经济观察网 记者 郑一真 时隔两个月，A股强势上攻，重新站上3000点，创业板指突破1800点创出一年半新高。2019年12月17日，上证综指、深证成指和创业板指分别上涨了1.27%、1.45%和1.2%。A股风向标券商ETF连涨三日，累积涨幅近10%。A股高歌猛进的迹象始于本周，而此前外资机构百亿加仓也为这一轮行情满下伏笔。
盘面上看，券商股行情爆发，南京证券强势三连板，华安证券涨停，国盛金控、西南证券、中原证券一度涨停；银行、保险午后力挺大盘，苏州银行、紫金银行涨停，邮储银行、中国人保触及涨停。燃料电池、猪肉、5G等板块走强。多家私募认为A股进入布局良机，春季行情提前启动，机构纷纷唱多A股。
入市良机
“买买买”是私募上善若水侯安扬给出的策略，他认为现在正是满仓入市的良机。
其表示，“我并不主张短期择时，因为短期真的不太靠谱。但确实偶尔会有特别确定的点，最近显然是这样，因为过去两年市场情绪严重被贸易摩擦的事压制，但最近解决了，而且信贷又在放出来，经济又有企稳往上的迹象，所以综合而言，最近投资时点特别特别好。”
17日，A股情绪高涨。两市成交逾7500亿元，量能再度刷新三个月以来最高。两融余额持续走高。12月16日，沪深两融余额9907.51亿元，占A股流通市值的2.11%，其中融资余额9771.39亿元，融券余额136.12亿元。资金持续涌入券商ETF，机构对行情较为乐观。华宝中证全指证券ETF的份额则从33.83亿份增加到60.10亿份，增幅超过70%。
华舟资产总经理刘艳楠表示，今天同样加仓了，目前仓位六成，“春季行情提前到来，短期无忧。”
从消息面上看，A股迎来诸多利好。中美就贸易磋商达成第一阶段协议，提升了市场的风险偏好；刚刚结束的中央经济会议给“稳增长”下了定心丸；17日，国家发展改革委新闻发言人孟玮表示，生猪生产正在逐步恢复，预计全年CPI涨幅在3%左右的预期范围内。
Wind数据显示，12月17日，北向资金今日净流入88.06亿元，连续24日净流入，累计净流入911亿元，虽然距离2017年1月初创下的连续32日净流入纪录还有8个交易日，但累计净流入额已远超当时的368.22亿元。格力电器、贵州茅台、美的集团分别获净买入4.32亿元、4.07亿元、3.36亿元。万科A、京东方A、中信证券分别遭净卖出3.05亿元、0.88亿元、0.31亿元。北上资金今年合计净流入超过3000亿元。
中国市场对外资仍在持续保持吸引力。安本标准投资管理中国股票投资部主管姚鸿耀表示，A股和S&P 500的关联度只有0.38，对H股来讲只有0.7，整个A股市场跟外国市场的关联度很低，这对国际投资者来讲是很大的优势和亮点。
展望2020
躁动行情行情将持续多久？中国经济周期对于明年的资产配置的启示是什么？在今年指数低点反弹之后，市场向上的空间还有多大？
如果按照短周期来看，中金公司首席策略师王汉锋表示，并没有那么悲观。现在有很多迹象表明处于一个周期见底、逐步回升的态势。
做出这样的预判，背后的逻辑是，去年下半年到今年以来，除了中国之外，全球央行都在进行新一轮的货币宽松，货币宽松的效果有可能会在未来逐渐体现。中美之间达成第一阶段的协议，影响也会比较显著。过去两年这些被推迟的需求可能会因为这个暂停，有一部分释放出来。基于这样一种考量，王汉锋对2020年上半年股市的表现还是比较积极。
而交银国际研究主管洪灏则相对谨慎。洪灏认为，将2018年-2020年定义为史无前例的中国超级猪周期，通胀很可能超预期。而从市场的角度来看，整个市场在2019年已经修复了30%，有些指数已经修复了40%，消费板块已经翻了一倍，尽管香港并没有出现系统性的行情，但如果在香港市场买了消费板块和医疗保健板块，那么今年的业绩就会翻一倍，李宁翻了一倍多，安踏翻了一倍多，海底捞和给海底捞做调料的公司翻了一倍多。新的一年当中，经济萧条的风险不大，但市场最大的敌人就是2019年。中国市场周期在修复，但是由于今年修复的速度非常快，到了2020年如果继续期待一个类似2019年的大年，概率不是很大。投资者需要把握的是市场、结构和技术分化带来的结构性行情。
如其所言，摆在很多机构投资者面前的问题是，入市A股，究竟是选择高估值的“白马股”还是低估值的公司？
安本标准投资管理中国股票投资部主管姚鸿耀更倾向前者。姚鸿耀认为，公司的质量比估值更为重要，因为有时候质量不好的公司会继续便宜下去。横向比较的话，国内的内需股还是比其他国家的内需股便宜。拿中国的消费股和印尼、印度作对比，他们消费品、必需消费品的估值还更高。而中国消费股的估值高不是没有理由的，它有一个很大的支撑就是盈利增长非常强，而且国内的内需会继续受到政府的支持。从国际投资的角度来看，我们还是比较青睐于内需板块。
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