最近兩天，由於奧馬電器的一紙公告，說實控人曾經14億賣給公司的資產，現在實控人只花了2塊錢又買回去了，這個事使人們再次把目光聚焦到了上市公司搞副業上。
實際上，A股目前3757家上市公司中，以2018年財務報表數據來看，如果把“扣除非經常性淨利潤”看做是主營業務利潤，把“非經常性損益”看做是副業利潤，然後再看，如果“非經常性損益”大於“扣除非經常性淨利潤”就可以認為，該公司實際上是靠副業賺錢的。
以這樣的標準來看，截至2018年財報，A股3700多家上市公司中有1022家上市公司，實際是靠副業支撐業績的。
其中就包括奧馬電器，只不過奧馬電器是主業、副業都不賺錢，2018年主業淨利潤虧損18.38億，副業虧損6491萬，淨利潤總共虧損19.03億。
所以說，在A股，上市公司搞副業並不是什麼稀奇事，稀奇的是在主業不賺錢、副業也不賺錢的情況下還要搞副業，就不然當前熱議的奧馬電器。
筆者認為，如果你告訴我奧馬電器曾經花14億買回來的東西，現在2塊錢賣出，這裡面沒有涉及利益輸送，我是不相信的。
奧馬電器的資本運作
對於國人來說，奧馬電器還是比較熟悉的，成立於2002年11月1日，創始人蔡拾貳。公司擁有中國規模最大的電冰箱製造基地，曾連續4年獲得中國冰箱出口冠軍，更是邀請趙薇當品牌代言人，一度成為一家民族品牌。
這樣一家好公司，自然也需要資本市場的紅利。
2012年3月28日，奧馬電器登陸深交所中小板上市交易，首日開盤價15.20元，上市首日總市值22.40億，創始人蔡拾貳身價暴漲，不過此時的他也已經65歲。
2015年10月，創始人蔡拾貳等9位股東作價19.51億將持有的32.77%股份轉讓給趙國棟、巖華投資、金梅花投資，轉讓完成後趙國棟為公司實際控制人，持股20.38%。
當時的轉讓方案是，趙國棟出資12億，巖華投資出資2.88億，金梅花投資出資4.5億，合計19.51億。
趙國棟何許人？清華大學五道口金融學院EMBA，曾任京東集團副總裁、網銀在線CEO等職，在入主奧馬電器之前，趙國棟的主要身份即為中融金董事長、實際控制人。
入主奧馬電器之後，趙國棟已經成為實際控制人。隨後，奧馬電器分別在2015年11月6日以6.12億現金收購中融金51%股權，2017年4月7日以7.84億現金收購中融金49%股權。
細心的讀者可能已經發現了，入主奧馬電器之後，趙國棟是奧馬電器的實控人，而中融金的實控人也是趙國棟。也就是說，實際上，奧馬電器兩次收購中金融只不過是趙國棟左手倒右手罷了，奇怪之處在於兩次收購都是現金，總計13.96億。
你們猜猜這筆14億的現金去哪了？筆者認為，不說全部至少大部分進入趙國棟自己包裡了。哈，只不過現在趙國棟又要以2塊錢的代價把曾經價值14億的東西買回去。
嗯，想一想，2塊錢買回去之後，再找個某上市公司，再賣個14億或者打個折7億，然後再花2塊錢買回來，再賣出去……
也是因為這筆14億的關聯交易，導致奧馬電器2018年計提鉅額商譽減值而鉅虧19億，把成立一年賺的前全虧光了。
當然，在這個過程中，趙國棟還通過二級市場減持套現了一些資金，下面接著說。
好一招空手套白狼
前文說到，2015年趙國棟入主奧馬電器需要支付12億，支付方式是現金，但是對於趙國棟來說哪來那麼多錢呢？
第一部分資金3.6億來自奧馬電器。這部分資金就是上面說的，2015年11月6日奧馬電器以6.12億現金收購中融金51%股權，這裡面趙國棟佔股30.29%，獲得了約3.6億元現金。
第二部分資金17億來自質押奧馬電器股票。2015年12月，趙國棟將其所持有的全部奧馬電器股票3369萬股質押給海通證券，質押期限一年半，按當時100元/股的價格，5折質押率計算，趙國棟大概獲得17億資金。
這樣一來，趙國棟就算籌齊了入主奧馬電器所需的12億資金，只不過這12億全部是來自奧馬電器的，典型的空手套白狼遊戲。
而在近期，趙國棟還通過二級市場分別在今年11月1日減持1020萬股、11月5日減持296.34萬股，累計套現9230萬。
綜合來看，筆者認為，實際上趙國棟就是一個典型的資本掮客，深諳資本運作的本質，利用資本手段空手套白狼，這一點與同樣把蓮花味精逼到退市邊緣的夏建統有得一拼。
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