保險電商行業迎來了叩響資本市場大門的第一股。
美國東部時間2月12日，國內互聯網保險平臺慧擇保險（下稱“慧擇”），正式在納斯達克交易所掛牌交易，交易代碼為“HUIZ”。在全球保險電商業態中，慧擇正式成為第一家上市的保險電商企業。
據瞭解，慧擇最終發行525萬股美國存托股票（ADS），發行定價為每股10.5美元，在其定價區間9.4美元~11.4美元的中位值左右，募資規模則為5512萬美元。
從其上市首日表現來看，其開盤報10.65美元，較IPO發行價10.5美元高開1.6%，不過盤中出現破發，最終報收於10美元，較發行價下跌4.76%。
保險電商第一股登陸納斯達克
成立於2006年的慧擇是最早獲得保險網銷資格的互聯網保險服務平臺之一，也是全國首家保險產品對比系統並實現網上垂直交易的保險電子商務平臺。在成立了13個年頭後，2019年9月，慧擇向美國證券交易委員會(SEC)公開遞交了上市申請。
據瞭解，此次IPO由花旗銀行和中金公司擔任主承銷商，老虎證券和華盛資本為副承銷商。第一財經注意到，在上市的過程中，慧擇經歷了主承銷商的變動，此前作為聯席主承銷商的摩根士丹利退出，同時新增華盛資本證券，與老虎證券一同擔任聯席副主承銷商。
在更新版的招股說明書中，慧擇擬發行465萬股ADS，每ADS代表20份A類普通股，同時給予承銷商69.75萬超額髮行權限。而此次最終發行數量為525萬股ADS，按照每ADS10.5美元的定價來計算，慧擇此次IPO最終募資規模為5512萬美元。
對於此次IPO募資的用途，慧擇表示將主要用於投資科技及大數據以進一步提升獲客效率及風險管理能力；加大投入產品設計及開發；以及一般企業用途及潛在投資。
慧擇創始人兼董事長馬存軍在上市儀式上稱，未來慧擇將繼續圍繞解決用戶家庭全生命週期全方位風險保障需求的服務，利用互聯網以及科技的力量為用戶提供一站式專業高效保險服務，成為中國入口級保險服務平臺。
事實上，在此次衝擊IPO之前，慧擇已獲得了多家知名基金的青睞。2014年10月，慧擇保險獲得了賽富基金1000萬美元的A輪融資。2016年3月，慧擇保險獲得由萬融時代資本、創東方和拉卡拉投資的2億元B輪融資。僅僅三個月之後，又獲達晨創投近億元追投。
而此次IPO之後，慧擇的第一大股東——2014年A輪進入的賽富投資基金持股比例由21.0%變為19.1%；A股上市公司焦點科技（002315.SZ）持股比例由19.7%降至17.9%；馬存軍通過Huidz Holding Limited持有慧擇的股份也從16.1%降為14.7%，不過馬存軍仍擁有76.8%的投票權。
機遇挑戰並存
奧緯諮詢報告指出，以2018年總保費（GWP）計算，慧擇是中國最大的獨立在線長期壽險及健康險保險產品及服務平臺。
根據招股書披露，2019年前9個月慧擇總保費收入為7.351億人民幣，較2018年同期的3.29億人民幣增長122.9%，經調整後，2019全年淨利潤預計在1.06億到1.1億元之間。截至2019年9月30日，慧擇累計服務5000萬名被保用戶，與全國68家保險公司合作，涵蓋全險種。
保險電商是隨著中國互聯網蓬勃發展而興起的新興渠道。中國是世界第二大保險市場，互聯網經濟的發展為保險行業帶來了巨大的市場增量，隨著網民規模的擴大，以及用戶網上購物消費習慣的養成，保險電商（互聯網保險產品及服務平臺）成為中國保險市場增速最快的銷售渠道之一，在行業中扮演著越來越重要的角色。
艾瑞諮詢研究去年6月發佈的報告顯示，第三方渠道佔據互聯網保險的主要保費收入來源。得益於互聯網保險產品結構的不斷優化，在互聯網保險整體保費增長疲軟的背景下，通過第三方渠道產生的保費依然占主導地位。
在行業中顯得較為突出的是，慧擇雖然以旅遊險、短期健康險起家，但出身保險行業的馬存軍很快意識到只賣短險是不可能成為入口級平臺的，因此從2012年起，慧擇就開始探索如何在互聯網上銷售長期壽險。數據顯示，2019年上半年，慧擇的首期保費中長期壽險和健康險產品佔比為79.4%。
業內人士認為，在中國保險產銷分離的大趨勢下，未來保險公司與保險平臺之間的分工將會越來越細化，互聯網保險平臺未來三到五年內有望形成一個入口級平臺，這對於行業來說是一個巨大的歷史機遇，慧擇此番上市成為全球保險電商第一股，是否能夠佔得先機成為第一個入口級保險平臺將成為下一個值得關注的議題。
“中國市場應該有一個千億市值的平臺出現，我希望是我們。”在接受媒體採訪時，馬存軍曾表示。
不過，儘管身披保險電商第一股的“光環”，慧擇面臨的挑戰仍然不小。
根據招股說明書，其2017年淨虧損9704.5萬元，2018年才扭虧為盈至292.8萬元，其盈利穩定性和持久性還有待進一步觀察。同時，其銷售在一定程度上仍較大依賴公眾號等獲取用戶流量的間接渠道。另外，隨著阿里、騰訊等眾多手握流量及各種場景的互聯網巨頭介入，互聯網保險中介的賽場競爭愈發激烈，慧擇能否憑藉自身的專業性和差異化發展突出重圍值得市場期待。
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