摘要：
2、智飞生物：2019年是公司自主产品全面启动元年，研发管线有望获得市场重估，重磅产品预防性微卡和EC诊断试剂明年一季度有望获批，未来有望持续兑现公司业绩；同时公司销售实力强劲，开启“销售+研发”双轮驱动，目前股价对应2020年估值仅21倍，同比增长45%左右，且各大卖方机构在医药行业研报中重点推荐。
3、皇马科技：公司是国内特种面活性剂龙头企业，目前行业销量平稳增长，公司研发能力突出，研制出了千余种产品，授权发明专利83项，公司现有产能16.88万吨，在建产能18.5万吨，将于今年12月以及明年投产，预计2019净利润2.56亿，同比有望增长30%。
1、从宁德时代来看锂电设备的投资逻辑，明年行业迎来高增长拐点（天风证券、国金证券）
①从宁德时代来看，设备是电池厂最重要的固定资产
2014年，CATL固定资产仅为2.43亿元，到了2019Q3固定资产账面值高达 168.86亿元，占营收比例从28.02%上升至51.39%。
宁德时代维持了近五年的高速CAPEX增长，其中机器设备为最重要的固定资产。机械设备包含电芯设备、模组、电池包设备等，占固定资产的比例高达65.80%-72.36%。
目前宁德时代高投资期没有结束，设备升级较快，明年电池811技术路线有望走向成熟，产线仍可能具备大量改造需求。
②保守估计，2019-2025年全球锂电设备投资需求1981亿元
2020年，锂电设备将迎来高增长拐点，未来需求空间广阔。从动力电池需求角度，2019-2025年全球锂电设备累计投资需求2617亿元，中国累计投资需求为873亿元，海外累计投资需求为1744。
从扩产角度，电池厂扩产规划对应 2019-2025年共1981亿元投资需求，2018-2021年海外需求增速36%，高于国内。
目前国产锂电设备在技术上开始赶超日韩企业，并打通海外供应链，未来随着新能源汽车的持续升级，行业将受益产能扩张带来的红利。
③重点关注先导智能，其他标的可关注赢合科技
先导智能是全球锂电设备龙头，作为CATL的核心供应商，通过其获得的收入不断提升，公司在CATL每年新增产能单位GWH投资额的比例从12.99%提升至27.96%。
先导智能在锂电、光伏、3C领域全面布局，与海外客户Northvolt、特斯拉建立战略合作，预计未来三年复合增速39%。
此外，也建议关注赢合科技、璞泰来等具备优质海外客户的锂电设备企业。
2、12月机构最看好的医药股，明年一季度将推出重磅产品，开启销售+研发双轮驱动，（国盛证券）
①智飞生物研发管线产品有望获得市场重估
公司重视销售渠道建设以及产品研发，从单一营销体系转变为“销售+研发”双轮驱动。研发管线多个品种处于临床三期，体系和梯队已形成，预计未来几年每年都将有1-2个品种获批。重磅产品预防性微卡和EC诊断试剂处于申报生产尾声，明年一季度有望获批。
2019年是公司自主产品全面启动元年，研发管线有望获得市场重估，未来管线品种有望持续兑现公司业绩。
②重磅产品预防性微卡有望2020年一季度获批，给公司带来增量收入
中国是结核病高发国家，智飞的EC诊断试剂和预防用母牛分歧杆菌疫苗有望解决预防和大规模筛查的空缺，形成整体诊疗体系。
假使EC诊断试剂价格50元/次，预计2020年销售规模2.55亿元；微卡价格2000元/人，预计2020年5.10亿元，未来增长潜力十足。
③销售实力强劲，管线品种上市后有望实现快速
公司很早建立起自营渠道，销售队伍不断增加，从2016年的600多人增加到目前的1800人，覆盖全国2200个县，3万多个接种点，为公司自主研发的产品放量打下坚实基础。
五价轮状病毒2018年获批，2019年销量放量是今年来销售能力强劲的缩影。
目前公司估值对应2020年仅21倍，同比增长45%左右，各大卖方机构在医药行业研报中重点推荐。
3、国内最牛表面活性剂龙头，产能释放助力公司发展（中泰证券）
皇马科技是国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业，产品品类达1300多种。
①表面活性剂市场前景好
2018年全球表面活性剂消费量超过1680万吨，市场空间 392亿美元。预计未来5年，行业年均销量增速约2.6%，2023年将达到1910万吨。国内表面活性剂产品合计产出243.22万吨，销量合计242.11万吨，平稳增长。
公司产品包括减水剂聚醚单体、有机硅改性用高性能聚醚、高端润滑油及金属加工液用高性能合成酯及特种聚醚、节能环保涂料用高端功能性表面活性剂，通过不断丰富小品种产品品类，提高盈利能力。
②研发能力突出，客户结构优异
公司研发能力突出，截至2018年，公司累计持有授权发明专利83项，已开发研制出了千余
种产品。
公司客户结构优异，目前已经和迈图、赢创、道康宁、科之杰系、西卡系、亚士兰、欧莱雅等巨头建立了良好的合作关系。
③产能投放助力公司长远发展
公司现有表面活性剂产能16.88万吨，目前在建产能18.5万吨，预计分别于2019.12、2020.3和2020.12月投放。其中，年产7.7万吨高端功能性表面活性剂将于2019年12月投产。
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