叶中楼

对于利弗摩尔这句话，从我这么多年的交易历程来说，感触很深。

特别是对于刚进股市或者做交易的投资者来说，很重要，虽然你开始不一定做得到，但一定要按照这句话去制定交易策略，去做交易。

我刚开始炒股的时候，连本金都亏一半了，本金减少之后，就感觉要再回本，真的太难了，更不要说赢利了。

我就感觉这样下去不行，要想办法，怎么办，就是止损，不论什么情况下，都不允许损失太多本金。保证自己有再次交易的资本，并且不会让自己压力太大。后面的交易我都会及时止损，不管过程有多痛苦。

当自己账面上资产不断增长的时候，自己的欲望也在不断膨胀，忘记了自己买股票是干啥，不再理性思考，只想让自己的资产不断增长，就有可能把自己的赢利都亏了，有时还损失本金。

我现在赢利了，都把赢利转出一部分，加上设置止损，所以这样即使亏，我也能保证自己赢利或者不亏。

以上仅代表个人观点，不足之处敬请谅解。

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利弗莫尔说：“不要弄丢本钱，随时将获利的半数锁进保险箱”利弗莫尔是这样说的也是这样做的。他有一次曾经把赚的钱一次就取出了一百万元放到了银行之中。这个举动当时都让人惊呆了。而且他特别喜欢购买黄金等物质来抵御未来可能的风险。利弗莫尔的晚年虽然已经破产却依然能够生活无忧甚至出国旅游，很大的原因就在于他以前把赚到的钱的一部分买了份巨额的资金。在他破产时，他前妻也有不少他以前的资产。

可以看出把获利的一部分锁定是最好的抗风险措施。是能够保守投资果实的唯一最佳的策略。我建议每个做投机或投资的人都应当把获利的一部分存进银行或换成金条。有攻有守，有进有退。这样的投资才是最完美的投资。

我认为利弗莫尔真正的意思总结起来就是不断拿出利润，以避免犯大错无可挽回。而且股市会不断诱惑人性的弱点，犯错的概率是非常大的，给自己留一个改过的机会，同时拿出的利润会抑制不断被股市放大的贪婪和自大。

最后感谢头条提供了这么好的交流平台，愿期货市场努力的你我都好!!

期货领航员

投机之王，利弗莫尔说：“不要弄丢本钱，随时将获利的半数锁进保险箱”。这句话，看起来像是在说资金管理。其实，这句话包含的不但是资金管理，更包含交易的出场。

利弗莫尔的一生多次大起大落，之所以如此，除了跟他的交易手法有关之外，最主要的影响，其实来源于他的资金管理。

要知道，虽然利弗莫尔的交易生涯足够长，但是，他之所以能够创造出夸张的收益率，其关键一点一定在于，利弗莫尔敢于重仓下注。因为只有重仓，只有大敞口，才能够创造出巨大的收益，才能够让他总有机会东山再起。否则，想象一下，假如利弗莫尔爆仓之后，开始一手一手交易，他如何才能够挽回之前的损失，并且再次强势崛起?

这根本就不可能。

所以，利弗莫尔的资金管理方式，其实一直都是激进的。他敢于重仓满仓，甚至浮盈加仓，所以才能够创造出各种各样惊人的业绩。然而，这种资金管理方式的弊端也很明显。那就是利弗莫尔曾经多次破产，负债累累。

欲带王冠，必承其重。

利弗莫尔第一次破产，让第一任妻子去典当首饰助他东山再起，结果她不肯。这导致了他们的离婚。利弗莫尔第二次破产，第三次破产后的悲惨生活，让他彻底意识到了自己的交易风格和资金管理背后的巨大风险。于是，利弗莫尔开始给自己和家庭购买不可动基金，以保证在以后投机生涯中遭遇挫败后，依然可以拥有正常的生活。

同时，利弗莫尔也基于这些经历，得出了一个重要的交易规则，也就是本题目的那句话：不要弄丢本钱，随时将获利的半数锁进保险箱。

这句话中，至少有以下几个要点：

1、保证本金的相对安全

保证本金安全，是资金管理规则，如果你连本金都保护不住，那么你可能就要面临破产这种难以翻身的经历。然而，如何保证本金安全？需要及时止损。利弗莫尔虽然开仓很猛，但是止损也是毫不留情。只有在账户有收益的时候，利弗莫尔才会更加激进。

2、随时将获利的半数锁进保险箱

这句话，其实更多说的是出场。这句话是如何出场的？至少保留50%的收益。什么意思？比如，一笔单子实现了盈利100万。这个时候，行情开始逆转，我们开始亏损。在这种情况下，利弗莫尔建议，你最少要保护这部分利润中的50%，不能一直拿着等到利润全部消失。合理的落袋，非常重要。

当然，“半数”这个数值，是利弗莫尔的个人选择。其实他主要还是想传递出一种交易理念：你必须承担有限的风险，不能让本金受到损失。同时，在有浮盈的时候，也要尝试去保护好一部分你的收益。

否则，我们很有可能经历利弗莫尔不愿意再次经历的那种，大起大落的人生。

各位觉得呢？

天启量投

投资大师巴菲特也说过类似的话。

巴菲特忠告投资者有三点：第一，要保住本金。第二，还是要保住本金。第三，记住第一条和第二条。这句话从字面上解释，表达的意思非常简单，就是不能亏钱，保住本金很重要。想要深刻理解，却没那么容易。

假如一个投资者在2015年跟风用了1000元钱投资了乐视网的股票。乐视网股票第一次跌了10%，本金还剩多少钱呢，本金=1000*(1-10%)=900元，可见投资者第一次下跌的时候本金丢的剩下900元。这个时候投资者如果想要回本，需要股票再涨多少才能回本呢，涨幅=（1000-900）/900=11.11%。第二次，只有市场涨幅11.11%，投资者才能回本。看起来是不是很奇怪，亏掉100元需要跌10%，再赚100元却需要11.11%，跌下去的时候想要涨回来要费比原来更大的力气。

这个例子再扩展一下， 假设乐视网连续跌停了5天，这时候投资者的本金还剩=1000*(1-10%）^5=590元，投资者想要回本，需要涨停几天呢，需要5.5天。可见，买了连续跌停的股票是多么绝望。这也是为什么很多投资者买一支股票被套了好几年，解套遥遥无期，突然大涨之后，刚回本就马上卖了，最后还是没赚到钱。如果本金丢了，投资者的心态已经崩了，既定的策略也乱了。

伟大的投资者

当你认真了解完杰西·利弗莫尔的传奇一生之后，并不难理解这句话的意思。

• 杰西·利弗莫尔，听到这个名字我沉默了，内心阵阵绞痛，静静的拿出一支哈瓦那雪茄抽了起来，默默的缅怀了三分钟。

概要

• 杰西·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877--1940），生于美国麻州，14岁开始闯荡江湖，30岁已经是当时的百万富翁，到了52岁时赶上了股市大崩盘还能获得超过一亿美元的投机天才，一个具有历史性传奇色彩的投资大师，很多投资者也许只是听说，也有可能是虎头蛇尾的道听途说；虽然他的一生结束在自己手中的一颗子弹上，但是他的一生绝对不只是默默无闻，当时的纽约时报致哀悼：“他的去世为一个时代画上了句号，他的功过任由后人评说”，他的一生是伟大的，是疯狂的，他的一生并没有因为自杀似烟花一样成为过眼烟云，而是在此后的半个多世纪股市中被当做是投资界的“神”一样顶礼膜拜，他是一个独揽了“华尔街巨熊”“百年美股第一人”“投机天才”于一身的头号传奇人物。

传奇人生

• 1877年7月26日杰西·利弗莫尔出生在美国东部的马萨诸塞州的一个小乡村，由于当时他家里条件艰苦，他的父亲要求他辍学回家务农，但是杰西·利弗莫尔不甘心这样的命运，他选择了离家出走。
  

• 那一年他才14岁，口袋里没有什么钱，他到了波士顿，选择在一家证券公司写黑板，每周能赚几美元的生活费，他的工作就是当行情报价员，坐在营业大厅听到有人报价，扯开嗓子喊的时候，利弗莫尔就赶紧把数字写在最前面的大黑板上，练就了他超强的心算能力，对数字反应特别敏感，平时还认真做笔记，研究数字变化和股票形态之间的关系。

• 利弗莫尔的人生第一笔交易就是在投机商号买了百灵顿这只股票，在投资百灵顿之前他显示查看了自己的笔记薄，然后又研究了这只股票的形态，最后预测价格一定能上涨，在这只股票上他利用5美元的本钱赚了3美元的利润，当时的一美元相当于现在的33美元，按照汇率就相当于600元人民币，随后他就辞去了抄写黑板的工作，开始了他的投资生涯。

• 20岁之前他已经在空中交易行赢得了“少年天才”的美誉，成为了空中交易商中闻风丧胆的少年投机客，20岁那年，利弗莫尔就单枪匹马闯入了华尔街，开始书写他辉煌的证券战绩史。

• 1897年他踌躇满志的前往纽约，开始操作纽约证券交易所挂牌的股票，很快他就发现华尔街和自己熟悉的空中号子完全不同，他全部的2500美元的本钱很快就亏光了，还向经纪公司借了500美元，这个时候他就总结出了一个教训“如果性子比较急，再加上冲动，就很容易亏钱”，他没有任何办法，亏的两手空空的他只能再回空中号子去交易，赚取本钱，赚到钱以后他又回到了纽约证券交易所操作，输了又再回去了空中号子赚取本钱，就这样来来回回，起起落落，他简直就把空中号子当成了自己的提款机。

• 1901年股市展开了强劲的多头行情，利弗莫尔做多北太平洋公司的股票，很快就从一万美金变成了5万美金，接着他就建仓了两个空头，他预期股市要短期内回调，但是他赚到的5万美金很快就还给了市场，此时此刻的利弗莫尔才明白“人只有通过白花花银子的教训，才能了解市场”，这时候他已经意识到，他这一生将靠这个市场来生活了。

• 直到1906年华尔街投资者都知道利弗莫尔打了一个漂亮的仗，利弗莫尔在美国东海岸的一家交易厅，当时的股市都在上涨之中，无疑是一个看涨的行情，其中一家公司引起了他的注意，那就是联合太平洋铁路公司，当时他的股价很高，而且利弗莫尔认为这只股票涨到了一个前所未有的高位，预测这只股票到了一个非跌不可的时候，于是他马上就卖出了3000股，当他卖出之后，这只股票还在上涨，第二天他又做空了2000股，然后赶忙回到纽约交易所继续做空，巧就巧在这时候的旧金山发生了地震，城市建设铁路遭到毁灭性的破坏，联合太平洋铁路公司和类似的股票大跳水，不到天黑，利弗莫尔也就成了百万富翁。

• 1907年10月股灾，利弗莫尔早就做空了，一天之内他就获得了300万美元。

• 1908年，利弗莫尔违反了“独自操作，不轻信他人之言”的规则，在棉花市场被套牢了，损失了100多万美金。

• 1915年，在第一次世界大战中，市场以上涨为主，然而已经没有任何人相信输的一干二净的利弗莫尔了，但是只有一家经纪商愿意借给他500股，不限金额，随他挑选的股票。

• 1915年春季，利弗莫尔已经看好了大发战争财富的伯利恒钢铁公司，稳稳当当的赚了5万多美元。

• 1917年利弗莫尔40岁，已经积攒了千万身价，从华尔街到白宫他的影响都是举足轻重的。

• 1925年据说他的财富已经有了2500多万美元，每年年底他都会把自己关在曼哈顿银行的金库里反省三天，回顾这些年的每一笔交易，反思每笔交易的得失。

• 到了1930年，利弗莫尔不知道怎么回事，有点玩不转了，1931年底，利弗莫尔一半的资产亏损殆尽，1933年底，剩下的另一半也亏光了，他后来的交易记录我们目前无法查询，但是他的亏损必然是违背了他之前自己遵守的原则，到了1934年利弗莫尔已经沦为了一个酒鬼。

• 1940年11月27日，在曼哈顿一个大雪纷飞的夜晚，利弗莫尔自杀了，利弗莫尔虽然失败了，可是在他纵横华尔街的年代，当今价值投资的王者沃伦巴菲特还没有出生。

晚年的利弗莫尔终日郁郁不得志，悲惨而凄凉，有人问他：你有这么丰富的经验，怎么让自己干这么愚蠢的事呢？他坦然达到：“答案很简单，我是人，也有人性的弱点”

社长财经

保住本金是在股票市场立于不败之地的先决条件。

“不要弄丢本钱，随时将获利的半数锁进保险箱”

这是利弗莫尔用无数次破产的教训换来的最宝贵的一句话。要知道晚年的利弗莫尔就是因为没有遵守这句话而赔的最后一次倾家荡产，无力回天，只能选择自尽了。太让人扼腕叹息了！

你就是赚100个100%、1000个100%、乃至10000个100%......只要你赔一个100%，你就会一无所有。

所以，作为一个职业股民，我一直不参与带杠杆的期货，也不参与股票的配资。股票市场“剩者为王”。要想在这里求生存，谋发展，前提是你得做好求生存这关键一步，否则，谋发展就是镜花水月，无从谈起。

股神巴菲特也说:

第一，永远记住保住本金。

第二，永远记住保住本金。

第三，永远记住第一、二句。

保住本金，你才能在股票市场长期生存下去，才有可能创造财富神话。

怎样保住本金？

一、做好仓位管理

二、掌握足够的股票市场的核心知识

三、最大限度的避免人性的弱点（贪婪、恐惧、盲从、冒进等）

四、紧随市场、顺势而为

五、不加杠杆，不逞能

总之一句话，在股票市场，在保住本金的前提下，做到能够持续稳健盈利，使财富不断增值才是我们追求的唯一目标。

独孤剑

利弗莫尔的这句话的确很有道理，我是这样理解的：

一、保住本金，“活下去”：

在投资市场，不在于你曾经赚过多少钱，而在于你能够在这个市场存活多久，所以，我们时刻要提醒自己：保住本金、稳定盈利！投资市场时时刻刻都存在着机会，只要你的本金在，赚钱的机会总是有的，所以，我们要在确保本金安全的前提下，去追逐能够看得见的利润，否则，你即便有再多盈利，也会成为一场空！

二、趋势交易，学会休息：

资本市场的“白天和黑夜”就是“赚钱和亏钱”的两面，白天做事，晚上休息，这既是一种自然现象，也是一种投资之道，在资本市场，不懂休息的人是不会走的很远，你见过谁能长夜不休？

当行情处在赚钱阶段的时候，我们一方面要尽量使利润最大化，另一方面，也要随时做好撤退的准备，尤其是在赚钱效应末端的时候，更是如此，而不是一味地“进攻、进攻、再进攻！”所以，我比较认同利弗莫尔说的“将利润半数收起来”。

而当行情亏钱效应非常明显的时候，我们就要会“冬眠”、远离市场了！

三、要注意仓位控制：

当我们已经赚了50%的时候，很多人可能就想赚更多，不仅把盈利全部买入，甚至还加大本金投入，而事实上，当我们的盈利水平越来越高的时候，我们要做的是仓位越来越小，而不是仓位越来越大，我们的盈利比例应该是跟仓位正好是相反的，所以，利弗莫尔说要将半数的利润收起来，其实也是一种仓位控制和操作节奏的变化。

以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论~

K涛资本

“不要弄丢本钱，随时将获利的半数锁进保险箱”这是比较稳妥的做法，防止了资金滚大之后带来的整体资金回撤额度加大。

虽说利弗莫尔是投机之王，但是这句话倒不简简单单是投机的味道，像我们现在的市场中绝大部分投机的股民，心也会被连续的买对方向而放大，习惯了账户里有多少就用完多少。

利弗莫尔的这个说法在股票操作过程中的具体体现就在于遏制了大手大脚的行为，每赚一笔就将盈利的半数转进银行卡，甚至有转出更多的，毕竟是投机操作，在操作频率和周期上是偏快和短的，容易出现做得多错的多的状态，这个时候投入金额较大的话回撤金额就大了。

比如说14-15年基本上都翻番了，绝大部分也都没躲过股灾，平均跌幅在4-50%，这种情况下采用了利弗莫尔的方法和没采用就有本质区别了。采用的从50万牛市变成100万，到了顶点开始往下的时候可能就50万在做，股灾下来亏损就是20-25万，加上抽出来的总体还盈利40-50%。没有采用这方法的，50万变成100万，顶点的时候100万的持仓，股灾下来就只剩下50-60万，总体就是盈利20%或者不盈利。

有了本钱才有东山再起的资本，这也是在市场或者自己投资顺风顺水的时候始终保持敬畏之心，结果也不至于账户增值慢，缩水特别快。

抄底狂人松果

不要相信这些人的话，你看看他是怎么死的？最后还不是把本钱都亏得倾家荡产，最后连自己的生命本钱都给搭上了。这个世界以结果为导向，人生永远都有要有部分的资产不要去动用，如果你把所有的钱都拿去投资，拿去投机，那相当危险的。无论你赚多少钱，总有一天不小心会全军覆没，这种例子也是经常有的，比如橡胶大王，亏损后跳楼，还有最近币圈中的比特易创始人自杀，就是一个又一个活生生的例子，高风险的东西，无论你技术多么强大，经验多么丰富，都不可能战胜得市场。我们就是做的，就是转移资产，把高风险的投资赚钱的钱，放到低风险的投资中去，这样人生才不会大起大落。

比如，你有100万本金，玩期货，赚了500万，这时你手上有600万，也许有些人继续想拿五百万玩期货，想赚一千万，一个亿，这种是风险很大的，也许你觉得我只要3成仓位，也就 是150万去玩就可以，但是有一天你亏到150万了，你都会加仓，那是人性，一般人很难控制得了。明智的做法，就是拿250万去继续玩，还有250万，拿来投资一些货币基金或股票价值投资，这部分的钱永远都不要拿来投资期货，就算你250万亏完了，你也不要拿这250万来玩期货了，你还是继续拿你原来本金的100万来玩吧，慢慢玩。我觉得这样做，你才永远会不丢本钱，不然最后结果还是要丢本钱，也就是把盈利不仅锁进保险箱，还要把这个保险箱放到一个安全的地方，不要放在这些高风险的地方。最好把 这些钱花吧，因为钱是拿来花的，不是拿来看着数据玩玩的。花掉才是自己的，只有花掉，才是最安全的。

雪之道理财

利弗莫尔作为投机之王说这句话正重要的是强调本金和保存收益重要性。其实类似的话很多大佬说过，比如巴菲特就说过：“投资的第一条准则就是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条”举个例子比如本金100万亏损50万相当于亏损了50%，那么剩余50万作为本金要达到100万就需要盈利100%。这样应该就能发现不要弄丢本钱的重要性了

另外任何成熟交易策略过程中都是由人来完成的，既然是人中间不可避免被本性所影响比如贪婪和恐惧。而且心理学家研究表明人在确定收益是总会表现出风险厌恶，对确定风险总会表现出风险偏好。所以人本性当中对收益和风险的预期值不是对等的这也是很多投资者在投资过程中亏损的原因。往往很多次的盈利一次的亏损就让自己再无翻身机会。所以岁时将获利锁进保险箱就是这个意思。

投资其实就是和人性的斗争，纵观历史投资大家比比皆是但是往往难逃人性，但是不能说这些人是失败的。可能就利弗莫尔来说最终没得善终但是他一生当中很多经验和投资之道是值得大家借鉴的作为股票大作手的忠实读者深感经验财富经验宝贵多说了几句有感而发大家见谅

个人观点投资之道任重道远一路共勉

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