醫藥生物同比跌幅2.58%，整體表現弱於大盤
本週上證綜指跌幅為0.46%，報2871.98點，中小板跌幅為1.28%，報6096.48點，創業板下跌0.89%，報1664.9點。醫藥生物同比跌幅2.58%，報7683.33點，表現弱於上證2.12個pp，弱於中小板1.3個pp，弱於創業板弱1.69個pp。全部A股估值為12.52倍，醫藥生物估值為34.84倍，對全部A股溢價率為178.36%，溢價率處於歷史較高水平。
行業一週總結：2019年醫保談判成功藥品名單公佈，重點領域保障能力提升
11月28日，醫保正式公佈了2019醫保談判准入名單，在150個談判藥品中，119個新增藥品有70個談判成功，包括52個西藥和18箇中成藥，價格平均降幅為60.7%。三種丙肝治療用藥降幅平均在85%以上，腫瘤、糖尿病等治療用藥的降幅平均在65%左右，談判成功的藥品多為近年來新上市且具有較高臨床價值的藥品。11月29日，發佈關於做好藥物臨床試驗機構備案工作，提出各省級藥品監督管理局要充分認識藥物臨床試驗機構備案工作重要性，我們認為通知的發出對於臨床CRO企業發展形成利好。同日，深化醫藥衛生體制改革領導小組印發關於以藥品集中採購和使用為突破口進一步深化醫藥衛生體制改革若干政策措施，通知提到全面深化國家組織藥品集中採購和使用改革、構建全國藥品公共採購市場和多方聯動的採購格局，提升藥品質量水平、確保藥品穩定供應，未來藥品集中採購將成為常態。
下週行業觀點預判：堅守創新系列主線，關注低估值存在積極邊際變化板塊和個股
醫藥板塊近期出現回調，我們認為主要除資金行為之外，帶量採購等醫藥政策帶來的過度悲觀預期是重要的原因，我們依舊看好醫藥產業的長期發展趨勢，從醫藥產業週期發展看，我們長期看好以創新為核心競爭力的領域（創新藥、創新醫療器械、創新服務商等）及自我保健意識持續提升帶來的醫藥消費領域投資機會：
（1）創新藥及其產業鏈（恆瑞醫藥、貝達藥業、藥明康德、泰格醫藥、康龍化成等）；
（2）創新醫療器械（邁瑞醫療、邁克生物、安圖生物、艾德生物、健帆生物等）；
（3）醫藥大消費領域：血製品領域（華蘭生物、博雅生物、天壇生物等）；生長激素（長春高新、安科生物）；中藥（片仔癀、雲南白藥）；
此外，在當前時點，從絕對收益角度，建議加大對低估值存在積極邊際變化個股的關注：九州通、通化東寶、樂普醫療、健康元、麗珠集團等。
11月金股：邁克生物（300463）
核心邏輯：邁克生物具備優秀的化學發光自產產品，門檻高，同時公司具有健全的渠道網絡，築起一道非常高的門檻，保證了發光產品的藍海狀態。公司其他產品佈局穩步推進。
穩健組合
健康元，邁克生物，安圖生物，萬孚生物，邁瑞醫療，金域醫學，恆瑞醫藥，片仔癀，通化東寶，愛爾眼科，美年健康，泰格醫藥，藥明康德，雲南白藥，長春高新，凱萊英，科倫藥業，樂普醫療
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