2019-11-27 17:40:04 佚名

融冰2217

结构性存款是商业银行在吸收客户普通存款的基础上加入一定的衍生产品结构，通过与国际、国内金融市场各类参数挂钩，使投资人在承担一定风险的基础上获得较普通存款更高收益的理财产品。通俗来讲就是其利率是浮动的，以保本为目的但是收益是不确定的，而普通存款是依照挂牌利率得到收益，其利率固定，收益稳定。

结构性存款属于存款还是理财是相对的

　　对银行来说， 2017年11月资管新规意见稿出台之后，银行表内表外业务均收到一定程度的冲击，表外资产业务被严加监管，利润大减，表内保本理财受到冲击更大，影响银行吸收存款的能力。结构性存款是银行应对资管新规的一种有效措施。银行希望通过发行结构性存款来重塑对资产的吸引力。因此，结构性存款对于银行而言的这可能是存款。大部分资产和普通存款一样流向了银行信贷或固定收益类的低风险产品，用以保障产品的基本安全和收益，这又可能是理财。

对于投资人来说可能更偏向理财。属于理财结构性存款里还有部分资产流向了高风险领域，比如汇率、利率、黄金、沪深300指数用来博取更高的收益，因此对于投资人来说属于理财。结构性存款存在一定的收益风险，预期的收益率未必能拿到。

鹿尛柒

近两年，一种“新”的投资品种--结构性存款一下子火了起来，那么结构性存款是存款还是理财产品？

首先要明确一点，结构性存款虽然叫做“存款”，但它本质上是理财而非存款。

什么是结构性存款？

虽然结构性存款名字带有存款，但结构性存款不是普通存款，而是在普通存款的基础上加入一定比例的衍生品组成结构性的金融理财产品。其组成可以分为两部分，大部分资金与普通存款一样，运用在低风险、较低收益的产品上，以获得稳定的收益保证整个产品本金的“安全”；小部分资金投资高风险、高收益的产品上，以获得整个产品的收益部分。

其实结构性存款并不是个新鲜事物，早在九十年代年代末，国内部分银行就推出了组合存款，就是如今的结构性存款前身，但由于收益性不如银行保本型理财，一直不温不火，市场占有率极低。

那为什么这几年结构性存款突然升温？我认为最重要的原因是保本理财受限逐渐退出舞台，2017年末下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》中明确规定，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益，也就是保本理财没有了，在这种情况下，实际上能够保证本金安全，又有一定收益率的结构性存款就开始受到老百姓的青睐。

结构性存款的运作原理

我们经常会听到一句话，风险和收益成正比，收益越高风险越高，那么结构性存款是怎么会能保证本金安全，又能有较高收益呢？

我们来举个例子，假设现在的一年期存款利率和债券收益率为25%，股票或期权的收益率为50%（当然也有可能全部损失），那么某结构性存款募捐金额1000万元，计划拿出80万元投资存款和债券，200万元投资股票。那么它的预期收益率可能是（（800*125%+200*150%）-1000）/1000-=30%(股票盈利的情况下），极端情况下也有可能是（（800*125%+200*0%）-1000）/1000=0%(股票全部亏损的情况下），这样就保证了股票前部亏损的情形下仍然保证了本金的安全（本金未受损失），预期也可以达到理想状态下的30%，略高于存款，低于股票（盈利的情况下）。当然还有一种的运作是，600万投资存款，400万买股票，那么收益率就可能（600*125%+40*150%）-1000）/1000-=35%(股票盈利的情况下），也有可能是（（600*125%+400*50%）-1000）/1000=-5%(股票亏损50%的情况下）。

所以说，结构性存款未必是保本的，一定要看清楚产品说明书。

什么人适合买结构性存款？

我认为寻找保本型理财的替代者的投资者，适合买结构性存款；既想本金不受损失，又希望收益率能超过普通存款的投资者，也适合买结构性存款。

另外，部分银行的结构性存款可以享受随时支取，靠档计息，就是提前支取时满三个月按三个月定期利率计算部分利息，满六个月按六个月定期利率计算部分利息，我觉得这种更适合投资。

总之，结构性存款是理财产品而非存款，不要想当然觉得一定保本或者盈利，要看清产品说明书。

鑫财经

目前理财产品有一种新属性，叫做结构性存款，结构性存款是什么意思，是理财产品还是存款，今天给大家阐述下本人观点。

结构性存款的含义

结构性存款与普通存款不同的点，在于结构性存款在普通存款的基础上，与其他金融类产品或者非金融类产品挂钩。这就说明在结构上，结构性存款基本是“存款+期权”的模式。收益方面，结构性存款的收益一部分来自存款产生的固定收益，一部分来自标的资产价格波动，这就是为什么结构性存款的收益会有较高的回报。

结构性存款的特点

1、收益高：结构性存款比普通的定期存款收益要高出很多，这和它挂钩的金融产品有关。

2、保本金：结构性存款通常是可以保本金的，用户只需要承担利息方面的风险，而本金几乎是不会有任何风险的。

3、期限灵活：结构性存款的期限很灵活，有1、3、6、12个月等期限可以选择，这样一来用户的选择性就会多很多，不像定期存款都是以年为期限才能见到可观的收益。

结构性存款仍属于存款

结构性存款实际上仍然属于银行的存款业务，虽然说在资管新规认定结构性存款无法享受50万的存款保险，但结构性存款与理财产品仍旧有着区别。

1、结构性存款获得是预期利息，而理财产品通常会以预期收益率来表示。

2、结构性存款的本金一般是安全且有保障的，而目前银行理财产品也不再保本保息，也就是说理财产品不管是本金与收益都存在一定的风险。

不过仍有朋友存在不同的看法，认为结构性存款一旦发生亏损，本金并不会全额保障，只是兜底部分本金，因此也有投资人将结构性存款认为是理财产品。本人认为，结构性存款本金的安全性仍然还是比一般的理财产品要高，毕竟投资是有风险的，如果说想要获得更高的收益，那么心中是需要对风险进行理性评估的。

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所谓结构性存款，就是在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具（包括但不限于远期、掉期、期权或期货等），使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益。

结构性存款一般由两部分组成，大部分资金投入普通存款保证整体的安全，小部分资金则是投资高风险的金融工具以提高整体的收益，运作方式与理财更类似一些。因此也有人认为结构性存款其实是理财产品。

举个例子，A把100元存入结构性存款，银行把其中的95元存入普通存款获得稳定的利息，而把5元投资到外汇市场，一年后95元获得利息5元，投资到外汇的5元收益2元，到期共计107元，年化利率7%；

再举个例子，B同样把100元存入结构性存款，银行仍然把其中的95元存入普通存款获得稳定的利息，把5元投资到外汇市场，一年后一年后95元获得利息5元，而投资到外汇的5元全部亏损，那么到期仍有100元。这就是结构性存款保本的运作原理。

所以结构性存款既不是普通存款，也不是银行理财。

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可以看出题主对结构性存款，缺乏基本的概念性理解。那就通俗一点，把它看做是一个“带理财的存款”吧。

“结构性存款”顾名思义是有“结构”的。

它本身就是由两部分结构组成：“存款部分”和“挂钩衍生物”部分。不明白的话，就直接理解为“存款”部分+“理财”部分吧。

存款部分：就跟大家常见的普通存款一样；保本保息，受50w保赔付额度保护。
理财部分：是挂钩一个标的产品的衍生物；通常就是期权。

期权是一个比较复杂的衍生产品，投资期权，相当于购买了一项权利，可以在约定的时间，以约定的价格，买卖一定数量的标的资产。

对期权投资不了解的话，就简单把它理解为做了一个高风险投资。

存款部分没啥可说的，理财部分，是需要投资者注意的。

因为它投资的范围很广，可以挂钩股指、黄金、利率、外汇、石油等等；
投资方向也非常灵活，可以做多（看涨期权），可以做空（看跌期权），可以在一个范围区间获利（蝶式期权），甚至有的要满足既定条件（障碍期权）。

所以购买结构性存款的时候，不能只看预期收益区间，而是要仔细阅读理财产品说明书，看清产品挂钩的标的资产，以及对应的获利条件。这样才能决定，这款结构性存款是否真的适合自己。

“结构性存款”的理财，不是拿本金去投资，而是拿一部利息去投资。

投资理财，大家都知道：

所谓“收益”，不过是承担了对应风险，才换来的风险补偿。所以，一份风险，一份收益。

那么，结构性存款是如何做到在保本的情况下，也能博取高收益的呢？

这就涉及到一个“安全垫”的概念。

前面说了，结构性存款，分为存款和理财两部分。其中，理财部分的资金来源，就是存款部分产生的部分利息。

举个例子来说明吧：

1000万的一年期结构性存款，假设存款利息是4%，那么预期的利息收益就是40万。
预期收益中，拿出一部分，比如50%，来做风险投资，也就是20万，作为“理财”部分的资金。
剩下的另一半利息，就是“安全垫”，保证在最坏情况下，投资者也不会损失本金，并且还有一部分（虽然少了点）收益保底。

那么，最终到期的收益结果如何计算呢？

如果理财部分，投资成功，比如20万变成40万（期权投资，翻倍真的一点也不罕见）：收益总额就是20万（安全垫）+40万（理财部分）=60万，年化收益6%。
如果理财部分，投资惨亏，比如20万损失殆尽（期权投资，赔光真的一点也不罕见）：收益总额就是20万（安全垫）+0（理财部分）=20万，年化收益2%。

如果理财部分，略有收益，那么最终收益就会介于以上两者之间。

这样，我们就得到了一款年化预期收益在2%-6%之间的结构性存款。

为什么大家会对“结构性存款”有存款理财分不清的感觉，是有其历史原因的。

早年间，银行业曾致力于摆脱存贷款的息差依赖，大力发展中间业务和表外业务。其中一个考核指标，就是理财产品的销售收入。

也就是说，在当时一家支行或网点，只是业绩好是不够的，收入的来源，不能主要靠存贷这种主营业务，还得有其他的表外业务；极端一点，表外业务做得越好，越容易受到表彰和嘉奖。

那么，银行的各个销售渠道自然就有动力，给本来的结构性存款包装一层时髦（当时看是时髦哈）的外衣，叫“保本理财”。

这样一来，就成功把存贷款的表内业绩，转化为了理财销售的表外业绩。

可自去年理财新规颁布，不允许新发的理财产品承诺“保本”了。那怎么办？好办啊，再把这些“保本理财”的马甲一扒，又恢复成本名“结构性存款”了。

所以自去年开始，结构性存款的规模急剧上升，到年底的时候已经逼近10万亿大关了。其实，钱还是那些钱，产品还是那些产品，只是换个名头而已。

另外，还有一种常说的“假结构性存款”，并不是说，就是骗局。

它的假，主要是假在高收益的来源，并不来自风险投资部分，也就是理财部分，而是来自存款部分。

还是用例子来说明吧，比如投帅发布一款收益在3%-5%的结构性存款：挂钩沪指，如果三个月内，大盘收盘在2000点以上，那么这款结构性存款的年化收益就是5%；否则就是3%。

但是现在大盘在2900附近，三个月跌破2000的可能微乎其微，谁买我的这款结构性存款，大概率下，到期都能拿到5%的上限收益。

然而，我的风险投资部分，其实是没有风险的（大盘很难在短期跌破2000点）。没有收益，就没有收益，那么，这5%的收益哪来的？毫无疑问，就只能靠存款部分了哦。

从监管的角度来看，这款产品其实就是早些年屡见不鲜的违规高息揽储，必须加以禁止。但是从投资者角度，却不一定就意味着上当和亏损。

综上

结构性存款很难归为单纯的存款或是理财，而是一种无风险收益（存款）和风险收益（理财）按一定比例组成的结构性综合体。

由于事先计算好的“安全垫”的存在，结构性存款基本上能做到保本不赔（除非有的结构性存款，预期收益下限本身就是负值），甚至都能达到预期收益的下限。

但是能否取得预期收益的上限，是不确定的，要取决于风险投资部分的结果。所以，投资结构性存款之前，一定要仔细阅读产品说明书，预判取得上限收益的可能性。

如果想当然地认为，结构性存款必然能够取得上限收益，那恐怕到期有可能会失望了哦。

我是仁义礼智投，国有商业银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧。。。

仁义礼智投

简单来说，现在的结构性存款就是以前的保本理财，承诺在最坏情况下，银行提供完全的本金保证。

2018年资管新规出台后，要求金融机构不得承诺保本保收益，产品出现兑付困难时不得以任何形式垫资兑付。所以将以前的保本理财变为结构性存款。现在银行发行的理财产品是不允许承诺保本保收益。

所以，当你听说这是结构性存款的时候可以放心购买，因为可以保本。听说这是理财产品的时候，可以根据自己的风险偏好选择一款适合自己的产品。最后一句，购买的时候，一定要看好理财协议内容，出问题的话，都是以协议约定为准，勿要相信业务人员协议以外的所谓高息承诺。

闲云公子

结构性存款产品自2012年由外资银行引入后，前几年表现并不出彩；近两年由于受资管新规要求打破银行理财产品的刚性兑付影响，得到快速成长，被认为是“保本型理财产品”的最佳替代品。关于其到底是存款还是理财产品，不少人一直有争议。个人认为结构性存款还是属于存款，是风险性存款。

首先来看结构性存款的含义。结构性存款是指投资者将合法持有的人民币或外币资金存放在银行，由银行通过在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具（包括但不限于远期、掉期、期权或期货等），将投资者收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的具有一定风险的金融产品。通俗地说，它的实质是“存款+金融衍生品”的组合，或者说它就是存款与投资的混合型产品。因而它的利率构成就是浮动的，目前一般在3.5%-5%之间浮动。

根据监管规定，结构性存款的绝大部分资金（一般是九成）会纳入银行存款表内合算，只有极少的资金（一成左右的本金以及全部利息）用来投资。因此，银行仍然需要对其缴纳存款准备金和存款保险基金。因而，结构性存款计入存款的部分也相应地享受《存款保险条例》的保护，只是与普通存款享受50万以内本息和的保障不同，其只有本金享受最高50万的偿付额，而投资部分的资金不享受存款保险保护。也就是说理论上它也存在亏本的可能性（不超过10%），但风险有限。而理财产品打破了刚性兑付，不再保本保息，即不管是本金还是收益都有一定的风险。