这两天看到了一个消息，让我意识到现在是社区生鲜的机会，今天就来写永辉超市。
新闻讲的是苏宁小店。消费者通过苏宁小店APP下单，水果蔬菜、米面粮油等就可送货上门。这是苏宁小店的机会，不也是永辉超市的机会吗？？想起上次在成都去永辉超市买酸奶，发现只要网上订购18元就可以免费配送费，而且永辉超市的果蔬真的很便宜，去一次就对永辉的印象很好。
一、首先，永辉超市有护城河
人们一直在叫卖新零售，但疫情的爆发让这个社区生鲜脱颖而出。
社区是最接近客户的地方，并重新购买率很高，市场容量也打，仅仅是流量入口的绝对高频。盒马鲜生、苏宁小店、每日优鲜、淘鲜达……都在这次疫情中改变着我们买菜的方式。
与其他生鲜食品企业相比，永辉超市有自己的壁垒和护城河。这是后话，永辉在过去20年累计的其他公司无法复制的。
首先，收集产品或供应能力的能力，其他企业无法快速复制。
在产业链的上游，永辉设有生鲜研发中心和生鲜采购团队1000多人，分布在全国20多个农产品基地，并且永辉参股了农产品企业和零售商，以此加强与上游的合作，从源头上保障产品的供应，降低产品成本。
二是铺货能力，或者销售渠道，其他企业也无法复制。
在产业链的下游，其他省份的永辉超市股份，以加快全国布局。如湖北区域的超市龙头中百集团，四川的红旗连锁。
目前主流超市的做法是将生鲜产品外包或集中生产，以提高利润率，但这也导致他们在上、中、下游地区没有供应链系统。永辉坚持自主模式，在过去的二十年中，逐步建立了自己的采购团队的新鲜和自上而下的供应链体系，以控制质量，降低流失率上升，这种优势其他超市短的时间内是复制不了的。
二、永辉超市的财务表现也很不错
以下为永辉超市季度营收增长情况..
上面没有数据，如果你不知道也没关系，因为我只是想让你知道，2007年至今永辉每个季度的收入，从来没有负增长的时候。这种企业我现在只知道两家，一家是贵州茅台，另一家是卖油烟机的老板电器。
除了增长良好，永辉超市的盈利能力也很好。
永辉的毛利率持续上升，在此基础上，永辉的净利率和净资产收益率也保持了整体上升趋势。
永辉超市的毛利率从2010 年的19.12％提升至2018 年的22.15％。
对于零售商来说，由于消费者对产品价格上涨非常敏感，公司希望通过削减成本，那么最好的这种方式来提高毛利率。随着业务规模逐年增加，永辉超市上游议价能力的不断增长，使零售毛利率稳中有升。
盖可公司是巴菲特最看好的保险公司之一，其最大的竞争优势是产品价格低，而盖可公司的低成本是低价基础，这就是盖可护城河。但低成本不能用钱来买，就像永辉一样，低成本必然是其与供应商、管理层长期博弈的结果。如果你在过去的20年里没有像永辉那样积累，那么现在和未来的20年里，你也没有机会超越永辉。
三、除了永辉我们还可以关注谁？
家家悦在观察的范围。
家家悦是胶东龙头生鲜超市，目前正在省内外快速扩张。
我在上次下雪的时候去过家家悦的体验馆，感觉很好。
首先，低产品价格，早知道在哪里的鸡肉和猪肉那么便宜，我就不会从大润发囤那么多肉了；
其次，良好的购物环境，超市的产品颜色和排列都让人很舒服：
三是配套设施好，在里面买了午饭之后，结账就可到紧挨着超市的休息区食用，而且那里的海鲜很新鲜。
都说南有永辉，北有家家悦。
家家悦的生鲜板块占收入的比重也在40％左右，它被人看重的也是它的供货能力，或者说供应链管理能力。当前家家悦的采购网络覆盖了全国20多个省份，生鲜源头采购占比超过80％，为公司盈利创造了条件。
然而，目前的家家悦并没有参与网上生鲜业务，没有永辉根基稳定的经验，这就是为什么我认为嘉嘉悦仍然有待观察。
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