亞馬遜相比阿里巴巴,為什麼利潤相差如此巨大?

Sky小仁


先來看看二者之間的利潤差距:


2018財年,阿里巴巴的淨利潤接近700億人民幣,約合100億美元左右;而同期的亞馬遜大約在30億美元左右,差距並沒有特別大。但是在2018年亞馬遜的淨利潤是過去20年年份淨利潤的總和。因此,阿里巴巴和亞馬遜的吸金還是不一樣的。


這主要還是由於二者模式的不同,亞馬遜是自營為主,自己採購、自己經營與銷售,物流、客服、售後等等全是亞馬遜自己,因此,在這段時間內投入的成本非常高,特別是在物流方面的投入,尤其如此。


而阿里巴巴則不同,主要是提供了一個平臺,基本的售前以及售後的初步交流、產品設計等等都是商家自己完成的,物流也有眾多的公司輔助,因此阿里巴巴的經營成本相對較少,利潤率較高。


但是亞馬遜和阿里巴巴不一樣,亞馬遜的範圍遠大於阿里巴巴,而阿里巴巴則主要集中在國內,從這個角度來說,亞馬遜未來可能會遭遇本土派以及其他企業的攻擊,特別是當歐洲試圖擺脫美國,這就是一個非常有可能的事情,而阿里巴巴的海外擴展還有很大的機會,從電商來看,阿里巴巴的市場則更為穩健。


與此同時,阿里巴巴的範圍也高於亞馬遜,阿里巴巴涉及到金融、芯片、系統、環保、雲計算等等,而亞馬遜則業務範圍上略遜於阿里。這一點來說,二者各有利弊。


總的來看,阿里在大中國崛起的背景下,前景比亞馬遜好。


以股易金


很高興回答你的問題。雖然阿里巴巴在中國的電商領域是絕對的大哥,但是到了世界上就並非如此了,因為畢竟前面還有個亞馬遜!

亞馬遜現在是全世界市值第二大的企業,僅次於蘋果之後。不僅如此,亞馬遜的市值是阿里巴巴的兩倍還多。

從銷售收入來看,在2018財年,亞馬遜的收入達到了4100多億,而阿里巴巴的只有2500多億。所以從銷售額上來看,亞馬遜也是碾壓的!

但是銷售額並不等於實際賺到的錢,我們都知道看一家公司實際賺了多少錢要看淨利潤。如果對比阿里和亞馬遜的淨利潤你會得出奇怪的答案!雖然阿里的銷售額只有2500多億,但淨利潤高達96億美元。但亞馬遜雖然銷售額高達4100多億,但淨利潤只有可憐的18億美元!

為什麼會發生這種情況?

實際上很簡單,你可以把亞馬遜當做中國的京東。因為亞馬遜和京東一樣,大多數商品都是自營的,還自建物流倉儲。所以在資產上屬於重資產。

但是阿里不一樣,阿里只是一個C2C的平臺,每天收租金就行了。所以從淨利潤上看阿里的肯定高,因為投入少。

但是從未來長遠來看,亞馬遜和京東未來很有可能比阿里賺更多的錢!


正商參閱


評論員門寧:

題主列出的數據是2013財年的情況,對於互聯網公司來說,已經歷史遙遠了。我們通過最新的數據比較一下:

今年上半年(2018H1),亞馬遜營業收入1039億美元,阿里巴巴營業收入1428億元人民幣,亞馬遜的營業收入相當於5個阿里巴巴。在淨利潤方面,亞馬遜實現歸母淨利41.63億美元,而阿里巴巴實現淨利潤162.4億元人民幣,亞馬遜的歸母淨利不到阿里巴巴的2倍。

兩者都是電商巨頭,為何利潤差距如此大,這要從兩者的模式差別來說起了。

一、兩者的主要收入來源均為電子商務

亞馬遜以及阿里巴巴均起家於電子商務,目前依靠在電子商務領域積累的優勢,大力投入科技研發,逐漸發展成為世界的科技巨頭。尤其是亞馬遜,其在雲計算、人工智能等領域的技術均為世界最頂尖。

但技術轉化為收入和利潤需要成功的商業應用,在目前階段,兩家公司的主要收入來源仍然是電子商務。阿里巴巴的主要收入來源於境內電商,過去5年國內電商收入佔到了阿里巴巴總收入的8成。

亞馬遜是一家全球電商公司,其收入的9成來自全球電子商務(包含美洲)。


二、同樣的網上商城,不同的經營模式

阿里巴巴的電商平臺主要為淘寶和天貓,而亞馬遜則是同名平臺。雖然兩家巨頭都是做著電子商務的生意,但是經營的模式有相當大的差異。

阿里巴巴主要是做平臺,無數的第三方商家入駐淘寶和天貓,依靠廣告收入和管理費來賺取收益。這樣做的優勢非常明顯,即可以吸引超級巨大的流量進入平臺,而阿里巴巴不需要耗費太多人、物、財力就能維持運營,利潤高也是順理成章的。但缺點就是對第三方商家管理困難,假貨較多。

亞馬遜不僅做平臺,還做自營。自營就相當於開了一家網絡大超市,其利潤率與零售行業相當,甚至比普通零售行業還要低,因此營業收入會顯得很高,但利潤不見得太高。

三、亞馬遜更熱衷於科技投入

亞馬遜的老闆貝索斯痴迷於對未來投入,去年亞馬遜燒掉了230億美元用於研發,而阿里巴巴研發投入僅有227.5億人民幣,之間剛好差著一個美元匯率。

因此亞馬遜即使連續虧損了13年,投資者依然堅定做多亞馬遜,亞馬遜的總市值已經遠遠甩開了阿里巴巴(亞馬遜市值約為阿里的2.4倍)。

阿里已經意識到了科技研發的重要性,併成立了達摩院,宣稱投入1000億用於基礎研究。我們期待阿里巴巴能在芯片、人工智能、雲計算等領域帶給國人更多驚喜。

阿里還需要繼續努力呀。


首席投資官


幾年前,網上流傳一幅來自於亞馬遜的圖,準確地說,它是該公司CEO傑夫-貝索斯(Jeff Bezos)在一張餐巾紙上畫出來的。注意,這幅圖沒有一個箭頭指向“獲得利潤”。它是一個封閉的循環系統。

貝索斯對於利潤的興趣很小,對於改變世界的興趣倒是很大。



亞馬遜在其創立以來的近20年多間,至今都沒有可觀的利潤。雖然2016年,23.71億的淨利潤創歷史新高,但這主要“得益於”其往年淨利潤過低,比如2014和2012年的淨利潤均為負值。

但是,這並不能真實地反映亞馬遜的運轉情況,也不影響投資者的長期追捧。2017年,亞馬遜股價上漲了65%,2018年1月26日,亞馬遜公司(AMZN)的股價收盤上漲1.75%,報每股1402.05美元,史上首次突破了1400美元關口。



那麼亞馬遜的錢,都去哪了?

亞馬遜並不是一家傳統的公司,僅通過淨利潤來對其估值是不明智的,重要的是亞馬遜懂得如何增長,並不在乎利潤的多少,真正在乎的是如何分配資源來挖據新業務和實現增長。

一、發力用戶增長和體驗。

在線零售等亞馬遜的成熟業務盈利能力很強,但亞馬遜要做全球最以客戶為中心的企業,更多地強調客戶體驗和創新,且永無止境。

有些商品則是按成本價銷售,或者虧本銷售,以換取亞馬遜網絡的流量和用戶的忠誠度。最明顯的例子是它的Prime服務。這種服務納入了娛樂內容,以提高做Prime會員的吸引力。這些娛樂內容對於亞馬遜來說只構成固定成本,而不構成邊際成本。如果你只考慮視頻的盈利性,你就難以理解亞馬遜的真正意圖。

亞馬遜致力於構建一套完整的採購、下單、物流系統。亞馬遜在庫存管理方面並沒有選擇像淘寶網那樣的零庫存的方式,而是投入巨資建立自己的實物資產網絡,然後自己管理的模式。想不通的,可以想想國內的京東。目前,亞馬遜在美國的11個州建有19個配送中心,在英、法、德等歐洲國家,以及日本、中國等亞洲國家都建有配送中心。同時通過電子數據交換系統(EDI ),顧客可以隨時查詢訂購狀況、追蹤自己的包裹。亞馬遜認為,這種直接物流分配模式對於B2C 網站來說,雖然可能意味著增加成本,但對於全程掌控消費者的體驗來說卻至關重要。

亞馬遜還一直在通過收購各種新興的時尚項目,建造自己的時尚帝國,比如早前收購的Zappos和Shopbop。亞馬遜2017年剛剛收購了3D人體數據模型科技公司BodyLabs。通過BodyLabs所擁有的先進技術和智能系統,在數百家時尚門店系統進行現場測量、建模,能輕易獲得數百萬付費會員的身體測量數據。其後通過系統數據匹配,亞馬遜能建立一個包括消費者身體測量數據、購物習慣、瀏覽記錄、背景資料等匹配數據的系統。

二,持續押注未來科技

截止2017年3月,亞馬遜在過去12個月中,共投入174億美元研發費用。然而,在其財報中,亞馬遜並未明確報告研發費用,而是將其作為“技術和內容”成本,納入營業費用。根據財報,“技術成本主要由研發活動費用組成,包括員工薪金,現有及新產品/服務的相關應用、生產、維護、運營、開發費用,以及AWS等成本。”當前,國內互聯網公司與海外同行業巨頭相比,技術研發投入明顯偏少。馬雲表示,未來3年內將為達摩院投入1000億元以上,才剛剛比肩亞馬遜一年的研發投資。

AWS 是Amazon 的雲計算業務。AWS 雖然目前在亞馬遜三類業務中所佔的比例最小,雲計算畢竟是這個世界上,資本最為密集的行業之一。亞馬遜對AWS的主要固定資產投入來自於租賃,由於服務器折舊時間短的特點,亞馬遜每年計提高額折舊費。

AWS當前能夠提供的計算能力,與其後14家競爭對手提供的計算能力的總和相當。AWS未來會在除傳統大數據方面投入很多的資源之外,還會在物聯網、人工智能方面也會投入大量的資源。

AWS 在 174 億刀之中也只是佔了一部分,並非全部。亞馬遜正在尋求成為AI即服務的主流提供商。在2017年4月致股東的信件中,貝索斯詳細寫道,AI和機器學習技術是公司旨在維持行業地位和競爭優勢的新項目的重點。基於語音技術的家庭助手將很快風靡美國消費者,而亞馬遜將在這個市場佔據70%的市場份額。

2018年1月22日,亞馬遜無人超市Amazon Go開業,震驚全球。你只需要裝滿你的購物袋,無需排隊結賬,走出去的時候你的亞馬遜賬戶會自動幫你結算。這項“拿了就走”的 黑科技(“Just Walk Out” Technology),亞馬遜研發至少用了5年時間,這是一種類似於無人駕駛的識別技術。



俗話說,利潤是虛的,現金是實的。事實上,實際的自由現金流(FCF)更能夠反映出亞馬遜的真實情況。


自由現金流指的是公司在維持自身業務正常發展和再投資之後,可以回報給投資者(包括股權投資人和債權投資人)的現金流量。該概念起源於80年代的美國,由於利潤指標並不能很真實的反應公司的健康狀況(比如收入當中有大量的應收賬款),所以,人們開始從現金流的角度去評估公司的價值。在今天的美國,自由現金流貼現法已經是使用範圍最廣泛的估值模型。美國證監會要求上市公司必須披露這一指標。亞馬遜的自由現金流(FCF)的增幅的確快於淨利潤增長。


史晨昱


亞馬遜和阿里巴巴代表了電子商務的兩種模式,一種模式是前者的大平臺賣貨模式,一種是後者的建立一個百貨商店來幫助更多的人賣貨,所以一個是重資產,一個是輕資產。但是目前亞馬遜的市值是阿里巴巴的2倍多,而且股價持續上漲。

截止2018年9月25日,阿里巴巴市值4196億美元,亞馬遜市值9436億美元,亞馬遜市值是阿里巴巴的2.24倍,2018財年,阿里巴巴集團收入2502.66億元,亞馬遜淨銷售額為604.53億美元(約4152億元),淨利潤阿里巴巴96億美元,但亞馬遜只有18億美元,二者差異還是十分巨大的。

以下是亞馬遜的市值和股價,市值9434億美元,有可能是全球第二家市值過萬億的公司,僅次於蘋果。

如下是阿里巴巴市值,4196億美元,最近中概股行情一般,阿里巴巴從5600億美元的市值峰值跌落到4196億沒有。

那為什麼兩家公司應收亞馬遜是阿里巴巴的2倍,市值是2倍,但淨利潤是亞馬遜只有18億美元,但是阿里巴巴有96億美元淨利潤,差異巨大。

因為兩家公司經營模式不同。

亞馬遜採用的是自營的方式,相當於自己是一個平臺,所有產品都是自己在賣,相當於是學徒京東在早期的模式。所以亞馬遜需要自己的倉庫,自己的運營團隊來做銷售,毛利當然一般了。

但是阿里巴巴是一個平臺,理念是幫助中小企業賣貨,自己就收租和收廣告費,所以呢,阿里巴巴是輕模式,只要平臺在,就有營收,毛利高的嚇人呀。阿里巴巴只要搭建了基礎設施就好了,但是亞馬遜所有都要自己來。

另外,兩家公司理念不同。

亞馬遜的核心模式是賺取未來的錢,所以亞馬遜本身就是微利的,亞馬遜在此前13年都處於微虧損的狀態,就是為了做大市場,做成行業壟斷者最終來獲得更多利潤。

阿里巴巴則主要服務小企業,做基礎設施,本身業務到了一個拐點就會盈利,並且只要盈利了就不會再虧損。


不過兩家公司越來越像了,都在做雲業務,都在慢慢搭建平臺,都在想做自營。未來阿里巴巴和亞馬遜肯定會有大戰。

你更看好阿里巴巴還是亞馬遜模式?


毛琳Michael


這個原因再簡單不過,因為亞馬遜賺的錢大部分都花出去了,而且是那種放長線釣大魚、回報週期很長的投入。比如全球最強的自動化倉儲系統、自營物流、智能音箱,還有貝索斯旗下的商業太空公司藍色起源。

據說,貝索斯每次拋售的亞馬遜股票,都會把錢投資給藍色起源,當時被美國網友戲稱為“賣書錢”。雖然藍色起源是貝索斯個人名義下的公司,但貝索斯的錢很大一部分還是來自亞馬遜,況且這個公司,16年來沒有任何實戰經驗,全搞秘密研究去了。也就是說16年從未賺過1毛錢,全靠貝索斯的投資撐著,可想而知,研究火箭回收和載人飛行要花多少錢。

與之相反,阿里巴巴從一開始做電商就是平臺化思維,不需要自採自銷,也不需要建設物流設施,其開銷自然就小。而且自從馬雲的電商做到最強後,他將支付、影視娛樂、快遞業務等等,全都收購的收購、控股的控股,這些可都是離錢最近的消費場景,阿里利潤不高才怪。

再者,亞馬遜是全球研發投入最高的公司之一,毋庸置疑。去年一財年就投入高達161億美元,位列全球第一,阿里似乎前十都進不去。當然,如果你非要說馬雲的達摩院,它是說三年內投資1000億元,但也是現在才剛剛建立。亞馬遜一年的研發費用,換算成人民幣,也已經與阿里三年的投入持平。

這也是為什麼亞馬遜長達近20年不盈利,估值還能高過阿里巴巴的原因。


歪道道


其實,這種差異不只體現在2013年,最新的財報數據,同樣體現出了這種差異,在2017年第三季度,亞馬遜的營收為437億美元,同期,阿里巴巴的營收為82.9億美元;而在淨利潤上,亞馬遜第三季度為2.7億美元,阿里則達到了26.2億美元。

營收與淨利潤在長年出現持續性的巨大反差,最主要的原因,出在兩家公司的經營模式上。

以一言蔽之,即亞馬遜走的重資產模式,阿里走的輕資產模式。

從其巨大的營收規模上看,亞馬遜並不是不賺錢,而是把賺來的錢又投入到了產品創新和基礎設施上,使得每年的經營成本開支巨大,這才導致了營收與淨利潤之間的巨大反差,尤其是與阿里比起來。

而且亞馬遜曾連續20多年沒盈利,也都是把精力和金錢花在了電商基礎設施的打造上。

兩者之間的經營模式,具體的差異體現在,

亞馬遜是自己採購商品、自己修建倉儲、自己組建物流團隊、自己開始網站、自己賣貨,用國內的話說,就是“自營”模式,也就是國內的“京東模式”。

其實,是京東學習的亞馬遜才對,只不過亞馬遜現在的業務範圍比京東更為廣泛,而巨大的投入必然導致低利潤,如京東在國內也是一直處於虧損狀態。

阿里則是自己建個集市(天貓和淘寶平臺),然後,邀請第三方的商家在自己平臺上賣東西、物流是第三方的、物流也是第三方的。

所有的基礎設施和經營成本,基本上都是第三方的,它只是承擔平臺的開發、維護運營及營銷,而這些維護和推廣成本是相對較低,而它既可以向商家收取攤位費、推廣費及所有的銷售的抽傭,所以,利潤率既然就高。

【T教授說】


天天說錢


亞馬遜和阿里巴巴都是屬於電子商務的平臺,並且都是電子商務界的巨頭。亞馬遜和阿里巴巴每一年的年收入可以高達幾千億的。雖然亞馬遜和阿里巴巴的收入都在幾千億但是一個是美元一個是人民幣,當然是亞馬遜的收入是用美元來衡量,阿里巴巴的收入是用人民幣來衡量。阿里巴巴在國內已經是最厲害的電商,佔據這國內大部分的電商份額,但是亞馬遜和阿里巴巴相比較,是要遠遠超過阿里巴巴。

亞馬遜和阿里巴巴都是依靠電商起家,現在的阿里巴巴在國內有著非常多的用戶,阿里巴巴旗下的淘寶和天貓。對於國內的女性同志來說,每天可以足不出戶的購物,但是對於很多男性來說是一個“噩夢”。就在“雙十一”那一個小,交易額可以達到幾千億人民幣。雖然交易額有幾千億,這是天貓和淘寶上的第三方商家的交易,而阿里巴巴主要的收入是這些用戶的廣告推廣費還有入駐費用。

亞馬遜不一樣,亞馬遜屬於全球電商,它的對象是面對全球的消費者,收入來源更加廣泛,而且亞馬遜的經營是自行運營,這樣的利潤空間更大。亞馬遜主要做的是行業的壟斷,經營市場的擴大。亞馬遜所有的事情都是自己來,阿里巴巴主要是對中小企業的服務,提供一個平臺,幫助創業,兩者的經營裡面根本不一樣。

更重要的是對其它產業的投資,亞馬遜最近都在高科技領域活動比較的頻繁,而且還獲得了不錯的成績。現在阿里巴巴和亞馬遜越來越想象,阿里巴巴和亞馬遜終有一戰,我們的阿里巴巴仍需努力。

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如果可以,我想亞馬遜肯定希望自己的利潤水平象阿里巴巴一樣好,不,應該是希望更好。因為高利潤,意味著高估值,意味著企業的強勁發展動力,意味著一切!

但是,很遺憾的是,目前亞馬遜還做不到這一點,或者說對亞馬遜現階段最重要的不是利潤,而是市場,他要告訴投資人的是,我現在有了市場將來就會有利潤,靠這個預期來獲得估值。



所以,這其實是企業不同發展階段的取捨問題,孰優孰劣還很難講,畢竟阿里巴巴也曾經連續鉅虧過。你認為呢?


沉默的磚家


阿里巴巴如果把支付寶,菜鳥之類全部算上,利潤比亞馬遜牛逼多了,更何況現在阿里還打人了社交和娛樂平臺。如果馬雲當年不是失誤,讓孫正義和雅虎成為大股東,就不至於今天在股權設置上需要躲躲藏藏了。


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