我讀任正非任總的萬字長言，今天給您講第3集。
因為這些財務資料的數據整理也不容易，所以有好公司的話咱也不能浪費，繼續要把它講透。
那這篇當中我們講的就是中國長城，中國長城的體量還是頗大的-71.5億，三季報的收入在整個一個公司當中排名第二，除了這個之外我們還對和而泰產生一定的興趣，和而泰它的營收增速無論是2019年的三季報還是2018年的年報主營收入跟淨利潤都保持著一個勻速的增長，有兩點幾個億的淨利潤，2019年的三季報也是2.4個億的淨利潤，那麼還是有一定的體量。
和而泰這家公司是A股當中智能控制器的行業龍頭，在它的官網當中最新公佈它入選了深圳創新企業70強的名單，所以我們現在對深圳板塊科技股特別感興趣。和而泰主營業務是做三大類的產品：家庭的智能控制器，還有微波毫米波的射頻芯片以及智能硬件 。除此之外它還有一塊叫做C life的物聯網跟AI的大數據運營服務的平臺。
當然它的主營產品當中90%的人就在傳統的智能控制器這個產品方面。它從智能睡眠、智能美容、智能家電系列、智能健康等等都是它的全球智能控制器的一些組成產品，比如說在廚衛系列裡面它就是做的商用咖啡機的控制器，包括攪拌機的控制器、智能家電很多桌面的空氣淨化器、智能的燃氣熱水器，它裡面的控制器械基本上都是它做的。
目前和而泰的主要的客戶是伊萊克斯、惠而浦、西門子，2018年它的銷售毛利率還是出現了下滑。主要的原因是它的上游原材料漲價，而且很有趣的是它所在的行業上游是集成電路、電阻、電容器等等，所以這樣的一些集成電路，包括分立器件價格漲幅較大的話，反而對它的業務是有一定的負面影響。
除了這個之外，它的出口業務佔比比較高，所以匯率的波動也會給他它帶來比較明顯的波動跟影響。
在軍用芯片方面和而泰2018年4月份收購了鋮昌科技，那麼鋮昌科技掌握了微波毫米波叫做TR芯片核心技術， 這個是我們目前國內少數能夠承接這樣宇航級別的專用芯片的企業。
目前一共三家，除了它之外還有兩家，就是中電13所跟55所，能夠做到它用的產品毫米波微波射頻模組、相控陣芯片，你一看相控陣馬上想到的那個東西叫做相控陣雷達，所以它是在2007年芯片入選為國家戰略民族自信十大成果，並且排名前兩位的像北斗導航的重大專項跟高分專項，也大量的使用鋮昌科技的射頻芯片。所以未來隨著和爾泰在智能控制器方面的強項地位，它收購了這種物聯網的芯片龍頭鋮昌科技以後，軍品轉成民用品會提供一個比較大的看點。
除了這個之外，它還有一個叫做C-life，你看它的名字就知道，它是以大數據為媒介連接，比如說新一代的個人生活、家庭全場景的這樣的一些設備，那麼這個裡面C-life平臺涵蓋的解決方案包括校園、農業、養老、水務、酒店、房地產、美容、醫療、家電等等好多方面，總之一點它想利用這個物聯網，因為它是做控制器的它想利用控制器加物聯網的場景的大數據整合能力，形成整個一個數據的垂直化管理運營的能力，打造跨場景的這種大數據的互聯網平臺，所以這是未來的看點 。但是目前相對還停留在概念狀態，因為主營收入佔比並不高。
第2家公司我們給你講的中國長城。
中國長城你一看這個名字，就知道它以前是做電腦主機的，當時給我們留下了深刻的印象。
其實我們先看這張圖，它最主要的營業收入來源自電源產品，這邊電源產品然後是高新電子，再是信息安全的整體解決方案。
所以它的業務是很龐雜的、體量很大。七八十個億的主營收入，但是淨利潤不高，一點幾個億，這個就是它的電源產品。
它的電源除了計算機電源、服務器的電源以外，還包括通信電源、LED電源、工控機的電源、移動機頂盒、TV的電源等等，反正各種各樣的電源產品，這是它的最大的一個主營收入來源。它的目前最大的看點是CPU的飛騰芯片。我們目前國產的三款主流的芯片是龍芯、飛騰、申威，鼎鼎大名的申威太湖用在我們的超算領域獲得了世界級的排名。
中國長城就是基於CPU的飛騰芯片的服務器擎天F520未來三年能夠預計有千萬臺的國產PC的電腦終端的需求，然後會有百萬級的服務器的需求。飛騰由於有自研的CPU芯片，那麼在國產替代這一塊還是具有非常強的一個亮點，所以這也是市場給予中國長城比較高的溢價。
這一個階段相對漲的不錯的最關鍵的邏輯。中國長城它目前在株洲的生產線標誌著它的100萬臺自主可控的產能是得到保證的，隨著它在山西 河南兩個地方還有兩條新的生產線落地完成的話，那麼產能基本上能夠接近200萬臺，這為中國的PC自主的服務器還是打下比較紮實的基礎。
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