（原標題：強烈看多中國！全球最大對沖基金出手，大舉增資私募資本金，"不投中國才非常危險"!）
全球最大對沖基金橋水基金的一舉一動，始終牽動市場的心。
最近，基金君發現，橋水在中國的公司“橋水（中國）投資管理有限公司”悄然將註冊資本金從1.2億元人民幣增至3.1億元人民幣，這在外資私募裡面非常少見。橋水此舉欲意何為？
實際上，橋水掌門人達里奧今年不止一次表達對中國市場的強烈看多，談到中國市場的投資機會，還說不投資中國才是非常危險的。同時，他也積極做多中國資產。另外，達里奧也對全球經濟發表了最新看法。
基金君還發現，今年有多家外資私募增加了其中國私募公司的註冊資本金，加大中國市場佈局力度的想法非常明顯。
橋水（中國）投資註冊資本增至3.1億元
今年外資紛紛增資
資料顯示，橋水（中國）投資管理有限公司成立於2016年3月7日，並且在2018年6月29日在中國證券投資基金業協會完成外商獨資私募證券投資基金管理人備案登記，公司法定代表人為王沿（YAN WANG），曾在法興銀行、匯豐銀行、威靈頓管理公司、美國橋水投資公司等多家知名外資金融機構任職，現任橋水（中國）投資管理有限公司總經理。
基金君發現，從工商信息看，在今年12月11日，橋水（中國）投資管理有限公司將其註冊資本從1.2億元人民幣增至3.1億元人民幣，漲幅高達158.33%。
如此大幅度對其在中國的公司進行增資，欲意何為？業內人士認為，橋水看好中國市場，正在逐步加大對國內市場的佈局力度。其實，早在2018年12月11日，橋水（中國）投資也增加了一次註冊資本，從5000萬人民幣增至1.2億元，增幅達140%，可見，橋水對其中國公司的增資是循序漸進的，逐步加大投入。
這兩次增資，使得橋水（中國）投資的註冊資本金，實際漲幅高達520%。
橋水（中國）投資的“底子”很厚，3.1億元人民幣的註冊資本金，位居在協會備案登記的22家外資私募基金裡的第一位。
基金君統計了這些外資私募的註冊資本，目前最高的是橋水（中國）投資的31000萬元人民幣，其次是富達利泰投資的4200萬美元，還有瑞銀資管的21000萬人民幣，都位居前列。
值得注意的是，除了橋水，今年還有多家外資私募紛紛增加了註冊資本金，加大對中國市場的投入。比如富達利泰投資在今年7月將註冊資本從2200萬美元增至4200萬美元，漲幅達90.91%；瑞銀資管在今年7月17日將註冊資本從10000萬人民幣增至21000萬人民幣，漲幅達110%；富敦投資在今年8月12日將註冊資本從400萬美元增至850萬美元，漲幅112.5%；景順縱橫投資在今年9月4日將註冊資本從1000萬美元增至2000萬美元，漲幅100%；貝萊德投資在今年7月19日，將註冊資本從1200萬美元增至1550萬美元，漲幅29.17%；安聯寰通資產在今年5月10日將註冊資本從200萬美元增至1340萬美元，漲幅570%；德劭投資在今年6月28日將註冊資本從210萬美元增至410萬美元，漲幅95.24%；霸菱投資在今年7月31日將註冊資本從400萬美元增至1000萬美元，漲幅150%。
達里奧強烈看多中國市場
作為全球最大的對沖基金，橋水基金成立於1975年，目前管理資金量超過了1600億美元，被《福布斯》列為美國第五位的頂級私營公司。同時，橋水為其客戶創造了巨大財富，遠高於其他任何對沖基金。
在基金圈，達里奧（RayDalio）和他的橋水基金（Bridgewater）堪稱典範，被不少投資人所推崇。近幾十年來，達里奧多次奇蹟般地成功預測出全球經濟和市場的巨大變動，最著名的一次，就是成功預測了2008年的金融危機。
橋水基金的掌門人達里奧強烈看多中國。達里奧表示，儘管目前局勢緊張，但中國仍在崛起，未能投資下一個偉大的經濟體將是一個錯誤。中國代表著資本市場增長的未來，他認為錯失良機的投資者很快就會後悔。
達里奧在近期官網上發佈的視頻中指出，押注中國而非押注美國，才是押注未來全球經濟擴張以及資產多元化的機會。美國證券並不是唯一的市場。僅在過去10年，中國股市就增長了4倍，而債券市場則增長了7倍。據他估計，這種長期增長軌跡很難被忽視。
在高盛7月份的一次採訪中，達里奧認為，貿易緊張局勢並非投資者持續低估中國資產的唯一原因。大多數投資者在中國股市和債市的權重也明顯偏低，這使得這些資產的價格低於正常情況下的水平。鑑於地緣政治緊張局勢，此類投資目前存在爭議。但即便如此，投資者通常也不願意在從未涉足過的市場中增加敞口，他們往往過於看重資本充足率加權方法。
達里奧表示 ，以其經驗來看，這是一個錯誤。他表示，曾多次看到，一旦投資者最終涉足新市場，他們就會對新市場感到放心。投資者今天對中國也表現出類似的猶豫，但這將會改變。中國的市場現在很大，它們的股票和債券市值僅次於美國，它們增長迅速，在基準指數中的規模也將不斷擴大，因此外國對它們的投資將會增加。
達里奧表示，許多資產管理公司和投資者未能意識到中國資本市場在規模和成熟度上的絕對增長。中國股市和債市不僅規模更大，監管、管理和成熟程度也更高。達里奧認為，一旦投資者再次擺脫過去的偏見，將有大量資金湧入中國資產。
今年8月初，達里奧接受橋水基金高級組合策略師吉姆·哈斯克爾（Jim Haskel）訪談時，談到對中國市場的看法，他認為不投資中國才是非常危險的。
他認為，現在就是進入中國的好時機，中國正在推進改革開放，可以選擇早進入也可以選擇晚進入，但早進入更好。中國市場股票正在被MSCI指數逐步納入，此外目前也必須更注重對投資組合的分散化。
達里奧建議，全球投資者現在就介入中國。“對於很多投資者來說，中國市場還是新事物。新事物總是讓人畏懼，但是你必須克服畏懼。一般來說，人們不願意嘗試新事物，對不熟悉的事情抱有偏見，但介入一個可以幫助你分散投資，並且經濟保持增長的市場是聰明的選擇。”
關於投資中國的風險，達里奧說，全球市場都有問題，問題各異。中國有自己的問題，但是整體來看中國的問題並不比其它市場更突出。“真正危險的是，在目前的情形下不去分散風險。而要分散風險，就需要進入中國，從這個角度看，不投資中國才非常危險。”
今年8月底CNBC《管理亞洲》公佈的達里奧的一段採訪，多次談到了對中國市場投資機會的看法，他認為中國是被低估的。
達里奧認為，對於中國的投資機會將來自其存在的兩種截然不同的經濟體。他們有舊的經濟體，也有新的經濟體。
達里奧稱，舊的經濟體是國有企業，比如現在價格過高的房地產，這些到現在為止是在中國一直在上行的領域。這些領域負債累累，產能過剩，必須進行重組。這些將是中國最糟糕的部分。但另一方面，它們也可能是非常好的投資領域。“我們會看到重組有時候會創造機會，以低廉有吸引力的價格購買資產或投資。”
同時，他認為，新的經濟體則有無處不在的創造力。尤其是在像深圳這樣的地方，有著富有創意的創業企業，尤其是在人工智能，大數據方面有偉大的想法，並且一直延續到生物技術，金融科技和所有這些由創造力催生的新的前沿領域。“這些是非常令人興奮的領域，有很多資金正在追逐。但同樣，從投資方面對其也必須有所警惕。”
在達里奧看來，對於大多數投資者來說，最好的做法就是考慮如何用一種更加平衡，全方位的方法，創建平衡的投資組合，並在中國持有這樣的投資組合，就像在其他領域或地區保持一個平衡的投資組合一樣。“分散投資和保持平衡在任何地方創建投資組合都是最重要的事情。中美所面臨的是競爭，但從許多方面來看，在長時間的競爭中，你不知道誰會成為贏家。但如果查看過往業績記錄，必定可以看出一些端倪，中國是被低估了。”
橋水積極做多中國資產
既然看好中國，達里奧這幾年來對中國市場及相關資產的投資可謂積極。
首先是橋水（中國）投資管理有限公司在去年10月9日發行了首隻中國私募基金——橋水全天候中國私募投資基金一號，隨後該基金於去年10月17日在基金業協會完成備案並公示。
到今年12月，橋水的這隻中國私募基金已經運行一年多了，其採用的是橋水最擅長的全天候（All Weather）策略，全天候策略配置的是風險，而非資產，通過平衡分配不同資產類別在組合風險中的貢獻度，實現了投資組合的風險結構優化。但目前基金君並沒有在市場中找到太多這隻基金的蹤跡。
但是，我們可以通過橋水向美國證監會披露提交的報告裡，看出其當前的投資偏好。從今年11月披露的橋水的三季報最新持倉來看，今年三季度橋水雖然大幅砍倉新興市場ETF，但加倉繼續做多中國市場。橋水繼續增持在今年二季度剛剛新進的兩隻中國ETF：對中國大盤ETF的持倉從3063.1萬美元增至3420.8萬美元，持倉增加14.33萬份；對MSCI中國ETF的持倉市值從2974.6萬美元增至3380.1萬美元，持倉增加10.23萬份。
同時，橋水對中概股的投資熱情不減。在今年三季度，阿里巴巴、百度、攜程、微博和YY均獲橋水增持，其中攜程加倉較多，增持1.84萬股至13.37萬股。橋水對阿里巴巴的持股從31.39萬股小幅增至32.18萬股，對百度的持股從10.38萬股小幅增至10.92萬股。同時，橋水對微博、YY分別增持869股、2200股。另外，對京東、51JOB的持倉則有所下降，京東從48.95萬股減持1.54萬股至47.41萬股，51JOB被減持6670股。
達里奧對全球經濟的最新看法
但達里奧似乎對世界經濟並不看好。今年10月，在最新IMF年度會議上，達里奧再次對全球經濟大蕭條提出了預警，並強調央行現在行動已為時過晚。
達里奧認為，當前經濟週期正走向衰退，降息、稅改等刺激經濟的手段正在失效，長期債務不斷累積，全球經濟處於大幅下行階段，現在的情況讓人聯想起上世紀30年代。
達里奧在會議上表示，經濟週期正在衰退，我們現在的世界走在走向大蕭條。一般來說，當經濟下行時，各國央行能夠採取貨幣政策刺激經濟，並拉動市場。但是，央行現在要扭轉全球經濟放緩已為時過晚，已降息為代表的貨幣政策對經濟已經無法提供太多刺激。
在達里奧看來，經濟週期尾部通常會經歷幾個階段：第一階段是降息，但現在歐洲、日本都已沒有空間，美國降息的空間也有限；第二階段是量化寬鬆，央行大幅買入金融資產、為市場注入資金，但這麼做也會加大貧富差距；第三階段是全球正經歷1930年代以來最大的貧富懸殊，這是尾部階段的特徵，也會造成政治壓力。
雖然在流動性氾濫的全球經濟中，發生了很多特別情況，比如降息和減稅等措施的動力正在減弱，但達里奧認為，目前看不會導致週期結束時典型的崩潰型事件。與上世紀30年代類似，全球經濟正處在以政治極端為特點的大衰退時期，不斷崛起的新力量在挑戰傳統力量，未來有四類對抗值得關注：貿易、技術、貨幣和地緣政治。
今年11月達里奧在領英上發表了名為《全世界變得瘋狂，體系遭到破壞》（The World Has Gone Mad and the System Is Broken）的文章，引發了諸多市場關注。
達里奧主要說到了三點：一是央行想要刺激經濟，投資者卻拿著大量資金去投資，不消費：為了刺激經濟活動和提高通脹，央行大量購買金融資產，投資者手中的可用資金因此增多。但他們卻並沒有如央行所願用這些錢去消費，而是拿去投資。這樣一來，金融資產的價格節節攀升，但未來的預期回報卻不斷下滑，因為經濟增長和通脹依舊疲軟。這樣的情況不僅在債市出現，在股市、私募股權和風險投資者中也是這樣的。
二是政府鉅額且必定還會不斷增加的財政赤字也在拉響警報：這意味著政府需要賣出更多的債券，多到根本無法被吸收，除非壓低利率。這樣一來，一旦利率再度上升，那市場和經濟將遭受致命打擊。而購買國債和填補赤字的錢基本都是從央行那裡來的，它們會用新印出來的前購買債券，在這種風氣下，健全的金融被拋在一邊，而且這種情況還會繼續，尤其會在美國，歐洲和日本等儲備貨幣國家蔓延。
三是財富差距加劇：對於既有錢又有信譽的人來說，資金唾手可得，而那些沒錢沒信譽的人要融資則極其艱難，這更加劇了財富、機會和政治差距。此外，科技發展也會進一步加劇這種差距。
達里奧表示，這種情況不可持續，肯定不能再像2008年以來那樣被忽略或者拖延，這就是為什麼他認為世界將迎來一場重大範式轉變。
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