從11月20日拼多多發佈了2019年第三季度財報開始，拼多多就成為各大行業社群中的討論焦點，成功吸引住美股投資人和互聯網從業者的眼球。
燒錢買市場 淨虧23.4億
財報數據顯示，拼多多2019年第三季度總營收為75.14億元人民幣，較去年同期的33.72億元增長122.84%，略高於市場預期的74.85億元；淨虧損23.35億元人民幣，遠高於市場預期淨虧損12.22億元，遠高於去年同期淨虧損為10.98億元。
對此，網經社電子商務研究中心主任曹磊表示：財務成本過高，部分財務指標及運營指標未達到投資人預期。預期較高，基數就會較大，增速自然就會放緩。對於阿里、京東、唯品會、小米、美團也不例外，對此，用過去的增速來衡量今後的增速不現實。
“任何事物的發展，包括股價業績增長，股價上漲都是曲折的，如果漲太快，會有回調。所以，想把拼多多股票回調後再買，做空並不是不看好，是看好股票的未來增長潛力，能夠抄底去買進。”曹磊表示道。
拼多多的未來會怎樣走?
因財報虧損擴大，拼多多盤前股價跌幅迅速擴大，跌幅一度達到24%。根據美股研究社收盤數據顯示，美東時間11月20日美股收盤後，拼多多股價報收31.400美元，跌幅達22.89%，總市值為364.98億美元。
曹磊認為，現在的股價較高，對於公司團隊來講，既不能套現，也沒有實質性的好處。反而會帶來更大的業績增長壓力，股價高必須要好的業績來支撐。對拼多多管理層業績運營能更加輕裝上陣，不然，市盈率過高，反而會加大泡沫的風險，回調反而是好事情，無論是拼多多、投資人還是外界媒體，應一分為二的去看。
拼多多自從進入大眾視野後就一直被唱衰，主要針對的點也是平臺的假貨問題。因為平臺的產品大多都很便宜，所以就會有很多的不良商家混跡到拼多多平臺，於是就有很多用戶因為貪便宜而買到了假貨。這其實是很正常的，因為假貨問題在阿里和京東都是同樣存在的，短時間內很難解決。而且拼多多在某些方面的數據表現並不是那麼好看，開始呈現下滑趨勢，被唱衰是必然的。
曹磊總結出以下五大核心觀點：
網經社電子商務研究中心曹磊
1.核心指標，拼多多自上半年以來，一直致力於進一步擴大全域用戶、全品類商品的增長規模，不僅在新增用戶規模大幅領先，深挖現有存量用戶也形成了強市場競爭力。前提是，拼多多公運營、GMV、月活等核心指標增長、財務現金流沒有出現根本性的問題。
2.流量紅利，當下，我國社交電商流量的紅利依然很大，在用戶、行業、品類、品牌、品質上都還有很大發展空間，我相信以“拼多多”為代表的中國“新電商勢力”，今後很長一段時間內，還依然有較大提升空間。
3.獲客成本，拼多多的虧損屬於“戰略性虧損”，這種情況常常出現在電商前期構築“競爭壁壘”之中，包括亞馬遜、阿里巴巴、京東、美團點評、滴滴出行等均屢試不爽，且廣為業內和投資人接受。在而正是此戰略指引下，採取紅包、現金抵用券、現金補貼等策略，一直是普遍存在且屢試不爽的一個手段，目的就是跑馬圈地，挖深“護城河”，快速提高行業准入門檻，尤其是獲客成本。
4.補貼去處，主要用在兩大方面：一是投放在以手機為代表的客單價高和產品，拉動科技、3C數碼產品、小家電，還有汽車、茅臺酒、化妝品等的高客單價商品銷售。試想，以前拼多多的客單價就十幾元到幾十元，現在通過“百億補貼”策略，極大提高了用戶對其正品品質的信任度，就能快速把客單價拉高到了幾百塊、幾千塊，這對其平臺GMV的拉動無疑將是巨大的。二是投放到生鮮為主的農產品，因為用戶對生鮮類的農產品復購率非常高，有利於提高用戶活躍度、復購率，進而推動GMV穩定增長。
5.未來趨勢，用不了三年，拼多多可能會成為電商行業的老二。雖然拼多多現在的GMV（流水）還沒超過京東，但用戶總數、月活和下單量已經超過了京東。客單價相對以前有了新增長，入駐品牌商的資源也更多了。因此，總體研判，用不了三年，拼多多的交易量有可能破萬億。目前，拼多多的市值已僅次於騰訊、美團和京東，並且一度較長時間超越京東。
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