2019年，是明星公司的破產年和清算年，也是創業明星被拋棄的一年。暴風集團創始人馮鑫身陷囹圄，“國民老公”王思聰丟掉了光環，羅永浩帶著新項目登場卻依然債務纏身，而賈躍亭還沒有回國。
他們中有些在項目倒下前就已經著手撤離，大部分依然掙扎著尋找東山再起的可能。2019年，在新技術、新產業、新業態、新商業模式四大創新形式中，顯然科技創新更為扛壓，但商業創新在淘汰掉一批戰略搖擺、管理混亂和過分擴張的企業後，仍將在新週期中扮演重要角色。
商業創新“破產”
2019年正月剛過，程序員李斯就收到了來自虎牙直播的offer，“虎牙這邊沒面試（就給offer），真隨意，但工資也沒漲”，這是今年3月離開熊貓直播前，他對時代財經描述的情形。
年初熊貓直播關停的消息傳出前，李斯就做好了心理準備。在他看來，公司市場部門資金捉襟見肘、長期缺位，2018年11月英雄聯盟全球總決賽，王思聰投資的IG奪冠，這樁本該讓熊貓直播大出風頭的喜訊，最終卻成為其他平臺品牌建設、營銷宣傳的抓手。在百度搜IG詞條，排在前位的也都是其他直播公司。
熊貓倒下，是王思聰事業的一個轉折點。整個2019流年不利，熊貓直播、香蕉計劃和普思資本等公司先後關停或遭股權凍結，王思聰本人已於11月19日被法院下達限制消費令，名下房產、汽車、存款等財產一度被封查。連去年大出風頭的IG，也未能延續奪冠的成績。
2018年10月，熊貓直播創始團隊成員、COO張菊元曾宣稱，2019年Q1熊貓直播將宣佈從巨頭手中拿到融資，估值超50億元，同時，公司2018年底還將啟動上市，香港、美國交易所都在考慮範圍。
事實是，熊貓直播在2017年5月融資後，直到宣佈倒閉時的22個月，在融資上都顆粒無收，管理層尋找了至少5個潛在的投資方和多種方案，最終都沒有解決資金缺口。
2018年錢荒就已經來襲，VC行業進入整合年，寒冬來襲，“地主家也沒有餘糧”。面對融資困境的不僅僅是熊貓直播，ofo、錘子、樂視，這些明星企業創始人都在全力以赴的尋找種種生的可能，卻只能面對越來越渺茫的希望。
“何時退押金”成為ofo整個2019年日復一日面臨的拷問，這迫使公司絞盡腦汁挖空最後的用戶價值。2018年11月，ofo與互金平臺合作，允許用戶將押金轉為平臺特定資產，被指出賣用戶個人信息；2019年3月，ofo上線折扣商城，誘導用戶將押金兌換為金幣在商城消費，並將此舉視為自動放棄對押金索取權。
ofo在“花式退押金”的路上越走越遠，但截止2019年12月，依舊有1600萬用戶在排隊等待退還押金，按照人均99元押金計算，這一數字達到16億元之巨。
商業模式創新已經淪為花式圈錢的代名詞。2017年與新東方俞敏洪、創新工廠李開復、樂視網CEO梁軍等一同出席世界互聯網大會的戴威，今年以來再沒有在公開場合露過面。
根據中國執行信息公開網最新的消息，今年11月27日，寧波高新技術產業開發區法院對ofo運營主體東峽大通和戴威發佈了消費限制令。目前，戴威身上共有34條消費限制令，比賈躍亭還多出兩條。
清算明星項目
2019年是創新商業的破產年，也是明星項目的清算年。
自2019年10月13日，賈躍亭宣佈在美國主動申請個人破產重組以來，遠在美國的賈躍亭與中國的100多位債權人展開了一場追債的拉鋸戰。
“儘管我已經放棄一切，變得一無所有，但是有了盡責到底的希望，這也讓我感到很欣慰。”在今年11月份給債權人的信中，賈躍亭稱，還債、回國、把FF做成，活著就有百萬種可能，希望債權人允許其打工還債。
賈躍亭表示，已陸續償還了超過30多億美元債務，待償還債務約36億美元，減去已凍結待處置國內資產及可轉股的擔保債務，目前債務淨額約為20億美元。
今年4月，大洋另一端的樂視網已經被暫停上市，根據《創業板上市規則》，如果被暫停上市後的一年，淨資產仍然為負或是淨利潤/扣非後淨利潤為負，樂視網將被交易所實施終止上市。
受資金危機影響，樂視網今年前三季度收入規模明顯縮小，實現營業收入3.82億元，同比下滑71.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損101.94億元。截至三季度末，樂視網總資產79.24億元，總負債216.5億元，資不抵債差額超過137億元。這意味著，樂視網最快將在2020年發佈2019年年報後退市。
同時，由於樂視的資金問題和債務問題，樂視網總部樂視大廈面臨被拍賣的風險。10月，北京市第三中級人民法院發佈公告顯示，將於11月18日在司法拍賣網絡平臺公開拍賣北京樂視大廈，起價約6.78億元。為此，樂視網提起執行異議後繳納了612萬元的訴訟費，才使得原定於當日開始的樂視大廈拍賣中止。
“彪悍的人生不需要解釋”，羅永浩是另一個還在還債的創業明星。2019年11月初，因錘子科技未按執行通知書履行給付義務，羅永浩被執行限制消費令。
11月19日，錘子科技的股權再遭凍結，被執行人為羅永浩，凍結金額達1462萬元人民幣，執行法院為北京市第一中級人民法院，凍結期限自2019年11月19日至2022年11月18日。
熊貓直播的債務也落在了王思聰創立的普思資本身上。經過近兩月，幾十輪商談，普思投資於12月26日宣佈已與數十位投資人全部達成協議，所有投資人都得到了賠償，熊貓互娛近20億元鉅額投資損失全部由普思投資及實控人自己承擔。
硬科技更加抗壓
資本的確在收縮。根據36氪發佈的《2019年中國互聯網戰投發展白皮書》，截至2019年10月，2019年全年投資案例數量僅5148件，回到2015年前水平；而目前投資金額只有9198億元，僅超2016年全年投資金額（8960億元）不到200億元。
來源：《2019年中國互聯網戰投發展白皮書》
“投行的人都沒項目，VC（風險投資機構）的人都在跳槽，他們中很多人加入了互聯網企業的戰略投資部門。”在科技公司戰略投資部任職的塗磊12月26日對時代財經表示。今年年底，他離開老牌直播公司，加入一家手機公司，但關注領域仍在軟件和內容端。
一些領域更加抗壓。“相比商業模式創新，科技創新相對來說好一些，”一名創投行業觀察者於12月19日對時代財經表示，“儘管整個投資環境都大不如前，但硬科技相對其他領域更有優勢。”
在經歷了短暫的陣痛期後，2019年，對商業航天領域的民營企業更加友好。2018年下半年以來，零壹空間和藍箭航天先後火箭發射失敗，一度打擊了投資方對民營企業做火箭的信心，悲觀論調成主流。有消息人士於今年7月對時代財經透露，某頭部火箭公司賬上只剩3000～4000萬現金，存在非常大的資金風險。
2019年7月，星際榮耀雙曲線一號火箭入軌發射成功，重新提振了行業的信心，下半年陸續傳來融資消息。12月初，衛星測運控企業航天馭星宣佈完成創新黑馬、用友幸福領投的A輪億元融資。同月，藍箭航天對外宣佈完成來自碧桂園創投的5億元C輪融資。
碧桂園創投成立於2019年1月，是碧桂園集團從事股權投資的一級部門，負責除地產投資外的對外股權投資業務。據此前碧桂園創投向時代財經透露，截至今年10月，碧桂園創投核心團隊參與投資項目的金額已經超過百億元。
“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”，這是今年1月21日舉辦的2019年度會議上，碧桂園主席楊國強對碧桂園給出的新定位。
即便是在硬科技領域，仍有“創新”值得警惕。12月3日，羅永浩展示了他作為鯊紋材料全球合夥人的新身份。在牛博網、錘子手機和電子煙三個項目接連遭受打擊後，債務纏身的羅永浩為新的項目披上了“黑科技”外衣。
然而，鯊紋材料一經推出，即遭受輿論質疑。醫學公眾號丁香醫生指出，健康人體不需要生活在“無菌環境”下，不需要什麼“能讓細菌不停留在表面的NB材料”，此外，有抑菌效果的材料都被用於一次性醫療器材，作為日常生活用品的鯊紋材料，磨損後是否會影響實際抑菌效果，也要打一個問號。
邁入新週期
李斯最終沒有接受虎牙的offer，他選擇加入遊戲公司樂元素。該公司研發的《開心消消樂》作為一款生命週期超過6年的三消遊戲，穿透遊戲行業低迷期，始終在各大暢銷榜上保持著前20的排名。
同樣是直播，虎牙、鬥魚分別與2018年和2019年上市，在Q3實現了2億元和7千萬元的淨利潤，直播同時還是也是陌陌、B站、快手、抖音等交友及視頻平臺擴張的重點領域和重要營收來源。
即便沒有了兩三年前的狂熱與喧囂，共享單車仍然是人們普遍接受的出行方式。結束了ofo和摩拜二分天下的時代，共享單車又迎來美團、青桔和哈囉單車三方割據的局面。
2019年末，一系列政策變化，將區塊鏈重新拉回資本視野。“作為關注金融科技與區塊鏈行業已有數年的投資機構，我們明顯感受到整個行業的從業人數在增加，同時吸引了很多高水平人才的入場，促使行業整體素質的提高。” 標準資本董事總經理孫璐佳於12月25日對時代財經表示。
“資本寒冬加上受政策刺激商業巨頭的爭相入局，得到的結果是創業環境的競爭更為激烈，資本更向行業內頭部企業集中。而投資機構今年也有更多精力為被投企業提供更多的資源支持，更關注項目的長期發展，讓投資機構和企業合作更加緊密。”孫璐佳補充道。
寒冬中，資本淘汰的是戰略搖擺、管理混亂和過分擴張的商業組織。在新技術、新產業、新業態、新商業模式四大創新形式中，商業模式仍然是最活躍的供給端變革力量。只是資本不再想再把雞蛋放進一個籃子，投資策略普遍更加謹慎，投資版圖也悄然變化。
熊貓直播項目折戟後，普思資本的投資更加多元化。天眼查信息顯示，普思資本2019年的8個投資事件中，泛娛樂、高科技、餐飲、新消費類投資項目數量持平。而此前公司更加側重泛娛樂領域，在官網列出的32個代表案例中，半數為泛娛樂公司，包括網魚網咖、笑果文化、英雄互娛、雲遊控股、樂逗遊戲等。
“文娛投資在2018年迅速降溫，2019年依舊態勢低迷，可以說處於行業調整期，但同時也是過渡時期，新技術週期、新金融週期、新行業週期正在形成。”高樟資本創始人範衛鋒12月25日對時代財經表示，“在這種情況下，我們依然認為精神消費領域永遠有市場機會，機構要在自己有最強能力圈的市場去投資，這樣是有複利效應的。”
高樟資本成立於2015年，早期從自媒體公眾號切入，專注於新媒體領域的投資，而過去一年中，高樟資本拓展投資版圖，完成了從新媒體延伸至整個精神消費市場的覆蓋。
例如高樟今年投資的短視頻項目海藻文化，以抖音為基地運營的第一個賬號“驚天碉堡團”已積累了近1000萬粉絲，投資當月就實現了盈利。此外，高樟資本還加大了對麻雀語文的投資。“該項目創始人劉派為95後，自北大中文系畢業，有很強的語文教研和講課天賦，是非常有創造力的年輕人。”範衛鋒介紹道。
“都說2019年是資本寒冬，今年投資機構都以謹慎為主，但我們相信資金籌措最困難的時候，就是購買資產的最佳時機。”孫璐佳表示。
（文中李斯、塗磊為化名）
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