我读任正非任总的万字长言，今天给您讲第3集。
因为这些财务资料的数据整理也不容易，所以有好公司的话咱也不能浪费，继续要把它讲透。
那这篇当中我们讲的就是中国长城，中国长城的体量还是颇大的-71.5亿，三季报的收入在整个一个公司当中排名第二，除了这个之外我们还对和而泰产生一定的兴趣，和而泰它的营收增速无论是2019年的三季报还是2018年的年报主营收入跟净利润都保持着一个匀速的增长，有两点几个亿的净利润，2019年的三季报也是2.4个亿的净利润，那么还是有一定的体量。
和而泰这家公司是A股当中智能控制器的行业龙头，在它的官网当中最新公布它入选了深圳创新企业70强的名单，所以我们现在对深圳板块科技股特别感兴趣。和而泰主营业务是做三大类的产品：家庭的智能控制器，还有微波毫米波的射频芯片以及智能硬件 。除此之外它还有一块叫做C life的物联网跟AI的大数据运营服务的平台。
当然它的主营产品当中90%的人就在传统的智能控制器这个产品方面。它从智能睡眠、智能美容、智能家电系列、智能健康等等都是它的全球智能控制器的一些组成产品，比如说在厨卫系列里面它就是做的商用咖啡机的控制器，包括搅拌机的控制器、智能家电很多桌面的空气净化器、智能的燃气热水器，它里面的控制器械基本上都是它做的。
目前和而泰的主要的客户是伊莱克斯、惠而浦、西门子，2018年它的销售毛利率还是出现了下滑。主要的原因是它的上游原材料涨价，而且很有趣的是它所在的行业上游是集成电路、电阻、电容器等等，所以这样的一些集成电路，包括分立器件价格涨幅较大的话，反而对它的业务是有一定的负面影响。
除了这个之外，它的出口业务占比比较高，所以汇率的波动也会给他它带来比较明显的波动跟影响。
在军用芯片方面和而泰2018年4月份收购了铖昌科技，那么铖昌科技掌握了微波毫米波叫做TR芯片核心技术， 这个是我们目前国内少数能够承接这样宇航级别的专用芯片的企业。
目前一共三家，除了它之外还有两家，就是中电13所跟55所，能够做到它用的产品毫米波微波射频模组、相控阵芯片，你一看相控阵马上想到的那个东西叫做相控阵雷达，所以它是在2007年芯片入选为国家战略民族自信十大成果，并且排名前两位的像北斗导航的重大专项跟高分专项，也大量的使用铖昌科技的射频芯片。所以未来随着和尔泰在智能控制器方面的强项地位，它收购了这种物联网的芯片龙头铖昌科技以后，军品转成民用品会提供一个比较大的看点。
除了这个之外，它还有一个叫做C-life，你看它的名字就知道，它是以大数据为媒介连接，比如说新一代的个人生活、家庭全场景的这样的一些设备，那么这个里面C-life平台涵盖的解决方案包括校园、农业、养老、水务、酒店、房地产、美容、医疗、家电等等好多方面，总之一点它想利用这个物联网，因为它是做控制器的它想利用控制器加物联网的场景的大数据整合能力，形成整个一个数据的垂直化管理运营的能力，打造跨场景的这种大数据的互联网平台，所以这是未来的看点 。但是目前相对还停留在概念状态，因为主营收入占比并不高。
第2家公司我们给你讲的中国长城。
中国长城你一看这个名字，就知道它以前是做电脑主机的，当时给我们留下了深刻的印象。
其实我们先看这张图，它最主要的营业收入来源自电源产品，这边电源产品然后是高新电子，再是信息安全的整体解决方案。
所以它的业务是很庞杂的、体量很大。七八十个亿的主营收入，但是净利润不高，一点几个亿，这个就是它的电源产品。
它的电源除了计算机电源、服务器的电源以外，还包括通信电源、LED电源、工控机的电源、移动机顶盒、TV的电源等等，反正各种各样的电源产品，这是它的最大的一个主营收入来源。它的目前最大的看点是CPU的飞腾芯片。我们目前国产的三款主流的芯片是龙芯、飞腾、申威，鼎鼎大名的申威太湖用在我们的超算领域获得了世界级的排名。
中国长城就是基于CPU的飞腾芯片的服务器擎天F520未来三年能够预计有千万台的国产PC的电脑终端的需求，然后会有百万级的服务器的需求。飞腾由于有自研的CPU芯片，那么在国产替代这一块还是具有非常强的一个亮点，所以这也是市场给予中国长城比较高的溢价。
这一个阶段相对涨的不错的最关键的逻辑。中国长城它目前在株洲的生产线标志着它的100万台自主可控的产能是得到保证的，随着它在山西 河南两个地方还有两条新的生产线落地完成的话，那么产能基本上能够接近200万台，这为中国的PC自主的服务器还是打下比较扎实的基础。
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