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來源 | 數據觀綜合（轉載請註明來源）
11月21日晚，嘉楠耘智正式在納斯達克敲鐘上市，此次上市初始發行價為9美元，初始供應量為1000萬，籌資金額為9000萬美元。嘉楠耘智赴美IPO後，也順利成為 “全球區塊鏈第一股”，是國內首家赴美上市的礦機企業。
礦機企業坎坷的上市之路
據瞭解，這並不是嘉楠耘智第一次衝擊資本市場。在2016年，嘉楠耘智首次嘗試“借殼”魯億通登陸A股市場，然而多方的質疑使得魯億通放棄了交易申請。2017年8月，嘉楠耘智再次尋求在新三板掛牌上市，然而在一個月後的9月4日，國內加密貨幣市場遭遇政策監管風暴，相關部門開始禁止境內一切加密貨幣交易和lCO，嘉楠耘智也在當年10月和11月連續四次收到股轉公司詢問意見，最終在次年3月主動放棄掛牌，其上市夢三次破滅。
與嘉楠耘智並稱“礦機三雄”比特大陸和億邦國際的上市之路同樣充滿坎坷。
2018年9月26日，比特大陸向港交所提交了主板上市申請，但在接下來的6個月裡，上市文件再無更新。根據港交所的規定，企業若在提交上市申請後6個月內無進展的話，則該次申請失效。
今年3月26日，也就是在比特大陸提交上市申請6個月後的最後一天，比特大陸的聯合創始人詹克團和吳忌寒，以及CEO王海超發佈全員郵件表示，“這一輪IPO申請將於近日失效，未來會在合適的時間，重新啟動上市工作。”
今年6月，彭博援引知情人士消息稱，比特大陸將恢復IPO計劃，最快7月向美國證券交易委員會(SEC)提交上市文件。而根據嘉楠目前在SEC上顯示的信息，其首次遞交上市申請草稿版的日期為7月23日。
同時，比特大陸還在6月底進行了新一輪大範圍員工期權的簽約，甚至幾乎是“全員持股”，這亦可視作是赴美上市的前期準備工作。然而到了10月，比特大陸管理層卻發生了一次“震盪”，兩位聯合創始人之間的矛盾也隨之公諸於眾，這直接拖緩了其公司的整個上市進程。
而另一家比特幣礦機生產商億邦國際也沒有逃出上市失敗的命運。 據公開資料顯示，2018年6月24日，億邦國際正式向港交所提交上市申請，此後12月20日第二次向港交所提交招股書，後據港交所官網顯示，該申請已失效。
據悉，由於此前億邦國際捲入銀豆網非法集資一案，向其銷售了大量的比特幣礦機，並收取互金公司銀豆網的5.249億元，之後被投資者維權，深陷維權旋渦。此事可能影響了該公司上市進程，被香港證券交易所暫停公開上市程序。
多次折戟，礦機企業終迎曙光？
此次嘉楠耘智赴納斯達克上市，打響上市第一槍，對行業來說無疑是重大利好，對於礦機廠商來說，也是標杆性事件。
事實上，目前區塊鏈產業，不論是產業規模、投融資額度、從業人員素質等方面，都與TMT、人工智能、物聯網等相差較大。此次嘉楠耘智登陸國際資本市場，無論是輿論層還是資本層面，都能為整個行業注入更加強大的動力，帶動礦機企業扎堆上市。
從行業角度看，嘉楠耘智上市代表著傳統資本市場對區塊鏈的認可，作為主營區塊鏈相關第一股，對兩個市場起到了有效的連接作用，利好於區塊鏈正向發展。
在資本戰場上，“區塊鏈第一股”的嘉楠目前無疑佔得了先機，它的成功上市也進一步反映了資本對於區塊鏈企業的認可，但這也並不意味著礦機制造商的上市之路就此通暢。不可否認的是，礦機企業擁抱國際資本市場的故事即將開始。
AI芯片會是礦機巨頭“續命”的關鍵嗎?
在招股書中，嘉楠耘智將自己定位為：“領先的超級計算解決方案提供商”，希望利用先進工藝技術的早期和大規模採用的趨勢來建立世界一流的半導體公司。招股書顯示，嘉楠耘智已經具備 AI 芯片設計能力，這也是嘉楠耘智商業模式的一部分。2018 年 9 月，嘉楠耘智發佈了第一代 AI 芯片 Kendryte K210，並於 2018 年第四季度開始批量生產。
雖然嘉楠科技想將自己定位為AI芯片開發商，但從其披露的招股書顯示，礦機銷售還是其重要收入來源。
據招股書顯示，2017年至2019年前三季度的營收構成可以看出，2017年，嘉楠科技礦機產品收入為13.03億元，AI產品收入為零；2018年嘉楠科技礦機產品收入為26.99億元，AI產品僅為30萬元；2019年前三季度，嘉楠科技礦機產品收入為9.45億元，AI產品為
140萬元。從銷售的礦機類型看，2017年嘉楠科技只賣一種礦機A7，當年收入12.96億元；2018年，嘉楠科技礦機類型擴展到A7、A8、A9，當年收入26.43億元，其中A8系列產品佔大頭，營收24.37億元;2019年前三季度，嘉楠科技礦機類型增加了A10系列，A8、A9、A10共銷售了9.3億元。
可以看出，AI產品收效甚微是比特大陸現在面臨的難題之一。
除了嘉楠耘智，另外兩家礦機廠商也在不斷嘗試進入AI芯片領域。比特大陸在2016年宣佈業務向AI芯片方向延伸。利用其在研發礦機時在ASIC芯片上的技術積累，比特大陸已量產發佈多款雲端系列和終端人工智能芯片，可應用於人臉識別、自動駕駛和城市大腦等諸多人工智能場景，將為福州的城市大腦項目提供基礎算力支持。
另外，億邦國際在去年年底提交的招股書中也表示，已完成了包括物聯網應用在內的三項人工智能芯片開發項目的初步可行性研究，分別是智能家居系統，智能健康終端及服務器，以及智能自動化務農系統，其首款人工智能芯片預計於2019年下半年完成。
從技術角度看，據一家總部在深圳的AI公司芯片業務負責人表示，挖礦需要重複大量邏輯運算，礦機芯片重複大量簡單的邏輯運算單元即可，設計比較單一。而AI芯片不僅需要海量運算，也需要高度的靈活性、高效的數據交互效率，去迎合深度學習在算法演進上的快速多變、適應神經網絡的“奇思妙想”，挖礦芯片的算法和AI芯片有較大差距。
從市場角度看，從礦機轉向人工智能，礦機生產商直接面對的是華為、高通、AMD和NVIDIA等國際性頭部企業，上億元的開發成本、2年時間的設計成本和百億元的代工廠成本。由此看來，這條路並沒有那麼容易。
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