本週的行情每況愈下，大盤收四連陰週五終於把今年8月26日—27日那個上跳缺口的下沿2870點給補掉了。
預期中的大V反轉並沒有發生。
這個週末市場悲觀情緒延續。這樣的跌跌不休的日子何時是個盡頭？
但是，A股的歷史總是告訴我們：
行情總在極度悲觀中醞釀。
我們離新一輪牛市的大底漸行漸近了。
一、歷史大底的兩大信號
1、破淨率接近歷史新高
所謂破淨，即每股股價跌破每股淨資產價格，通常意味著股價被低估。
在A股歷史上，個股大面積破淨一直被視為市場底部特徵的信號，也是判斷市場頂底的參考指標。
截止目前，兩市共計369只破淨股，破淨率近10%，比例已接近2005年以來的歷史高點。
回顧A股歷次大底時期的數據：
2005年6月，A股共有176家上市公司破淨，破淨率達到13.42%；
2008年10月，A股共有208家上市公司破淨，破淨率達到13.5%；
2013年6月， A股共有182家上市公司破淨，破淨率達到7.5%；
2018年11、12月份，A股市場的破淨率達到11.9%左右。
而在上述破淨高峰之後，大盤點位均出現較大幅度上漲。
破淨潮往往伴隨市場底部區間的到來。當股票市場的破淨率達到10%以上的水平時，市場基本上已經接近市場調整底部的區域，並在不久的時間內啟動一輪反彈行情。
2、貴州茅臺是大盤見底的反信號？
11月下旬以來，超級“大白馬”貴州茅臺連續下跌。本週五更是放量大跌-3.98%，盤中一度跌幅達到-5.35%。
累積跌幅已達到-10.37%
有人說，貴州茅臺大跌日，A股見底時。
那麼，歷史是如何說的呢？
統計顯示，貴州茅臺歷史上只有15個月月度跌幅超過10%。其中，2012年末及2013年有4個月月度跌幅超過10%，這個階段下跌是“白酒塑化劑”事件造成的影響。2015年7月大跌，則是因為大盤持續暴跌所致。
對比發現，貴州茅臺大跌月份，確實多次對應A股見底：
2005年5月，貴州茅臺跌近16%，上證指數6月6日迎來998歷史大底；
2008年10月，貴州茅臺暴跌逾30%，10月末上證指數迎來1664歷史大底；
2010年4月，貴州茅臺跌近19%，7月初上證指數見階段底2319點；
2012年11月，貴州茅臺大跌近13%，上證指數12月迎來1949階段大底；
2013年，貴州茅臺有3個月月跌幅超過10%，上證指數在6月28日見歷史大底1849點；
2018年10月，貴州茅臺跌近25%，上證指數今年1月4日見階段底2440點。
優質消費股的補跌，預示著熊市步入了尾聲，尤其是機構抱團的以貴州茅臺為首的大白馬股價大跌，預示著市場的恐慌已經達到了一個極致。
思考：這兩大信號目前離歷史大底的數據已經開始接近。
結論：我們離新一輪大牛市的底部已經很近很近了。
二、券商曆來是大盤頂底的先行官
春江水暖鴨先知，券商股往往會在牛市初期領先大盤走牛，在熊市初期較大盤提前下跌。
券商股，在牛市中，往往漲幅巨大，大大超出大盤的漲幅；在熊市中，跌幅也同樣很大，也會大大超出大盤的跌幅。券商股作為以股市牛熊週期變化的週期股，其趨勢性的漲跌是大盤牛熊的標誌。
2000年後券商股發生過兩次暴漲，緊隨其後的也都是大牛市的誕生。
第一次發生在2005年，觸底後的券商板塊開始逐步反彈，時間跨度長達兩年之久，券商先於大盤啟動3個月左右。券商板塊的漲幅超過20倍，同期大盤漲幅5.13倍。
第二次大漲發生在2014年，券商板塊在2014年7月24日開始啟動，至2015年4月23日，板塊漲幅超過272%，同期A股開啟一波牛市行情，大盤同期漲幅149%。
最近的一次，從去年底到今年上半年那波小牛市。
18年-19年券商板塊與大盤底、頂關係對比（見下圖示）：
券商板塊底頂圖：
大盤底頂圖：
很顯然，券商板塊先於大盤2個多月見底，又先於大盤1個月見頂。券商板塊是大盤的先行風向標。
同期，券商板塊漲幅+93.36%，大盤漲幅+34.72%。券商漲幅遠遠領先於大盤漲幅！
而自從今年這波小牛市見頂後，截止目前，券商板塊跌幅高達 -29 %，大盤跌幅-13.07%。
啟示：券商板塊的走勢，通常是大盤走勢的先行路標。因此，分析券商板塊的走勢，就可以大致預判大盤的整體走勢。要知道大盤什麼時候見底，先得問問“券商大哥”。
思考：在牛市到來時，券商板塊的漲幅遠遠大於同期大盤漲幅，券商板塊具有絕對配置價值。
三，本週末關於券商的利好帶來的操作機會及風險迴避
本週末，有一條關於券商的利好消息：
證監會發聲 打造航母級頭部券商 支持國資助力！六舉措做強做優！
什麼是頭部券商？
簡單說，就是規模和業績排名靠前的券商。
從前三季度利潤看， 中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、招商證券、申萬宏源、中國銀河、中信建投、國信證券等十家券商累計淨利達575.05億元，佔行業淨利潤的72%。
從第三季度淨利潤看，中信證券、海通證券、華泰證券、國泰君安、申萬宏源、東方證券、廣發證券、中國銀河、招商證券、中信建投等十家券商的淨利潤總和為180.90億元，佔行業淨利潤的74%。
這些都可以算做是頭部券商。
很顯然，週末這個消息對於這些頭部券商來說是重磅利好。
但是那些不屬於頭部券商的券商股不見得沒有機會。 比如5G概念最火爆的時候，恰恰是與5G概念不怎麼相關的東方通信最牛；前陣，區塊鏈消息出來後，很多市場人士從產業角度羅列了一些股，但是最後最妖的卻是概念不怎麼正宗的文化長城和當代東方。
這個現象值得注意。
經軟件統計，今年活躍度排名前十的券商股為：東方財富、第一創業、中信證券、紅塔股份、華泰證券、中信建設、華創陽安、太平洋、天風證券、長城證券。
與上述頭部券商名單大不相同，注意這些個股的機會。
如果是真被市場認同的（這個從下週一開盤就可以知道認不認同，有許多漲停的就是認同，沒有就是不認同），操作上記住：
第一天（12月2日），多半會集體漲停（券商股的特點有可能是集體大漲），一般買不上；
第二天（12月3日），是個強烈的分歧日，也是個劇烈的淘汰日，能夠被買上的，基本都是面，所以這一天切記不要買；
第三天（12月4日），一般，對於重磅消息型來說，只有繼續連續晉級並且有換手自然板上來的辨識度最高的那隻，可以低吸。但是，考慮到券商股的特點，一般連續漲停的概率非常小，多半是拉一大陽，然後震盪幾天這樣的走法。到第三天，還是可以考慮低吸走出來的最活躍的品種。
四、後市分析及策略建議
前述，關於牛市底部的分析，只能說明目前已離底部不遠。但是股諺說“頂部三日，底部三月”。底部都是磨出來的，不是事先猜出來的。大盤的底部的形成有一個過程，不會一蹴而就。
低位區域是很折磨人的。因為之前經歷了很長時間的下跌後，大家對市場都是怕怕的，沒有信仰，都在玩跑得快，稍微有點風吹草動就容易風聲鶴唳，市場參與投資者太少了，成交量嚴重不足，加上臨近歲末，大的柚子和機構不會輕易來參與，缺乏趨勢性的機會。
因此，年前預計只有局部的結構性機會，逢漲就拋，逢低就買，注意控制倉位。
對於喜歡抓漲停板的短線好手來說：我週四已有建議，讓別人去打頭陣，先觀望再說，是不錯的策略。
週五連板股依然只有3只，青海華鼎（3板）、龍星化工（2板）、美達股份（2板）。3板空間依然是目前的魔咒。
而對於週五異動的燃料電池及新能源汽車概念，保持一份清醒，這種炒作了N多次的題材，預期只是新的題材週期到來之前的一個過渡，持續性應不會強。
對於股市小白來說：如果手中無票，繼續空倉觀望，直到前述的券商板塊能夠走出來，再考慮右側交易。而手中如果有票的朋友，宜逢高先拋為上。
對於喜歡抄底的朋友來說：如果下週有某一天大盤跌破上週五的低點2858.58點，則可以考慮抄底。如果不能跌破這個位置，建議繼續觀望。
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