曲艳丽 | 文
这剧本完全想象不到。
2019年冠绝同行的竟然是广发基金刘格菘。他管理的N只基金都闯进了本年度公募基金的业绩排行榜。
最夸张的是，前三名都是他。
一整年里，A股在3000点上下颠簸，指数只是微微颤动，而他的收益率却超过100%。
只不过，他这个状元，有点一言难尽。
1 豪赌半导体
刘格菘重仓配置了半导体、5G、芯片等等A股最火爆的板块。
这三只基金的重仓，基本一模一样，在1-3季度的前十大重仓股基本重叠。
持股很集中，前十大重仓股基本占到70%左右，超过一半是半导体和软件股。除此之外，刘格菘也很偏爱康泰生物、健帆生物。
这一波国产替代的科技大浪潮，广发基金这三只产品押对了，这是业绩如此出众的关键原因。
剧本要画风突变了。
在广发基金之前，刘格菘在融通基金。
在2015年上半年，刘格菘还风头正劲。转眼间，上证指数自2015年下半年至2016年底，跌幅23%。而刘格菘同期管理的融通互联网传媒、新区域新经济两只基金的跌幅却接近50%。
在融通基金表现不佳，在广发基金却一炮而红，并不是因为“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”。
背后的原因，无非是“风格”二字。
高仓位、集中持股、all in 特定行业，结果就是，在契合的市场环境下，一骑绝尘、远远跑赢同行。然而，一旦市场风向变化，则有可能分分钟跌下神坛。
2 师出同门
这个剧本似曾相识。
10年前，中邮基金的投资总监是彭旭，任泽松、刘格菘都在其麾下。
彭旭出身营业部，是当年的中邮基金风格的开创者：高仓位运行，集中持仓。
彭旭管理的中邮核心优选在2007年就是公募基金第一名。2008年跌幅-62%，2009年涨幅105%，之后2010-2012年连跌三年。当年，彭旭盈亏同源，都是因为重仓了钢铁、券商。
任泽松也是类似。2013年，任泽松在中邮基金，其管理的中邮战略新兴产业以80.38%的业绩勇夺公募基金第一名。
2014年，该基金收益率57.29%。2015年大牛市，回报106.41%。从这时候开始，风停了，到了2016-2018年，该基金连跌三年，其中2016-2017年大幅跑输大盘。
任泽松管理的中邮双动力，甚至因规模持续萎缩，在2019年清算。2018年6月，任泽松黯然离职。
任泽松从来没有变过，all in 创业板而且敢于重仓。哪怕在2015年底创业板指数反弹结束后，任泽松也没有及时反应，在随后的两年内依然豪赌。
“爱就爱到底。”
刘格菘身在广发基金，但他身上依然有抹不去的“中邮”痕迹。都是买科技，他下手也比别人重一些。
3 一桩奇事
之前听说了一桩奇事，沪上一位以凌厉、剑走偏峰见长的投资经理，今年一度净值被砸到五毛，就在此时，他卖掉几千万的豪宅，全部投入到自己的基金，净值很快就一块二了。
只能说目瞪口呆、相当了得。
就像刘格菘凭借一只“迷你基”都能登上权益冠军宝座：广发双擎升级在2019年二季度的净资产尚不足5000万，最新规模也不过8.6亿元。
以任泽松、刘格菘等为代表，这其实是基金经理的一种流派。他们不是庸人，真的很有两把刷子，有一股刀锋战士之感。
只是，近年来，这种流派在公募基金已经愈发少见。
因为做股票投资，最重要的是长跑能力。
一个很简单的数学逻辑：
第一年回报率100%、第二年回报率-40%、第三年100%、第四年-40%……这样循环下去，10年的投资回报率是149%；
而每年15%，连续10年后的回报率是305%，显著高于前者。
在如今的基金营销中，各家引以为傲的是那些长达十数年业绩保持优秀，“积跬步，至千里”的稳健长跑者。
“10年10倍基”，才是当下的政治正确。
市场上有长跑健将，当然也会有很多短跑选手。
像当年彭旭管理的中邮核心成长，在2007年底份额达到423亿份，基民恨不得打破头抢着买。然而，在成立的12年后，累计收益率为亏损-36.8%，仍剩下84亿份额，苦熬。
12月20日，刘格菘新发行一只基金“广发科技创新混合”，认购规模接近330亿元。以10亿的规模上限计，认购成功率不足3.3%。
这是2019年的最后一只爆款基金。
大多数人不会细究基金经理过往的种种业绩表现。据业内人士称，爆款基金的出现，最关联的是最近两个季度的业绩，可能被认为判断对了趋势。
这只基金的后市表现，在很大程度上可能取决于2020年市场风格是否变化，半导体、5G概念股是否依然繁花似锦。
全市场基金经理有数千名，包容得下种种不同的风格，所以，赌性大的基金经理也会有赌性大的拥趸。
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