12月30日，貴州銀行(港股06199)登陸港交所掛牌交易。貴州銀行上市首日平開，隨後走低跌破發行價。近期已有多隻銀行新股出現“破發”現象。業內人士指出，由於低估值原因，港股今年破發率約為35%，銀行新股“破發”其實是正常現象，也反映出新股市場化發行生態逐步完善。
新股“破發”再添一例
12月30日貴州銀行掛牌港交所，發行價為2.48港元／股。截至當日收盤，貴州銀行下跌7.26%，收報2.30港元／股，最新總市值為336億港元。
貴州銀行“首秀”表現不盡如人意，其IPO同樣遇冷。據貴州銀行12月27日發佈的公開發售申購結果，其香港發售股份認購不足，接獲5403份有效申請，共計認購5587.3萬股香港發售股份，相當於香港公開發售項下初步可供認購香港發售股份總數的約0.25倍。同時，其國際發售股份獲超額認購，為國際發售項下初步可供認購國際發售股份總數的約1.11倍。
分析人士指出，港股投資者對內地銀行股的投資態度一直較審慎，在貴州銀行之前，包括九江銀行(港股06190)、浙商銀行(港股02016)、錦州銀行(港股00416)、天津銀行(港股01578)、青島銀行(港股03866)在內的多家內資銀行股均出現認購不足的情況。
貴州銀行成立於2012年，是由貴州省政府發起，將三家城市商業銀行合併後成立的一家城市商業銀行。貴州銀行主要業務包括公司銀行業務、零售銀行業務及金融市場業務，公司銀行業務為其重要營業收入來源。
銀行股後市可期
貴州銀行並不是今年第一隻“破發”的銀行新股，近兩個月A股市場上的銀行新股中，浙商銀行、渝農商行均在上市初期出現“破發”現象。
對於近期銀行新股頻頻“破發”的現象，天風證券銀行業首席分析師廖志明分析，銀行股“破發”其實是正常現象，目前上市銀行絕大部分估值處於低位，“打新”賺錢效應沒有以前高。
郵儲銀行(港股01658)戰略發展部副研究員婁飛鵬博士認為，目前銀行業整體估值水平較低，這與銀行業盈利下降有直接關係。另外一些投資主體對於銀行股看法過於悲觀，認為銀行業資產不良率還將上升，從而對銀行業估值較低。
華泰證券指出，站在當前時點，看好銀行股投資價值，重申2020年對銀行板塊的“增持”評級。上市銀行基本面穩健創造了悲觀預期的修復機會，而市場增量投資者偏好銀行則將構建長期的投資價值。看好資產負債調整動能較強銀行、優質中小銀行、零售和財富管理型銀行，從穩健回報角度關注高確定性、高股息率的大行。
從內地資本市場新股發行角度看，新股不敗神話必然會被打破，“破發”是新股市場化發行的必然結果，市場應當理性看待。久友資本董事長李陽表示，新股“破發”一定程度上意味著資本市場改革成效初現，新股發行的生態正在得到優化，是資本市場成長和(港股00001)成熟的表現。他表示，“新股破發也意味著市場供需之間更早達到了一種平衡，這也是支持實體經濟發展的需要。”
廣發證券(港股01776)認為，“破發”優大於憂，“破發”是市場化機制下正常現象，有利於迴歸個股基本面思考。從破發案例來看，建議關注個股基本面（如應收賬款、現金流等）、流通盤佔比（越小波動率越大）等。
本文源自中國證券報
閱讀更多 金融界 的文章
