融創中國:銷售持續高增,收購資產包增厚土儲

華創證券指出,融創中國堅持深耕一二線,以逆週期擴張策略,成功在15-17年逆勢加槓桿擴張,並藉以併購擴張的標籤優勢,打造了厚實優質土儲以及低廉土地成本的強大優勢,利於實現快週轉及高毛利率,預示後續銷售和業績“量質提升”,同時隨業績集中釋放,淨負債率望顯著下降、帶動融資成本下行,形成錦上添花。此外,公司作為行業龍頭之一也有望充分受益“融資、拿地、銷售”集中度三重跳增。維持公司2019-21年每股收益預測5.69、7.38、9.57元,目前對應19/20年PE僅6.4/5.0倍,繼續看好公司銷售和業績的持續雙雙高增,維持目標價60.00港元,重申“強推”評級。


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