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散戶一般如何選擇股票？各人有各人的辦法和喜好，有人用PB、PE來判斷好壞，有人用現金流，還有人用ＲＯＥ甚至杜邦分析法，還有人用草根調研，還有人只看熱點炒作。八仙過海各顯神通。
老魚最近在查閱資料時，發現不少基金經理對一個指標特別推崇：ROIC。
ROIC也稱投入資本回報率、投資資本回報率，是指投出和/或使用資金與相關回報（回報通常表現為獲取的利息和/或分得利潤）之比例。用於衡量投出資金的使用效果。一般而言ROIC越高越好，比如貴州茅臺ＲＯＩＣ約為１００％左右。
很多價值投資者習慣用這一指標選擇股票。
據上海證券報報道，新華基金權益投資總監趙強在公開場合多次提及ROIC，他認為這是分析衡量優秀企業的核心標準，也是價值投資者的投資工具。一般來說，以下四類公司具有高ROIC指標，一是自由現金流高，企業競爭力強，通過經營能夠實現上下游佔款的公司；二是資本開支不高的輕資產公司；三是有較高壁壘，有寬護城河、高毛利的公司；四是通過內生髮展，商譽較少的公司。
這一指標簡直是給貴州茅臺等公司度身定製。
日常投資中，趙強經過多年的投資實踐，總結出自己一套ROIC投資心得。“無論從實證分析，還是從理論分析，高ROIC的公司都能持續創造價值，也是長期牛股的來源。”
趙強認為，選擇回報率高的公司進行投資，這是真成長與偽成長的核心區別。具體來看，ROIC的變化趨勢代表了公司競爭力變化的方向：
一是選擇ROIC較高，並能持續在高位的公司，這類公司一般都有較高護城河、優勢明顯，可以長期持有，以獲取較高的穩定收益。
二是選擇ROIC較高，並且趨勢還在提高的公司，這類公司一般都是快速成長的優勢企業，此時是最佳的投資時機，業績可能不斷超預期，會有“戴維斯雙擊”的可能，是最佳的投資標的。
三是選擇歷史上ROIC較低，但是趨勢是快速提高的公司，而這種公司只適合階段性在ROIC提高階段進行短期投資，典型在一些重資產、趨勢反轉的週期行業，如面板、酒店、航空等週期類型的行業。
大部人投資可以分為三種方法：
第一種，根據市場的熱點和政策的變化，選擇相關主題進行波段操作，注重交易能力和市場情緒的把握並嚴守投資紀律；
第二種根據企業內在價值進行分析，把企業的估值、業績增速和盈利能力三者結合起來進行選擇，注重中長期業績回報；
第三種把握不同歷史時代的戰略方向，看清時代的發展特點，以戰略的眼光投資，並長期持有，但需對行業發展趨勢和企業經營有深刻的認識。
關於怎麼做價值投資，趙強表示，選公司就像買理財產品，需要買一個最終掙錢的公司。只有公司能掙錢，股東才能掙錢。什麼是掙錢衡量的標準呢?就是用它的投資回報率來衡量，也即是ROIC指標。什麼是好企業?也就是投入很少、產出很多的公司，那肯定是最好的一門生意。差的企業是投了很多錢，看上去也掙錢，但是回報率少得可憐。
對於Ａ股下一步的趨勢，超強認為，國內市場環境、結構已經發生顯著變化。一方面，中國資本市場會像發達資本市場走過的道路一樣，從不成熟到成熟，市場更注重企業價值的挖掘；另一方面，近幾年，外資是國內市場增量最主要的資金，滬深港通開通、A股加入MSCI指數、富時羅素指數等，未來外資將持續流入，市場投資者結構會調整，機構投資者的比重將大幅提升，改變目前散戶為主的交易市場。市場參與者性質的轉變，也將導致市場投資理念的變化，從而使市場風格出現變化，因此要更加看清未來的發展趨勢，順應發展潮流。
如今對投資影響最深刻包括三個趨勢：
第一個趨勢就是外資不斷流入帶來的定價權的變化和投資理念的變化。截至２０１９年12月份，目前外資已經流入了3200多億的規模，特別是從2017年開始持續增加的規模較大，都在兩三千億的規模。現在的金額顯示三季度只有1.77萬億，跟公募和保險接近，但是外資流入速度趨勢明顯快於公募和保險，未來外資的資金流入速度在機構投資者中將會是最高的。外資的流入至少還有4—5倍的空間，對A股整個機構投資者的結構和投資理念都將產生重大的變化，所以我們現在一定要分析和研究外資的投資理念
第二個趨勢是今年註冊制改革和科創板的開板。註冊制最大的區別在於，未來發行價格是市場化的發行價而不是行政管制的價格，需要機構投資者有很高的定價權。未來完全市場化的詢價機制會導致打新機會越來越少。
第三個趨勢是整個5G產業鏈和華為生態鏈向國內轉移帶動的科技股的行情。從2G、3G、4G到5G，每一個迭代週期大概都進入3至5年的上行週期。現在5G週期也就剛剛進入1至2年，後面還有2至3年對整個產業拉動的上升週期。
總之，投資就是做價值投資，關鍵在專注、堅守、理性、獨立和長期。
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