鼠年新年春節後的首個交易日，受疫情影響，大盤狂瀉，跌幅接近8個點。但收盤後港股通的一組交易數據， 則極大的吸引了大家的眼球；有數據顯示，
北上資金當日逆勢狂買中國平安A股23.25億元，為淨買入金額最多的個股，遠超股王茅臺，如下圖：
而至滬港通開通以來，北上資金累計持有平安A股達8.57億股（截止3號的收盤數據），市值接近666億之巨，僅次於茅臺，位列外資持股探花寶座，足見外資對平安未來充滿信心。
很多投資者估計都想知道，平安到底有什麼好，為何外資如此青睞中國平安呢？
在說平安之前，先簡單的探討下此次疫情對投資的影響；短期內，毫無疑問對經濟的衝擊卻是實實在在的。當各地逐步封閉，多數民眾閉門不出時，社會生產活動極為受限。尤其是第三產業更為明顯，景區、旅遊、演藝、健身、賓館酒樓等所有可能大型群眾聚會的地點全部冰封；而其它如地產、交通運輸，甚至保險銷售也大為減少；不涉及國計民生的企業生產也大大減低。在這樣的背景下，負債率過高、依賴日常經營現金流、依賴銀行信貸資金等行業的公司將面臨巨大壓力，甚至是生死存亡的挑戰。當然也有受益的，最典型的莫過於網絡遊戲、網上娛樂這類互聯網行業。
一環扣一環，疫情短期對實際經濟的影響也自然而然的傳導到股市上。A股新年首個交易日，佔總數八成，多達三千隻股票跌停，大盤跌幅解決8個點就可見這樣的疫情對大盤實實在在的衝擊。但有一點很有意思的是就在內地投資者丟盔棄甲，幾乎是慌不擇路、恐慌性的拋售的同時，通過港股通渠道北向抄底A股的資金淨流入高達200億，為歷次交易日之最。統計顯示3號週一的首個交易日，滬股通淨流入達150.15億元，深股通淨流入達49.17億元，北上資金合計淨流入達199.32億元。為何這些外部資金會如此氣定神閒，不把我們視為猛虎的疫情影響放在眼裡呢？其實仔細想想，由於有過類似的案例如SARS這樣的事件在前，所以我們應該大概率可以判斷，疫情短則3個月，長則半年應該基本可以較大範圍內逐步平息，社會經濟活動逐步恢復。因此，這樣短暫的疫情在人類社會長期的發展中不過流星過隙，很快會淹沒在歷史的星辰大海當中。
滄海橫流，方顯英雄本色！優質的公司面對重大事件衝擊時，或者化險為夷，或者如履平地；總之八仙過海各顯神通，都能順利度過難關，迎來更加茁壯的成長。而回顧過往，可以說每一次黑天鵝事件在優質公司股價上砸出的坑都是“黃金坑”。雪球網顯示的中國平安歷史月K線走勢如下圖，雖然有過曲折，但長期看基本一路向北，不折不扣的牛股走勢。
中國平安2019年A股漲幅高達55%，滬深300指數的漲幅約36%，超越19個點。平安的超額收益也收穫了眾多粉絲；成為投資者心中的愛股。不過受大勢不振影響，平安今年以來（截止4號收盤）跌幅為5.89%，雖然仍小於滬深300約7.59%的跌幅，但再輝煌的過往也已逝去，投資者最關心的是2020年的平安還值得投資嗎？相信透過下面一些數據和研究，投資者會有自己的判斷。
先來看看平安過往的業績表現：
圖一：平安歷年的內含價值（藍色）與淨利潤（棕色）走勢圖；
圖二：平安歷年年報的roe（淨資產收益率）；
無需繁複的數據，簡單的圖表足以證明中國平安過往的優秀業績，股價的走勢也相得益彰。最為關鍵的是，即使經歷了10幾倍的漲幅，目前的平安從基本面和估值上看，依然具有極強的吸引力。
截止4號收盤，平安A股收盤80.43元，市值14702.8億；根據雪球的數據，目前平安的估值，其PB(市淨率)約2.29倍，PE (TTM)（滾動市盈率）約9.33倍，相比其歷史估值而言，仍處於較低水位。空口無憑，數據為證；如下圖的歷史PB、PE走勢圖。
眾多資深保險業券商研究員的分析報告也顯示，平安2019年及2020年的估值也非常有吸引力。海通證券孫婷在點評平安12月保費收入的報告中預測平安2019年NBV同比+5%，EV同比+20%；認為中國平安應該享有“公司治理溢價+龍頭溢價+金融集團溢價+科技溢價”，合理估值區間103.30-111.24元，評級“優於大市”。
招商證券在新年1月份的報告中則認為2020年監管政策方面預計將利好保險公司業務發展；預計2020年人力將迎來“量穩質升”，推動新單的健康持續回暖，對公司短期和長期業績增長我們均保持樂觀；預計2020年NBV增速6.5%，EV增速20%；目標價112 元。
而申萬宏源在最近的分析報告中從三個維度點評了中國平安；其認為保險賽道仍處於上升通道，從歷史角度與行業對比角度板塊具備性價比從行業對標的角度來看，保險板塊ROE具備穩步向上趨勢，PE處於低位。平安集團綜合金融集團佈局、各業務線均衡發展，業績增速顯著領先行業。同時具備靈活的管理架構與股權激勵計劃，有助於集團價值的統一實現。保險業務提供穩定營運利潤，金融科技貢獻佔比提升，綜合業務帶動穩定分紅收益、提升估值中樞；維持買入評級。
一組數據可以看出平安強大的綜合金融能力；通過持續堅持“一個客戶、多種產品、一站式服務”的綜合金融經營模式，通過不同產品與服務間的交叉銷售，為1.96億個人客戶和5.76億互聯網用戶提供金融生活產品及服務。以此相對應的是2018年，平安位列《財富》世界500強第29位，並首次躋身《福布斯》全球上市公司2000強第10位；這樣的排名彰顯了平安強大的不可撼動的行業地位。
2019年，是新中國建國70週年，也是平安第四個十年的開局之年和戰略轉型的關鍵之年，平安將“金融+科技”更加清晰地定義為平安的核心主業；強化“金融+生態”建設，繼續加大科技投入，進一步提升公司的整體數據化經營和智能風險管理能力。最近一個受益於金融科技的例子就是年報的提前發佈。從平安官網發佈的信息可以知道，今年平安的年報預計會提前一個月至2月21號公佈；這對於業務板塊眾多的平安集團而言，能夠快速出年度報表，無疑也是公司一直以來提倡的科技助力金融的成果體現；完全可以相信平安的未來將更強大，更美好。
疫情對保險業的影響也非完全利空，我個人認為雖然短期內一兩個月的新單銷售會受影響，保費的數據比較不好看；但疫情的發生同時也會在無形中促進大家的健康意識和保險意識，促進未來的保單銷售。而有業內分析人士指出：“疫情短期對保險業的影響主要體現在負債端的一季度新單銷售和代理人下滑等方面。認為A股保險股在期初調整後將迎來價值投資者配置的良機，二季度或將看到業務景氣度提升的基本面改善。還有觀點認為，疫情催化的保險保障意識或將加速後期改革進程，幫助NBV增長提速，具備長期價值增長的中國平安目前的調整無疑是介入的良機。”
還有一個有趣的小事是平安在鼠年新年首個交易日收盤後發佈了一則關於“以集中競價交易方式回購公司A股股份的回購進展公告”，其實這本是公司按上海證券交易所上市公司回購股份實施細則的信息披露監管要求，例行刊發的一個公告，沒想到卻在聚集眾多投資者的雪球網上引起熱議；加之受疫情影響市場大幅下挫，不明真相的吃瓜群眾議論紛紛。而排在點贊前3位的評論其實都不著邊際，都不瞭解這只是一個例行的公告而已。可見投資者自身的功課還沒做足，投資者教育任重道遠。對公司的基本面研究還上市規則的理解都有待加強。
熟悉我的朋友估計都知道，保險行業一直是我投資組合裡重要的角色之一，基本按照A股中國平安和H股中國太保(主要看中其分紅收益)作為保險股的雙子星座。不過從收益來看，太保是顯著低於平安的，儘管估值更為低廉，但小弟與老大的差距似乎未曾縮小，反而一直在拉大；也是讓我很鬱悶的地方。
無論如何，此次疫情其實只是投資長征上一個小小的坑，長遠看還是公司的估值與基本面。保險股仍然是眾多行業裡最值得投資的行業之一；而中國平安的目前的估值，仍然具有良好的吸引力；至於基本面，無疑是保險公司中最硬的；中國平安則仍然是保險股的不二之選。
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