有一个是成功的。

在走投无路的情况下，孙正义投资了马云。

利用这笔资金，淘宝网和支付宝才得以迅速做大。

因此，可以说没有软银和孙正义的支持，阿里巴巴很难取得如今的地位。说孙正义是马云的贵人一点都不为过。

但是，马云是有战略性眼光的，投资人可以赚钱，但绝对不能有控制权。

为了在只拥有少部分股权的同时保证马云和创始团队的控制权，阿里巴巴提出了合伙人制的变通之法。

并且，阿里巴巴最值钱的支付宝和蚂蚁金服是完全独立的，跟外来资本软银和雅虎没点的关系。

股东获利方式

事实上，阿里巴巴上市以来，任何利润都没有通过分红的形式派发给股东。阿里巴巴的股东要想获利，只能在二级市场抛售阿里巴巴的股票来获得高额利润。而阿里巴巴在美国上市交易，即使通过股票差价赚钱，也是赚得美股投资者的钱。

虽然马云设计了合伙人结构，控制了阿里巴巴，但是马云跟管理层仅仅持股10%左右，许多人总是担心有一天阿里巴巴落入日本人之手。

不过其实这个担心是多余，因为阿里巴巴的大股东虽然是软银，但是软银背后的竟然也是一家中国公司。

软银目前市值1000亿美元，孙正义在软银持有20%的股份，软银最大的股东其实是南非的标准银行。

总结

2014年1月29日，中国工商银行收购了标准银行公众有限公司已发行股份的60%，成为了标准银行的最大股东。

也就是转来转去，最后真正的大BOSS其实是“宇宙第一银行”中国工商银行。

小刘爱学习

阿里的第一大股东的确是软银，这是因为当年雅虎中国以10亿美元注入阿里之后形成的。而在阿里初创期，孙正义和软银是阿里最大的股东，这两次历史原因形成了阿里最大的股东是软银和雅虎。而雅虎目前的市值甚至低于其持有的阿里股权价值。

从股权结构角度来看，软银和雅虎是阿狸最大股东，但是，阿里是否分红和是否分红对大股东就是最有利的？这倒未必！从亚马逊连续亏损十几年来看，是亚马逊不盈利吗？当然不是，而是亚马逊把经营中得到的现金和利润用于持续投资，主要在物流系统和云计算上，持续投资。

而如果以中国a股的体系标准，那么，阿里和亚马逊就是“乐视”之类的骗子和老千公司。而放在美国，反而亚马逊和阿里成为明星公司，其中，亚马逊最高市值1万亿美元！阿里最高市值4500亿美元！

从阿里和亚马逊来看，他们都有共同点，就是业务发展很快，增长率非常高，现金流巨大。并且，阿里和亚马逊业务战略有非常高度的重合度，比如，电商，物流，云计算。阿里和亚马逊分别是中美这几个领域的头部公司。

对于投资者或者大股东来说，是否得到持续高额现金分红，不是最重要的！最重要的是“现金价值”能够发挥最大。而从阿里和亚马逊来看，长期不分红，并未影响他们在资本市场的市值持续大涨，也没有影响他们的资本“名声”。因为阿里和亚马逊，都用自己的行动，证明了“不分红”和“持续用于投资”给股东创造了比“分红”更大的价值，那就是业务持续高速增长和市值的持续高速增长。

屠龙刀fei0598

软银股份多，但是没控制权的，软件就是一纯粹的投资方。管理的权利还是在马云手上。另外请记住，不要等到阿里做大了才看到软银的投资，换种角度想，阿里什么都没有的时候，又有几个中国人愿意给马云长期的，大数额的投资？想想现在的中小企业贷款有多难，就能明白当年阿里的处境了，所以别喷阿里的股东是日本软银。

用户6636742375321

阿里巴巴上市以来从未分红

阿里巴巴并不是每年都向软银等大股东分红，所以那个传言是假的，阿里巴巴非但不每年分红，甚至从2015年在美股上市以来的4年间，没有给股票投资者一分钱红利收益。不论是软银雅虎等大股东，还是普通的持股者，都没有收到任何分红。

大家或许对这个事实表示非常的不解上市以来利润总额达到3431亿元，软银持股26%，哪怕将利润的五分之一进行分红，也能收到171.5亿元。可是阿里巴巴却一分钱也不分红，相比于中国平安，仅仅2019年的分红金额就达到了336亿元。为何阿里这么铁公鸡？

阿里不分红的逻辑

阿里不分红有其内在的逻辑，并不是所有的上市公司都分红，各个上市公司分红的比例也不相同，向钢铁行业，产能达到天花板，发展成熟，没有太大的扩张需求，上市公司就会选择将大部分利润以现金分红或者回购股份缩小股本的形式回馈投资者。而科技类公司，处于行业发展壮大时期，有更高的投资需求和现金流压力，不能立即以现金的形式回馈投资者。

就阿里巴巴而言，2015年到2019年，是一个迅速发展扩张，投资布局的时期，阿里巴巴砸钱收购公司布局产业链，投入研发，包括饿了么和花呗等都投入大量资源进行推广普及。未来一段时间，阿里巴巴仍然具有发展空间

阿里给投资者带来丰厚回报

上市以来，阿里巴巴的累计涨幅达到80%平均年化回报率达到15.8%远远超过8%的参考贴现计算参数。投资者可以通过持有阿里巴巴的股票获取丰厚的资本利得，只要将手上的股票卖出，兑现利润，就能获得实实在在的收益。

有人或许会好奇，铁公鸡公司真的有投资价值吗？关于分红是否会影响一家公司的价值的问题早已经有专家做出讨论。目前的分红估值法，自由现金流估值法等就是对公司价值评估的重要参考方法。在笔者看来，公司不分红通常不会影响公司的价值，向巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司就几乎不分红，简单的解释一下，钱分红给投资者，不会继续增值，如果放到公司的账上继续做投资，将能产生更多的钱，所以这类公司不分红反而更有利于投资者的利益。

九江股友

不是的，并不是所有的公司每年都会派发红利的！

第一点：阿里巴巴几乎从未派发过股息（分红）

据可查的资料显示，阿里巴巴也就在2009年，庆祝成立十周年之际，派发过一次每股20港分的特别股息（8.8亿元）。

而2015年在美国上市之后，至今为止没有分过一次红。因此，软银、雅虎等大股东自然也就无法获得任何的股票红利！

换句话来说，虽然现如今，软银持有约26%阿里巴巴股票（之前29%），雅虎持有9.4%（之前不到15%）。但除了股票溢价、获得增值收益之外，2015年之后，未曾获得过任何的红利回报的！

第二点：派发红利，是不是得按股权比例来

恐怕是的，分红必须同股同权，实行一股一票的原则！试想一下，如果公司创始人（或经营团队），只拥有10%的股份，却要享受30%、甚至更多的红利，这对其他股东（特别是中小股东），是极其不公平的！

与分红权，相对应的还有一个投票权（公司经营权）。这个是可以采用AB股、实现同股不同权的，只有通过AB股设置，才能使得创始人（经营团队），以较小的股权比例，获得公司经营权、落实自己的战略意图。

这几年，AB股在国内的科技型、技术型公司很是常见。比如，京东、阿里！

第三点：阿里巴巴，每年利润高达几百亿，为何不分红

这一点，恐怕只有马云能给你答案！不过，上市公司是否分红，取决于经营决策！也就是说，虽然马云＋蔡崇信＋高管只有20%左右的股份，但由于AB股的存在，其完全是可以决定公司每年是否分红、以及分红比例的！

如果，阿里的经营团队，无任何的分红计划。即便是软银、雅虎联合起来也没有任何的办法！

另外，当年世界普遍不看好马云的情况下，软银能先后投资8000万美元。不得不说，孙正义的投资眼光确实很独到；现在，这部分股票价值高达1700亿美元，回报很是丰厚！

总之，阿里巴巴美国上市后，就未曾有过分红；软银、雅虎等大股东，只能通过出售股票来获得增值收益！

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财经者思

这个问题答案是否定的，阿里其实也算是资本市场上的“铁公司”，根据我查询的资料，阿里巴巴也就是在2009年，庆祝阿里巴巴成立十周年的时候，派发过一次每股20港分的特别股息。但是从此之后，至今为止没有分过一次红。所以，软银，雅虎等大股东也只是收到过一次股票红利。

那么股票分红是不是只能分现金呢，其实并不是只有这一种方式。股票分红一般有下面3种方式

第一种以现金的形式向股东支付。这是资本市场上最常见的方式。

第二种就是实物分派，这种比较少见，这种一般就是把公司的产品作为股息和红利派发给股东。

第三种就是资本市场上最喜欢的方式，高送转了，其实在刘士余上台之前高送转是资本市场必须炒作的热点，但是这一二年热度明显不如以前。所谓的高送转，就是向股东送股，采取这种方式主要是为了把利润留在公司里扩大经营，从而追求公司的长远发展。

那么股票分红又能给公司带来哪些好处？

其实股票分红对于投资者来说是获得实实在在的利益，因为公司给你分红1元钱，扣除税后这一元钱是到了你自己的腰包里，股价涨跌对你这一元钱的分红没什么影响。通过分红，可以吸引更多投资者来投资公司，从而扩大生产规模，也有利于公司的发展。

虽然股票分红是有好处的，但是阿里巴巴那么多年不分红也是有它的道理的，这和企业发展的阶段也是有密不可分的关系。如果公司处于高速发展期，需要投资的方向非常多，那么公司获得的利润就需要去增加投资，扩大规模，这20多年，阿里巴巴一直高速发展，对于资金的需求可以说是非常庞大的，如果将利润分出去，然后去发债券或者找银行融资就很不合适，因为这都是需要付出成本的，如果真的公司发展到一定规模了，各方面都成熟稳定了，没有很大增长空间，那么这时候每年分红就是比较合理的了。

其实对于软银等股东来说，当初他们投资阿里巴巴才用了几千万美金，到现在阿里巴巴市值已经达到了4500亿美元市值，回报率何止万倍，现在软银大股东手里的股票市值将近2000亿美元，所以说对于他们来说分红不分红的意义不大，如果真的需要钱完全可以去二级市场上抛售股票，

最后说一点，现在阿里巴巴布局的方向还很多，公司还处于高速发展之中，所以这几年估计在资本市场上还是不会分红的。

开森无涯

阿里巴巴假如实施分红的话肯定是按照大中小股东的持股比例进行分红的，这一点是毋庸置疑的，任何公司分红都是按照各自股权比例来分派；但可惜的是阿里巴巴自从上市之后并非真正实施现金分红，而是进行一味的继续把利润再度投资扩展业务，即使阿里巴巴并未实施现金分红也未能影响阿里巴巴的高速发展。

我们首先来看一下截止2019年一季度阿里巴巴的股权情况，日本软银持有阿里巴巴集团25.9%的股权，依旧作为阿里巴巴第一大股东，股权排名第二的就是雅虎基金Altaba持股9.4%，而马云持股阿里巴巴股权为6.2%，这是当前2019年阿里巴巴股权分布。

举例子

假如阿里巴巴在2019年一季度实施现金分红为总金额为100亿元，根据阿里巴巴的股权比例进行分红情况为：

（1）日本软银：100亿/100份*25.9%=25.9亿元，软银可以分25.9亿元现金；

（2）雅虎：100亿/100份*9.4%=9.4亿元，雅虎可以分现金为9.4亿元；

（2）马云，100亿/100份*6.2%=6.2亿，马云可以分现金为6.2亿元；

通过这个例子可以说明，假如阿里巴巴要实施现金分红的话，肯定是会按照大中小股东的股权比例进行分红的，会根据软银，雅虎，马云，蔡崇信等大股东进行一定的比例进行分红，并非出现随意分配的。

就是A股市场的上市公司如果实施现金分红也是一样的，同样是按照股权比例进行分配；把公司总股份分成100份，随后根据个人持有上市股份的比例，进行按照这些现金进行分配进行。

根据阿里巴巴历史发展来看，阿里巴巴并未实施所谓的现金分红，而是把阿里巴巴的所有利润进行再度资金利用，并非没有按照股权比例进行分配到每个股东手中，阿里把这笔利润资金更加灵活的利用起来，努力的把公司做大做强；从而让持有阿里巴巴的大中小股东在股权价值不断的上升，通过股权升值来回报股东，而并非采用现金分红的方式来回报各大股东。

其实阿里巴巴这样才是真正的资本玩家，把公司每年的净利润再度变成公司扩展业务的源头，随后把这些资金更加的价值话，进行再度投资其他业务，只有公司业务做大做强了，公司的内在价值就高了，而公司的股权就更加值钱了。这样的话公司也做大了，不会因为缺乏资金周转的问题，同时大股东的股权也升值了，这是一举三得的完成运作。

老金财经

这个问题暴露了你对股票一窍不通，分红不是发现金，而是通过股本实施，直接打到股价里，比如阿里股票十元一股，分红每股一元的话，经过除权股价就会变成九元一股，但是由于业绩好，所有人都看好公司未开发展，所以会刺激股价走填权趋势，连续大涨可能会达到每股15元，所以分红只是一种股票市场的技术操作，而不是根据持股比例给你银行卡里打钱，这是错误的认识

關鍵字: 股权结构 财经 软银