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本文作者
张旭 / 邬亮 / 邵闯
计算方法说明
统计时段：2010/02/01-2020/02/07
取值方法：先取当日中位数，再求过去5个交易日的平均值（MA5）
1、可转债价格（中平价）
2020年2月7日，中平价可转债价格中位数（MA5）为118.30元，略高于近十年平均值（116.67元），高于近十年中位数（113.73元），历史分位数为64.79%。
2、可转债价格（高平价）
2020年2月7日，高平价可转债价格中位数（MA5）为128.55元，略低于近十年平均值（128.84元），高于近十年中位数（126.24元），历史分位数为76.51%。
3、转股溢价率（中平价）
2020年2月7日，中平价可转债转股溢价率中位数（MA5）为17.52% ， 高于近十年平均值（15.56%） ，高于近十年中位数（13.58%），历史分位数为66.60%。
4、转股溢价率（高平价）
2020年2月7日，高平价可转债转股溢价率中位数（MA5）为7.97% ，高于近十年平均值（6.53%） ，高于近十年中位数（3.82%），历史分位数为80.91%。
5、隐含波动率（中平价）
2020年2月7日，中平价可转债隐含波动率中位数（MA5）为26.42% ，高于近十年平均值（24.32%），高于近十年中位数（21.93%），历史分位数为68.98%。
6、隐含波动率（高平价）
2020年2月7日，高平价可转债隐含波动率中位数（MA5）为23.60%，高于近十年平均值（20.32%） ，高于近十年中位数（18.85%），历史分位数为82.89%。
风险提示
经济增速低于预期。经济增速超预期下行，权益市场有可能出现较大幅度的向下调整，由于可转债市场整体走势与权益市场关联度较高，大概率同步向下调整。相关产业发展低于预期。手机、基建、新能源汽车、光伏等行业的发展、取决于技术进步、政府扶持政策、下游需求增速等多种因素。如果关键性因素未达预期，行业的发展将受到限制，影响相关可转债的价格。
部分可转债的估值水平偏高。由于可转债一级市场供给加速、正股股价跌幅较大等原因， 部分可转债的转股溢价率可能出现较大幅度的向下调整。►利率债（张旭/李枢川）
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