老鹰画院

什么是股权质押？

简单点说就是上市公司的大股东由于缺乏资金，因此以自己持有的上市公司股票作为质押物，向券商借入资金的一个过程。

打个比方，现在老王暂时缺钱了，但是手上还有一套价值100万的房子。因为老王对这房子有感情，所以不舍得卖。找到银行，按照房子价值打了7折，借到了100万。好了你会注意到，这不是卖了房拿了钱，而是借了钱。这在法律上本质上是不一样的。借钱是要还的，股票质押借款到了期，股东要把钱还掉，然后券商把股票还给股东。

那么有人会说了，那么不还钱，让券商强行平仓不就好了？这样不就算是完成了变相减持？

有两个原因大股东不会进行这种不明智的操作：

（1）消息传出券商要平仓，股票价格会大跌

券商平仓需要公告，一旦公告出来股价至少吃几个跌停。一旦拍卖股票价格无法完全偿还借款，大股东还要继续还钱。

举个例子，现在有个大股东，以7折的价格质押了自己100万股票，拿到了70万现金。质押后股票连续跌停，券商在40万的时候全部卖出了股票。剩下的30万元，大股东仍然要偿还券商。不是说股票卖完了，大股东就能拍拍屁股走了。剩余部分如果不能偿还，一样是会被告上法庭强制执行的。

与其被强迫平仓股票吃跌停，大股东在有能力的情况下，都是尽量维护股价稳定甚至上行，通过股票质押维持日常资金需求。减持期间满了以后，再慢慢减持他难道不香嘛?自己和钱过意不去，一定要多吃几个跌停？

（2）股票质押一旦违约，大股东就丧失了融资渠道

一旦质押被平仓，大股东就属于违约。任何正规的金融机构，都是不可能再给已经违约了的大股东借钱了。那么好了，大股东以后的生产经营还做不做？上市公司大股东也是需要经营的，无法融资会极大伤害他自己的利益。

好了，既然质押不是减持，那么为什么还有那么多大股东会爆仓呢？

以答主的经验来看，大部分大股东爆仓的经典的故事是这样的：

上市公司老板刚刚成功登陆A股，志得意满，踌躇满志，想着再造一个上市公司。

于是千方百计找了几个业务，或者是地产、或者是旅游、文化、再或者是所谓高新技术。但是因为前期投入期要亏损，为了不让刚上市的公司业绩难看。老板质押股票融资在外面另外搞了一滩业务，希望等业务培育起来，找上市公司接盘。

但是天有不测风云，新业务鲜有做的好的，大多数都是疯狂亏损。最后钱亏完了，没办法还给券商，券商强制平仓，最后新业务，老上市公司一起鸡飞蛋打。

股票质押比例高风险的确大，但真的不一定是上市公司大股东刻意要做减持。

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财经多知道

先理清楚股权质押的定义。股权质押又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。以股权为质权标的时，质权的效力并不及于股东的全部权利，而只及于其中的财产权利。股权出质后，质权人只能行使其中的受益权等财产权利，公司重大决策和选择管理者等非财产权利则仍由出质股东行使。

跟股权质押相关的法律法规有《担保法》、《物权法》《公司法》。

《担保法》第七十八条规定以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效；股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让；出质人转让股票所得的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存；以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定；质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

根据《物权法》的规定，以股权出质的，当事人应当订立书面合同。以证券登记结算机构登记的股权出质的，质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立；以其他股权出质的，质权自工商行政管理机关办理出质登记时设立。《物权法》关于未上市的股份有限公司和有限责任公司的股权质登记程序的规定与《担保法》不一致。因《物权法》颁布在后，股权质押的法律实践操作以《物权法》为准。

《公司法》第一百三十九条规定股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行；第一百四十条规定记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。股东大会召开前二十日内或者公司决定分配股利的基准日前五日内，不得进行前款规定的股东名册的变更登记。但是，法律对上市公司股东名册变更登记另有规定的，从其规定。第一百四十一条规定无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。第一百四十二条规定发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

看完上述内容，基本昏昏欲睡。股权质押越来越多，基本出于以下两种原因：一是公司缺钱了，二是高溢价，股权的内在价值远远小于当前的市场价格。股权质押作为上市公司重要的融资方式，运用得当与否关于企业能否健康发展。上市公司把股权质押出去，获取资金填补公司日常经营资金的漏洞。360作为高溢价的典型例子，在美股成功上市，市值在国内互联网不上不下，回到A股之后，立马呼风唤雨，享受极高估值的待遇。

许多金融机构热衷于开展上市公司股权质押业务，主要是基于股权的价值以及风险管控的考虑。在A股,即便质地再烂的上市公司也存在壳资源的价值，跑得了和尚跑不了庙，上市公司就在A股挂着牌。其次股权质押往往要打折，打多少折根据上市公司具体情况。再者股权质押往往会设置补仓线和强制平仓线，这几年熊市出现许多个股连续跌停，便是因为股价跌到补仓线附近，上市公司没有资金补仓，股价再下跌，打到强制平仓线，金融机构直接简单粗暴挂跌停板出货，于是惨案发生。最后金融机构强制平仓后，出现亏损，保留对上市公司的追偿权。对于金融机构来说，这是一门好生意。

高比例的股权质押往往都是埋着地雷。我建议，要留意股权质押比例高于30%的上市公司；要小心谨慎对待股权质押比例高于50%的上市公司，该割肉就割肉；对于对待股权质押比例高于80%甚至接近100%完全质押出去，那就删除自选股。

下面我送上当前高比例股权质押的上市公司名单，请谨慎对待他们。

股市李探花

“股权质押实际上是变相减持”，这句话已经有数不清的人讲过了，要知道股权质押最大的受益者是大股东，将手中的股权质押给了金融机构，得到一笔现金，先不说用途在哪，只要熊市来临，最差也是爆仓，一旦牛市到来，又能解除质押，然后在高位减持，一劳永逸的事情。

而金融机构为了赚取利息，也会很积极的和大股东合作，最后一旦出现质押盘危机金融机构为了自保也会直接强平仓位，不仅会引发股价下跌股民损失较大，大股东早已套现离场，更严重的是一旦暴雷，这些金融机构也会跟着亏损，最后和股民一起承受这种地雷风险。

那股权质押越来越多，为什么？

1、股东变相减持。如果两市中仅仅是部分上市公司股权质押，那可以理解，毕竟公司需要钱的时候股市质押股份为企业缓解资金也是情理。但Ａ股市场中，目前股权质押在4.7万亿，两市中95%的上市公司股权质押，为何这么高比例的股权质押？

而其中股权质押比例达到100%的有125家，也就是说这100多家企业，如果爆仓了实控人就失去了控制权，那股东自己都100%质押股权就是对企业不看好，这100家企业还真不值得投资。

大部分股东上市缺钱是没错，但是现在很多企业业绩都不差，九成的股东股权质押，很显然就是变相减持的意味，熊市有钱，牛市高位解除质押再减持赚的更多。

2、质押越多，股市风险越高。2018年10月政策底出现，今年一季度大盘大涨，可是前面的上涨都是券商带头，市场的声音说是此次上涨是为了缓解质押盘危机，因为一旦质押盘爆仓呈现蔓延趋势，就是Ａ股发生系统性风险的时候。

现在股市已经跌了四年了，如果下破2440点，质押盘危机会越来越严重，很显然眼下只有守在2440点上方，避免股市出现集体抛售行为，才能避免大盘进一步风险。

而质押盘越来越多，就说明上市公司对经营企业不上心，上市公司上市也担心暴雷先拿出资金安全，就好像康美，预谋造假几年，大股东早就把股票全部质押了，退市也无所谓。

因此，质押盘越来越多，说明股市的风险越来越高，股市的危机仍没有解除，也说明大股东套现意愿强烈，部分公司不务正业，先落地为安的的思想在作怪。

金美圆的财经笔记

依据我国担保法的规定，股权质押是属于权利质押的一种，股权质押通常是股东或者公司为债务提供担保，而解决股东或者公司的资金压力，依法可转让的股权才能出质，那么股权质押后股权发生变化吗?下面由华律网小编为读者进行相关知识的解答。

股权质押后股权会不会发生变化

股权质押是将股权的所有权质押给质权人，如果出质人到期不偿还债务的，质权人有权将股权拍卖，拍卖后股权的所有权就会发生变化。

《中华人民共和国担保法》

第七十一条　债务履行期届满债务人履行债务的，或者出质人提前清偿所担保的债权的，质权人应当返还质物。

债务履行期届满质权人未受清偿的，可以与出质人协议以质物折价，也可以依法拍卖、变卖质物。

质物折价或者拍卖、变卖后，其价款超过债权数额的部分归出质人所有，不足部分由债务人清偿。

第七十八条　以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。

股票出质后，不得转让，但经出质人与质权人协商同意的可以转让。出质人转让股票所得的价款应当向质权人提前清偿所担保的债权或者向与质权人约定的第三人提存。

以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。

影视片絮

股权质押越来越多，说明上市公司股东缺钱，通过股权质押向金融机构融得资金。

上市公司股东质押股权，一般有三种。

第一种是上市公司大股东股权质押。大股东往往和上市公司有着密切的关系，很多大股东本身就是上市公司控股股东。公司在上市的时候，本身通过发行股票，就在市场上融了一笔不菲的且永久无需还本付息资金；另外，上市公司通过业务经营，不断销售其产品和服务，也源源不断地获取现金。因此，如果是一家优质的上市公司，公司的银行货币资金和经营现金流应该是非常理想的，基本可以满足公司经营和发展的需要，必要的时候，甚至可以通过公开或定向增发或配股再次进行市场融资。而大股东进行股权质押，往往意味着其控股的上市公司经营出现资金困难，大股东被迫通过股权质押去融资。这样的融资具有较大的风险，一旦因企业或市场原因导致股价大幅下跌，融资机构可以通过平仓卖出质押的股票，从而可能让大股东失去对上市公司的实际控制权。

第二种是上市公司一般股东质押股权。这类股东一般并不是大股东，更不是上市公司控股股东，和上市公司业务也未必有非常密切的关系。这类股东股权质押，往往和上市公司本身并没有太直接的关系，而和股东本身的资金需求有较大关系。客观地说，即使此类股东质押的股权发生平仓的风险，可能短期对股价形成一定的压力，但对上市公司实际经营并不会有根本性的冲击。

第三种是属于非正常质押，甚至可以看做是另类“套现”。上市公司股东和高管往往持有股份为限售股，不能在二级市场卖出流通。尤其是当股价处于相对高位的时候，为了尽早“变现”，相关股东或高管可能采取股权质押的方式，用暂时不能流通的股权换取金融机构的资金，即使将来股价大跌导致平仓，相关股东或高管也无所谓了。这类的股权质押最值得投资者警惕。

总之，投资者应该知道，一般而言，一家好的上市公司，其大股东不应该进行“双刃剑式”的股权质押，投资者应该避免重仓股权质押率较高的上市公司，即使一定想投资，也要对上市公司股东进行股权质押情况进行全面的了解和分析。在A股市场，只有不到10%的上市公司，其股东没有进行股权质押，笔者建议，慎重起见，投资者就在这类无股权质押的上市公司中进行筛选投资。

阿甘说市

2018年中国股市最大的风险是什么？通过历史数据来看，最大的风险就是股权质押的问题，随着相关政策的出台，算是解决了内在的问题，虽然还有外在的因素……

股权质押越来越多说明什么？

通常来说上市公司股权质押有两种情况，一是公司已经没钱经营了，大股东只能通过股权质押的形式来筹集资金；二是变相的套现，简单聊两句这两种情况。

1、公司没钱经营

在2018年的A股市场，除了贸易问题这个外在系统性风险外，剩下的就是企业自身股权之遥的风险了，为什么要股权质押？那是真没钱了，你还别不信。

下图为国内100%股权质押的企业，近300家，并非小数目……

我们多次提到过，随着国内的快速发展，在供给端出现了大量的泡沫，供过于求的现象普遍，而供给侧改革恰好就是在这样的基础下进行了，这会为企业带来阵痛，也会淘汰一部分企业，社会发展的必然现象，没必要惋惜，正应为供给侧改革外加产业升级等情况，导致了较多的企业没有能力再这个阶段靠自身经营的资金来继续经营，也就出现了多数企业的股权质押问题。

此时的股权质押，如果没有政策的出台，很多企业恐怕最后都会称为别人的企业，这就类似于大于吃小鱼，但随着政策的出台，部分企业渡过了难关，注意，真正的头部企业压根就不会出现这种现象，因为其账上资金多到用不完……

2、变相的套现

如果说第一点情有可原的话，那么变相的套现这种事情就是黑天鹅了，今年出现过一例，因团贷网暴雷，实控人质押派生科技股权，导致派生科技大幅下跌，这就是典型的黑天鹅事件，7000户股东为其买单，不过话又说回来了，这本身就是一老庄股。

还有直接套现的情况，大股东将套现所得用于其他非公司项目的建设，成功了还好，失败了，那就是所有股东一起来买单，所以，不管是什么原因导致的股权质押，这么看起来我们都应该回避。

综上，一定程度的股权质押可以接受，比如30%以内，而逐渐扩大的股权质押则意味着公司的财务数据或者说经营恐怕一时半会难以扭转，想要祈求这样的公司能够自给自足太难了，好公司或许也有瓶颈，但在瓶颈时期，还是避免投资于其中的好，至少等到公司的财务数据好转再说……

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易论招财圈

在2018年的时候，有媒体曾报道说A股90%以上的上市公司都在做股权质押，目前，股权质押的公司虽然减少了一些，但占比仍然在90%左右，据中登公司的数据显示：截止8月16日，仍然有3235家上市公司股权被质押，股权质押所占比例为8.54%，质押总市值为4.41万亿，与去年10月底质押的高峰期相比略有下降，如下图：

截止8月16日，股权质押占总股本超过50%的上市公司有104家，其中藏格控股（000408）质押比例达79.19%，贵人鸟（603555）质押比例达77.14%，*ST印记质押比例为76.81%，三六零（601360）质押比例75.84%，海德控股（000567）质押比例达75.09%，分列前五位！

值得注意的是，这些高比例股权质押的股票最近一年大都跌幅超过了10%，其中部分ST个股跌幅达80%，只有少数个股是上涨的！

在A股依然有3200多只股票在做股权质押，可以说是“无股不押”，这么多上市公司进行股权质押，我认为可能说明以下几个问题：

1、大股东利用制度缺陷，变相减持、套现，甩锅给广大散户！

2、实体经济融资难，通过股权质押变相融资。

3、监管部门对A股大面积股权质押行为没有出台相应的应对办法，有些不作为！

关于股权质押，我的个人看法：

关于股权质押，在去年年底达到了高峰期，而当时行情一度持续下跌，使很多股权质押的股份都存在爆仓的风险，当时有关部门组织了7000亿的“纾困资金”来托市，于是才有了2019年年初的这一波上涨行情，这波三个月的上涨行情一方面是为了让部分股权质押的股份能够在高位解套，缓解股权质押的风险，同时也是让那7000亿的救援资金能够顺利出局、完成它的使命，另一方面，也是科创板上市的需要。

在A股，真的是“上有政策、下有对策”，你让大小非在限售期不得减持，它就玩股权质押变相套现，至于是否爆仓，估计很多大股东并不关心，最后还是得有二级市场的大小股民来买单，这实际上也反映了A股的制度缺陷，但是有关部门并没有采取措施去弥补，相反，最近融资融券标的股扩大到1600只，这扩容的标的股中有多少是高比例股权质押的呢？如果是，那或许是一种转移股权质押风险的一种措施......

以上是我的个人观点，仅供参考，欢迎大家留言讨论~~

K涛资本

股权质押就是被称为二次融资，说白了就是二次减持套现;股权质押对大股东就是属于最大利好，但对中小投资者股权质押越来越多就是最大利空，意味着投资风险警示的信号。

如果股权质押越来越多，说明的公司缺钱了，想通过二次股权质押来获取资金，来缓解公司资金周转，从而让公司有更多资金开展业务。

如果股权质押越来越多，说明大股东缺钱了，大股东缺钱对于公司以及对于自身，乃至中小投资者都是不好的，一旦质押刺激太高，股价出现大幅下跌之时，非常容易爆仓，一旦爆仓股价会直接交易下跌，对大家都不好。

如果股权质押越来越多，说明这只股票风险加大，不具备投资价值。公司缺钱没钱开展业务怎么有收入;大股东大量股权质押容易爆仓，导致股价闪崩;这些都是由于股权质押越来越多所带来的风险。

就如当前的A股市场上市公司当中，公司在上市之时已经募资了一大笔资金给公司开展业务;随后等股票上市之后趁股价高位又逢高减持套现一笔钱;之后大股东又把股权抵押给金融机构贷款，这里又可以套取一大笔钱;从这里来推算公司一上市之后全身都是宝，全身上下都是可以套现出来，股市成了上市公司的提款机。

但是上市公司不管事首次募资还是二次募资资金，这些资金都是需要投资者买单的，其中最有利的就是大股东，最无利的就是中小投资者，这也是股市已经成为大部分散户的绞肉机。

总之一家上市公司大股东出现股权质押越来越多，说明大股东缺钱，对于这种高质押股票要远离，要时刻谨记风险来临。我个人建议尽量回避这些超高股权质押的股票，炒股永远要把风险放第一位。

老金财经

在回答这个问题之前，我们先要普及两个知识点：

第一、什么是股权质押。

股权质押就是用企业的股份做抵押，一般是向银行抵押贷款或向债权方借款，还有质押给第三方作担保，是上市公司最常见的一种融资方式。

但是由于上市公司的股票波动往往比较大，所以许多机构对股权质押的审核会在会在原有市值的基础上打3-6折，以保证自身的安全。

简单的说就是，你抵押了100万股10元/股的股票，目前市值1000万，那么银行可能只会批给你300-600万的融资额度。

第二、股权质押的两条红线规则，你一定要知道！

1）补仓线（警戒线）

假设补仓线的约定是在股价下跌15%就要开始补仓，那么当公司股价下跌至15%就触及了补仓的红线。质押方必须通过追加股权或者补充资金来降低补仓红线。

例如，你抵押了100万股，10元/股，1000万市值的抵押品，补仓红线为15%，也就是8.5元。如果股价跌至8.5元，你就必须追加更多的股权，或者加入更多的资金，使得补仓红线拉低到8.5元以下，即算安全！

2）平仓线（强行清仓线）

假设平仓线的约定是股价下跌30%达到，那么如果在达到平仓线的时候未能追加股权或者追加保证金，你的质押股票就会被抛售，甚至进行强制平仓还本付息。

观点：如果很多大股东的质押都到了平仓线，无法追缴保证金，那么质押的股票就会被大面积抛售，于是就会引发黑天鹅。所以说，股权质押是一把双刃剑，有风险，有获益。

知识普及好了，我们再来回答你这个问题：如果股权质押越来越多，说明什么？其实这个问题需要分几个方面进行讨论和解释：

一）如果适当的股权质押其实是可以解决公司资金短缺的麻烦，并且提振业绩、利润的。

就好比，适当加入股权质押的上市公司，可以通过股权质押的资金在营业收入和利润方面进行提速。

①我们可以看到的是2014-2018年，亨通光电主营业务收入从105亿元增长至339亿元，净利润从3.4亿元增长至25亿元！

②而同行业的中天科技，在2014-2018年的收入增速其实与亨通光电几乎相同，但是净利润仅从7亿元增长至21亿元。

而这其中的原因就是，中天科技的目前为止的股权质押也仅有4.93%，而亨通光电的股权质押几乎达到了40%以上。

也就是说，在同样行业的竞争模式下，有一定股权质押的上市公司，他们所获得的资金可能会更多，那么带来的直接受益也就越大。因为他们可以将这些“意外之财”投入到更多的研发和业务拓展之中。

二）如果过高的质押，可能就是会面临一个质押爆仓，甚至恶性循环的结果。

就好比乐视网！

在股价高涨的时候，股权质押是非常不错的融资手段，但是当股价暴跌的时候，就另当别论了。特别是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。

根绝证监会的最新规定，股权质押的上线不得超过股价的60%。如果达到了这个比例，再遇上股价连续下跌接近补仓线的时候，机构就会要求股东追加股权或者保证金。如果达到平仓线无法补仓或者还款。那么只能强行平仓。

而最著名的案例莫过于乐视网。贾跃亭，贾跃芳姐弟共进行了34次的股权质押，乐视网77.74%的股权都被用于了融资还款。

在乐视网爆雷之后，与之合作的西部证券、东方证券、方正证券等持有的质押股份悉数被套牢。截止2019年8月，乐视网停牌退市，我们还可以看到，贾跃亭质押了93.5%的股权，贾跃芳质押了67.95%的股权，而天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司更是抵押了100%的股权。

这既是个股抵押过高，遇上大跌后，不但质押股权所导致的恶性循环案例。

三）如果A股出现大面积的上市公司高质押问题，再碰上一波大级别的熊市下跌。那么就会引发A股的质押黑天鹅，风险就很高了。

就好比2018年的时候，A股上市公司发布股权质押的数量从年头的49家，一路上升至11月的603家。而究其原因就是，股市跌跌不休，导致了许多上市公司不得不补充股权，降低自己的补仓线和平仓线。

2018年10月市场调整后，股权质押爆仓风险加大，整体距平仓线安全空间减少约20%。数据显示共计有40家公司发布公告，称公司控股股东或重要股东所质押的股票触及平仓线，存在被强平的风险。

与7月份质押爆仓风险分布相比，跌破质押平仓线的质押笔数从409增加至982笔，约有29.28%家上市公司面临疑似平仓风险，同时距离平仓线空间的集中在20%以内。从跌幅空间的公司数量分布来看，距平仓线跌幅空间40-60%之间的公司数量减少最多，距离平仓线的安全空间整体减少约20%左右。

而到了2018年的11月，全市场质押股数为6444.3亿股, 市场质押股数占总股本10.03%, 市场质押市值为4.54万亿元。

以2600点为起点，对股权质押规模进行压力测试。大盘指数下跌至2600点的时候，触及平仓线的规模大概是3073亿。下跌到2550点左右，触及的平仓规模增加到3270亿左右，增幅在6%左右。如果进一步下跌到2350点左右，触及平仓的规模达到4120亿左右，将近63%！

也就是说跌破2449点就是要市场上将近5%左右的质押股爆仓，跌至2350，就会有将近6%左右的爆仓，并且一定会引发踩踏式下跌、恐慌性抛售，以及严重的流动性危机！

这就是大面积股权质押带来的风险和隐患，也是为什么市场在2449点刺破仅仅9点之后就开启反转行情的原因，因为不得不救市。

但从反转后的趋势，我们也可以看到质押风险会逐步降低。在2018年Q4的时候，市场股权质押规模达到了近6000亿的水平，其中中小板年内到期压力约2110亿元，主板到期压力为2662亿元。

随着股市反转上涨以后，质押风险有所缓解，市场的质押规模也从接近6000亿的水平缩水到了不到2000亿。所以，当市场大面积处于高质押的时候，如果再遇上大熊市，那就是“股灾”！

我的总结和观点：

所以，对于股权质押来说，我们可以得出这样的结论：

一、大股东适当的质押股票融资，可以获得额外的资金流入新开发的项目之中，提升公司的盈利能力，刺激企业短期内股票的上涨，是一件好事。

二、但是如果上市公司本身的财务状况非常糟糕，债务沉重，利息支出无法承当，企图用股票质押融资来还清债务的话，那么就是雪上加霜，利空消息，会使得质押越来越大。

三、如果A股出现了大面积、高比例的质押情况，再碰上大级别熊市的下跌，那么就是黑天鹅，利空股价，个股易遭抛售，市场容易出现股权质押的集体爆仓风险。

因此，我们应该从多方面考虑股票质押，不能单一片面的看待这个问题。股票质押式算是一个中性的消息，根据质押的比例，上市公司的还款能力，以及业绩增幅，股市大环境等因素，才能够做出一个准确的判断。

如果质押比例适当，质押比重增长，但公司业绩、态势较好、前景可观，那中长线则是利好。反之，则是利空了。

琅琊榜首张大仙

大股东都在质押股票，无心经营啊。随着近几年新股越来越多，解禁后减持潮也越来越大，A股被压得都喘不过气，熊了好几年了，眼下又出现股权质押盘危机，一旦没有控制好，就会面临新一轮的下跌。

股权质押多说明股东只想套现

上半年A股市场已经有60多家上市公司实控人出现了变更，目前有3240家上市公司存在股权质押的问题，如果股市还继续下跌，将会出现更多的上市公司实控人发生变更，股市也会拉长熊市的调整时间。

很多上市公司股东上市后都想尽办法减持，但是在去年减持新规出来后，大宗交易受到六个月限制，受让方需要在6个月后才能减持，导致很多机构并不愿意去接盘大股东减持的股份，而股权质押是另一种快速套现的方法，只要股市没有那么糟糕，质押盘就不担心爆仓。

但是大股东们也万万没有想到的是，A股既然可以这么熊，跌了四年多，大部分上市公司股权质押出现了危机，导致实控人地位也随时因为爆仓而变更。

股权质押多说明上市公司缺钱

越来越多的上升公司加入股权质押，两市中十家有九家股权质押，十家有五家面临质押危机，就说明A股市场的风险是越来越高了，但是股权质押也可以说明一点，上市公司缺钱。

并不是所有的股权质押都是圈钱行为，有的上市公司在近几年确实是苟延残喘，通过各种方式来筹借资金避免被退市，就会想尽办法股权质押后用于补充公司资金，这里面就存在一个问题，大家都股权质押，肯定有好的有坏的，如果该公司股权质押的比例不高，也可以说并不一定是为了套现，可能就仅仅是为了缓解公司当下资金困难。

这就需要投资者去了解财务基本面信息了，在颇多的股权质押中找到可以投资的股票，毕竟十家有九家是这种现象，除非都不投资股票了，要不真没得选择。

综上所述：

股权质押越来越多，有的上市公司就是居心不良，但是也有存在上市公司是真缺钱，不过上市公司真缺钱，起码企业业绩肯定不理想，这种普遍性的股权质押事件，就看各家公司如何处理了。

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