2019年，全球經濟陰霾密佈。
在最新一期的《世界經濟展望報告》中，IMF將2019年世界經濟增速預期下調至3%，創2008年全球金融危機以來最低水平，並警告世界經濟增長將繼續放緩。
不過，華爾街的態度並沒有那麼悲觀。當地時間11月18日，摩根士丹利表示，隨著貿易緊張局勢和貨幣政策的緩解，全球經濟增長將在2020年恢復；瑞銀（UBS）也認為，全球經濟將會在2020年稍晚的時候開始復甦。
隨著全球經濟復甦，多個經濟領域也將恢復活力。美銀美林認為，在2020年，隨著製造業PMI數據趨穩，石油的需求情況也將得到改善。
高盛11月18日也在一份研報中稱，美股伴隨全球經濟的改善或將出現週期性的上漲。
經濟復甦還看中美談判
不論是瑞銀、摩根士丹利還是高盛，都無一例外地提及了全球經濟復甦與中美貿易摩擦問題。
全球經濟能不能復甦，似乎都在看中美的談判進展。CNBC在17日的報道中稱，自2018年以來，中美之間的貿易摩擦，打擊了金融市場，惡化了企業與消費者信心。
摩根士丹利分析師在其《2020年全球展望》中表示：“緩解貿易緊張局勢（全球經濟低迷的關鍵因素）將減少企業不確定性，並使政府的政策刺激更加有效。”如果貿易經濟局勢得到緩解，該公司預計，明年全球經濟增長率將達3.2%。
不過，這位分析師強調，“世界經濟能否復甦，在很大程度上取決於美中貿易談判結果，以及特朗普政府定於12月15日實施的下一輪關稅是否生效。”
上述分析師認為，如果接下來美國對中國的關稅再度激活，那麼今年最後一個季度的全球增長將放緩至2.8%，全球經濟復甦將推遲至2020年第三季度。
瑞銀在其報告中也表示，如若中美談判未能發出積極的信號，那麼2020年的全球經濟復甦將會比想象中的來得更晚一些。
高盛經濟學家Jan Hatzius在11月18日的報告中寫到，“近期，中美談判發出了積極的信號，如果這種阻力可以消失，這將對全球經濟十分有利。”
據高盛估計，貿易摩擦已經讓美國經濟環比增長至少降低了0.5%。
摩根士丹利還發出警告稱，如若美國與中國的貿易摩擦得不到有效的解決。那麼到2020年，美國經濟的增長將會變得更加緩慢，因為美聯儲降息所帶來的利好將會被吸收，而個人支出又會被高關稅帶來的高消費價格所限制。
股市油價開啟復甦模式
2019年，全球經濟在多個領域都呈現出了蕭條的景象。美銀美林在一份報告中稱，“2019年，全球石油需求同比僅增長83萬桶/日，創下10年前全球金融危機以來的最低增速。”
但這一切也許會在2020年得到改善，石油分析師Nick Cunningham在18日的撰文中稱，“油價已經捱過了最糟糕的時刻，2020年全球經濟復甦將為油價提供一定的上漲空間。”與此同時，他強調，最近的一系列經濟數據打消了市場對經濟衰退的擔憂，但仍需要注意國際貿易問題在取得全面突破上所存在的難度。
國際能源署（IEA）和OPEC也對明年的國際原油市場表現作出了預計，如若2020年經濟情況能夠得到好轉，原油需求增速將回升至140萬桶/日和108萬桶/日。但由於明年僅來自美國的產量增量就有90萬桶/日，國際能源署預計，一直到明年二季度，全球原油都面臨供略大於求的局面。
在股票方面，高盛認為，隨著2020年經濟復甦，股市也將會出現週期性的上漲。高盛首席美股分析師David Kostin表示，“想要抓住週期性漲勢的投資者可以將關注重點聚焦至週期性股票上，以提高風險回報。”
高盛集團對羅素1000指數（Russell 1000）裡的股票進行了篩選，篩選出了經濟敏感性高但估值仍然低迷的股票。高盛發現，如果經濟增長繼續改善，那麼有24只股票的表現可能會超過市場和其他週期性股票。這些股票包括哥倫比亞廣播公司（CBS）、專業工具及設備製造商實耐寶（Snap-on）、美國科爾百貨公司（Kohl‘s）、時尚服裝公司Urban Outfitters和金融服務公司TCF Financial Corp。
在過去三個月中，柯爾百貨公司的股價上漲了27%，而Urban Outfitters的股價同期也飆升了48%以上。
記者 張者昂
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