期权容易学吗?期权风险大吗?


这个主要看你学来做什么。

如果是做研究,那么投帅可以负责任的告诉你,很难。

因为投帅读研期间的研究方向就是期权定价,最后的答辩论文是《美式回望期权的变网格差分方法》。

期权定价数值解的主流是Black-Scholes模型,属于偏微分方程范畴。

偏微分方程从数学专业的角度看,也是比较复杂的一门课。让一般本科生头疼的常微分方程和数值分析等课程,只能算作研习偏微分必备的入门基础。

要命的是,美式期权用偏微分方程也求不出精确解;只能用其他方法来得出一个近似解。投帅当年使用的差分法便是其中一种。

相比早已被前人研究烂了的普通差分法,变网格差分最后的边界可以不落在网格点上,而是可以落在网格中间,这样得出的近似解会更精确,当然随之而来的是更复杂的模型和更繁琐的计算。

然而,研究的道路上,没有最要命,只有更要命。

作为一个衍生投资品种,期权的种类,异常繁多。什么亚式期权、蝶式期权、障碍期权等等。

投帅研究的这种叫回望期权,就是可以在回望整个有效期,选择最有利的价格行权。

因此,它属于强路径依赖期权,想想就知道,要在事前给这货定出一个合理价位,是件多么困难的事。

由此可见,期权的研究,需要强大的数学功底做支撑。而尖端的数学,注定了只能是极少数人才能享受的游戏。

为什么说民科作出的数学研究成果,根本不值一看?因为,数学这东西,一旦进入研究领域,大多数科班出生的学霸,也会觉得痛苦不堪。

数学根本不是民科想象中的样子,而是下面的样子,普通人看一眼,可能直接就吐了。



所以作为期权的研究者和设计者,就算在人才济济的各大银行金融市场部里,衍生处也是平均学历最高的处室。

因为期权期货这类衍生物,代表着金融领域最前沿的研究成果。

如果只是为了使用,那么并不难。

无论是特许金融分析师(CFA)、金融风险管理师(FRM)还是注册国际投资分析师(CIIA)的考试教材中,关于期权的内容,都不涉及定价部分,甚至不要求掌握Black-Scholes模型,最多了解一下期权平价公式就可以了。

也就是说,不需要定量的弄懂期权定价的内部计算,只需要定性的了解期权的内在价值(行权价值)和外在价值(时间价值)。明白时间T、资产价格S、行权价格K,无风险利率R、波动率以及资产分红率等各个因素对期权价格的影响。

这些东西,都不需要太深奥的数学知识,相对门槛较低。

明白了各因素对期权价格的影响,就可以利用数据分析当前期权的价格是否合理,是否具备投资价值。

理解了简单的期权构造,就可以延伸到更复杂的期权类型,以及如何用多个期权构造成复合型期权,来满足投资者的个性化需求。

作为期权的投资者和使用者,具备这些知识以及足够了。

就好像我们知道如何用冰箱制冷,没必然没要了解它的机电原理;要熟练操控汽车去驾校就可以,没有必要是非得去蓝翔进修。

期权的风险,无论是买入方还是卖出方,都是很大的。

期权作为衍生产品的一种,本身自带杠杆,风险巨大。

作为买入方来说,期权是一种权利,到期可以选择实施(有利)也可以选择不实施(不利)。

教科书上对此,只是轻描淡写的一句“最不利的情况,只是损失已支付的期权金。”;然而这句话,翻译成大家熟悉的投资语言,就是“赔的精光,血本无归”。

当然从盈亏比来看,期权确实有着最大损失有限,而获利空间巨大的理论可能性。

所以,大家熟悉的结构性理财产品,一般就是用部分利息,挂钩一个标的资产的期权。
这样就算,看错了方向,也只是损失部分利息,本金的安全性不受影响,依然可以跟客户交差;如果做对了,则可以获得不错的收益,客户满意,管理人也能得到足够的超额业绩报酬。

因此,期权投资,所谓的“以小博大”,其实是拿全部本金在博;一旦看错方向,权利就会变成一钱不值的废纸,你说风险大不大?

而作为期权的卖出方,虽然可以收获期权金;但在理论上,一旦期权到期真的可以行权,可能出现损失将是非常大的。比如看涨期权的卖出方,理论上最大损失是无限的!

所以期权的卖出方,需要更加精心地对期权进行研究,设计出合理的期权价格,才能保证既不会无人购买,也不会让自己损失惨重。

综上。

期权、期货这类衍生产品,设计之初,都是为了对冲风险、套期保值。投资者如果要把它们纳入自己的投资组合中,最好也以控制风险为主要目的。

一旦是纯粹的期权投资,必须要控制好仓位;任何投资,重仓+高杠杆都是通向地狱的捷径,如果用在期权上,则更是捷径上的特快列车。

要投资期权,首先要了解期权,懂得期权的收益点和风险点都在哪。千万不可只在期权的巨幅波动中看到暴富的机会,更要警惕其背后变化莫测的风险危机。

如果在风险相对可控原生资产投资上都难以获利,转战到风险更高,可控性更差的衍生物市场,反而认为自己可以大杀四方,恐怕结局未必能如君所愿啊。


我是仁义礼智投,国有商业银行总行注册国际投资分析师,有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易,各位老铁都看到这了,不妨点个赞再走吧。PS:我不是什么小编,如果嫌ID太长,一定要起个昵称的话,就叫我投帅吧。。。


仁义礼智投


我是圆石,我来回答!

期权属于高层次的金融知识,搞明白需要一定的专业背景和金融知识。学习比较困难。

期权的定价模型,策略模型都很复杂。没有一定的知识光αβ都能把人搞晕。

正因为如此期权专业研究人员才比较稀少,相对应的收入也比较高,就看你有没有迎难而上的勇气了。

期权的风险在于未知。

期权是规避风险的工具,做期权的有两种人:赌徒心理的期权买方,追求稳定收益的期权卖方。

课本上说期权卖方风险无限,收益有限,期权买方风险有限收益无限,其实这在现实中是相反的。期权卖方收取的是权利金,赚取的是期权的时间价值,可以说是数着日子赚钱。买方则是买的波动率,希望短期内出现较大行情变化,这样才能实现较好的收益。

所以期权的风险来于未知。大资金为了控制风险来期权里做卖方组合,获取年化稳定收益。风险极小。对于买方来说则是多了一个实现理想的平台,一个单边市出来权利金翻个几十倍上百倍也正常。

我是圆石,希望我的回答能帮助你!


圆石


期权是一种能在未来特定时间以事先约定的某一个价格买进或卖出一定数量的特定资产(比如股票)的权利。

我们A股上市公司的股权激励其实就是一种期权,打个比方:

我是公司的高管,当前公司的股价是10元。我和公司约定:未来一定时间内,满足什么样的条件,达到怎样的业绩指标。到时如果条件达到了,我就能够以10元的价格,获得公司的股权;如果股价低于10元,我也可以放弃这个购买的权利。

股票认购期权的激励价值的逻辑是:

获得期权的人努力越多,公司的未来业绩就会变得越好,这些业绩会体现在股价上。这样,公司获得了收益和成长,他也可以分享到公司成长的好处,获得回报。

综上所述,期权是一种只有权利,而没有义务,期权到期后你如果觉得不合适,可以放弃权利,你的损失只是当初的那点“定金”

但是,裸买期权的风险很大

对投资者来说,期权其实是一个保险。你可以一边持有一只股票一边买入看空期权,这使得你在冒险的同时能把损失控制在一个限度,在观望的同时提前锁定一笔盈利。对于手里拿着很多股票的大户来说,期权是一个保险。

比如,现在你手里有一只股票,你长期看好它,所以你想一直拿着。但最近宏观形势不太好,你感觉有下跌的风险,但是你又不想卖,那你怎么办呢?你可以买它的看跌期权。如果这个股票真的跌的话,因为你有看跌期权,哪怕它跌得再惨都跟你没关系,你可以以一个固定的价格把它卖出去,你的损失最多也就是当初买 看空期权的那点钱。你的损失就有了一个上限。

所以,期权是一个对冲风险的手段。

反过来说,如果你手里的资金太少,不持有股票而去裸买期权,你就等于以一个小户的身份去给大户提供保险,这不荒唐吗?期权到期你不行权,你的损失就是所有的“定金”,也就是你裸买期权的所以资金,所冒的风险就很大。


波浪理论杂谈


首先,期权非常非常难学,尤其是期权组合的学习,另外期权还有波动率,时间价值,利率,目标标底资产价格对期权价格的影响与定价等等内容都需要花费大量时间去学习。但是希望题主不要因为害怕困难就放弃学习,因为学好了期权内容有很大的作用,相信你通过学习会明白。

期权的风险大小其实完全在于投资者自己,如果购买入期权则风险锁定收益无限,卖出期权收益有限但风险巨大,一般都是选择期权组合进行投资,锁定风险与收益,当你学习后就回明白了。

期权不是洪水猛兽,当年慢慢去接触去学习后,你会发现这是一个非常有意思的衍生品,推荐几部书希望能够帮助题主学习,《商品期权》、《走进期权》、《期权投资策略》前两本入门,最后一本比较有难度也比较专业。


财华恒溢


肯定的!肯定的!不建议去弄!


智慧生活阿水


期权做的不是方向,而是隐藏波动率!这是核心。尤其是随着时间变化,到期截止时,波动尤其突出。所以风险巨大。


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