野馬和尚

關注芒格說話的所有點，而不是一個點

一次芒格的對話，其實蘊含著很多的內容，我們獲得的信息包括：

1、報紙要被淘汰了。

2、特斯拉為代表的純電動汽車行業還有不確定性。

3、中國股市投機性依然較高。短期投資者佔大頭。

4、中國經濟的成長性依然是很好的。

雖然是個老年人，但是芒格也在與時俱進。雖然他對新興產業保持一定的耐心，但是他對就產業的淘汰也是直言不諱。即使，其實巴菲特的團隊歷史上收購過很多報紙。

一個投資人，能夠合理把握激進和保守的程度，是相當難能可貴的。

中國公司更強大，增長更快

中國公司增長快是當然的。在新冠這些天，大家搶口罩，搶雙黃連，搶板藍根。最近據說VC也有效，會不會也要搶？實際上這就是中國市場的最大特點，有足夠大的市場縱深。一個地區的需求決定因素三個：人口、購買力水平、購買意願。不用說我們有足夠的人口基數，在這個人口基數上面，我國人均GDP超過1萬美元，那麼說明人口購買力水平也在提升。剩下的，只要有一點點購買意願，比如口罩短缺，就會引起巨大的需求。

所以，不要去抨擊中國人各種搶，在中國環境下，搶是因為我們的市場縱深足夠大，有需求，總會有生意做。而在中國的公司的確比美國歐洲的企業更好賺錢。而且增長更快。

中國正在步入成熟市場，強者恆強

這幾年創業開始越來越困難，成功率不高。但是頭部龍頭企業的優勢繼續得以體現。好公司往往在行業中獨一無二，獨佔鰲頭。舉個簡單直觀的例子。白色家電，美的、格力、海爾。三家企業佔據市場份額越來越高。小品牌越來越少。

即使餐飲，這個本來不可能集中的行業，如今也在連鎖店模式蓬勃發展。可以說，不做到行業第一，是沒有前途的。

所以，芒格對於中國公司說的更強大，增長更快。個人是這麼看的。更強大來自於我們市場越來越集中，很多企業逐步壟斷了行業的前幾名，從而越來越強大，最終成長為跨國企業。而增長更快，起源於我們足夠龐大的市場縱深，需求非常旺盛。

另外，實際上芒格的溢美之詞，真的不如他說我們賭博更加讓人醍醐灌頂。減持價值主導的投資，少投機。是我們認為唯一的中國散戶取勝之道。賭博是愚蠢的，雖然有時候，賭博更像一部連續劇，更能吸引人。

凱恩斯

芒格說：“最強大的公司不在美國。中國的公司比我們的強大，並且增長更快。”說實在話，我不知道這位老先生何所指？

美國擁有四家市值超萬億美元的公司，那就是微軟、蘋果、亞馬遜和谷歌，截止目前中國尚沒有超萬億美元的上市公司，但是中國有一家公司至今沒有上市，那就是華為。

華為最大強勢，在於擁有自己較為完整從產業鏈和核心技術，對外依賴度很低，只不過是美國以意識形態來限制華為，顯得很不地道，如果沒有美國的打壓，華為是很偉大的一家公司，但是華為已經足夠強大，美國已經無法遏制華為進一步發展，只不過是改變了華為發展的策略和節奏，。

華為和國內手機廠商如果能夠擁有自己的操作系統，那麼就可以減少對安卓系統的依賴，一旦自己系統完成一個生態的建設，安卓系統也就是明日黃花。

芒格是不是指的華為，暫時不得而知，另外像阿里巴巴、騰訊等發展勢頭也是很猛的，一個是電商，一個是依託社交渠道的遊戲，各有特色，

在政策扶持下，國內芯片半導體開始突飛猛進，但商業化腳步很快，缺少的是基礎學科的研究，這需要得到足夠的重視。

杜坤維

芒格說過“最強大的公司不在美國，中國的公司比我們的強大而且增長快”？我很懷疑他會說出這種話！如果說，芒格是一個偉大的投資者，我相信，他一定具備一定的人格品質，不可能為了獻媚而說出和事實不符的話——最強大的公司未必在中國，但是未來增長最快的公司可能在中國。

所謂最強大的公司，我認為是目前具備巨大的科技和研發優勢，以及具備技術壟斷和研發護城河的公司，如果從這點來看，目前美國的谷歌，微軟和蘋果，甚至連特斯拉，國內相關對標公司的差距，還非常大——大到至少中短期十年左右時間是無法超越的。

而如果說，一個公司的“強大”，除了研發和科技壟斷優勢以外，可以從營收規模角度去對比:

目前，蘋果年營收為2000億美金。利潤年度為4-500億美金。如果以華為作為對比，華為去年（19年）的營收規模為1200億美金，利潤為339億人民幣，摺合50億美金左右不到，可以看到規模的巨大差距。

如果以我國最優秀的醫藥創新企業恆瑞醫藥和美國的強生進行對比，美國強生，一年營收在1000億美金，利潤在100-200億美金，而恆瑞18年的營收174億人民幣，摺合美金25億美元，利潤為40人民幣，摺合美金為6億左右。差距多大？

如果以我國最優秀的電動車比亞迪和美國特斯拉對比，比亞迪18年營收為1300億人民幣，利潤為27億人民幣。而特斯拉19年毛利為40億美金——因為沒有具體數字，只能以披露的19財年數據對比，如果以市值對比，特斯拉目前市值1400億美金，而比亞迪市值人民幣1300億，摺合美元為200億左右，差距7倍。

如果說“增長最快”的公司在中國，那麼這個是完全可能的:隨著中國GDP達到100萬億（19年總值98萬億），人均GDP達到一萬美元，中國的內需消費潛力和增長力，是世界上最具潛力的——總有世界上最大群體的“中產階級”——按照官方的觀點，我國擁有3-4億的中產階級，總數超過美國的全國總人數！

但是，不論芒格是否說過這些話，我覺得，以華為任正非的觀點比較具備客觀性——我們和美國的科技實力差距，還在十年以上，我們還要以謙虛的心態向美國科技學習，要積極保持和美國科技產業界的合作。

屠龍刀fei0598

查理芒格是非常有名的投資人，跟巴菲特也是老朋友，老搭檔，今年已經高達96歲了，可以說是經濟了美國最完整的經濟週期，看著美國一步步走向強大的。

他說的這句話，是作為洛杉磯報業董事長，在年度會議報告中說的。從這句話中，我們可以解讀出幾個信息。

1、中國的企業越來越強大

這個現在基本是不可否認的，中國企業的優勝劣汰的機制非常強大，篩選出了一大批有競爭力的企業，而不是外強中乾的。

並且中國企業崛起的速度越來越快，孵化的效率越來越高。在科技方面，也有很多領域走到了世界的前列。

特別是互聯網的發展，讓一大批優秀的公司誕生，對美國實現了彎道超車。阿里和騰訊的移動支付體系更加完善，雖然谷歌搜索在全世界影響力更大，但是超鏈算法卻是百度李彥宏提出來的，還有現在的抖音也風靡世界。

互聯網的發展，又反過來增強了其他產業的競爭力，以互聯網帶動的傳播和資本市場的繁榮，公司成長越來越快。

2、查理芒格是在鞭策美國

從全球的市值和品牌影響力，以及500強的排名來看，最強大的公司仍然在美國。雖然沒有以前那麼高的份額了，但是依然整體上強過中國。

芒格說這句話，其實是反過來在鞭策美國，如果這個趨勢繼續下去，可能會真的被中國逆轉。也算是在警告美國，要拿出必要的對策了。

反觀我們自己，從以前的過於自卑，一下變的有點盲目自信了。只要說中國某方面不行，就會被一部分“驕傲”的網友懟。

最近幾年，網絡上經常出現跟美國做對比的文章，視頻。其實在世界上，真正拿的出手的，仍然還是阿里、華為、大疆。

世界500強中，排名靠前的，仍然是國有銀行和石油公司。而美國的500強企業，更多的是科技公司。

所以，不怕對手強大，而是怕敵人永遠都保持著飢餓感和危機感。

小漁的創業信條

芒格說：“最強大的公司不在美國。中國的公司比我們的強大，並且增長更快。”對於這句話的理解，不同的人有不同的理解，正所謂一千個人當中就有一千個哈姆雷特。我不知道這位老先生所指哪些公司？小編對這句話是視不同情況來理解的。

首先從整體來看，中國的500強公司確實要比美國增長更快。隨著中國經濟的高速增長，企業的規模也不斷壯大。1995年中國上榜的世界500強企業只有3家，而到了2019年已經達到129家，數量上超過美國位居世界第一，試想如果不是中國公司增長比美國更快，中國這二十多年來的500強企業上榜數量就不會增長那麼多了。

中國公司比美國強大也要分不同情況來看，在能源、基建、房地產、銀行領域的500強公司，中國公司確實比美國強大。中國有“基建狂魔”的稱號，這是中國的強項，因此比美國強。

但是在高科技領域的500強公司當中，美國比中國強大得多，美國擁有眾多有世界影響力的高科技公司，比如蘋果、谷歌、微軟、英特爾、特斯拉、臉譜、亞馬遜等，而中國有世界影響力的高科技公司屈指可數。當然，凡事都要一步一步來，這20多年來，中國的世界500強公司從最初的幾家到現在的120多家，取得這樣的成就已經是非常了不起的，相信未來中國在高科技領域的公司也會有建樹。

錦繡中源

芒格參加洛杉磯報業公司Daily Journal Corp.的年度會議時發表致辭，在致辭中說：“全世界最強有力的企業不在美國。我認為，中國企業比我們（美國）的企業更強有力，增長速度更快。”，他所發表的這番言論說明了什麼？

芒格是巴菲特的搭檔，也是無數價值投資者的偶然。甚至可以毫不誇張地說，沒有芒格，就沒有現在的巴菲特。巴菲特師從價值投資的鼻祖格雷厄姆，但格雷厄姆受到過上世界20年代美國大蕭條的打擊，投資非常保守，傾向於“撿菸蒂”式投資。當巴菲特認識芒格後，開始修正了自己的價值投資體系，從“撿菸蒂”式投資轉向了投資“偉大的公司”。

我對芒格一直很崇敬，他是一個很厲害的人，學識豐富，是跨學科的天氣式人物，在財務、管理、物理等學科都異常精通。那麼他所說的這句話是什麼意思，在我看來，其實我們沒有必要過度去解讀芒格的話，他無非就是表達一下對中國投資前景的樂觀預期。

巴菲特的投資，主要是集中在美國，包括對可口可樂、亨氏等公司的長期投資，以及近些年來對蘋果公司的大舉買入，可見巴菲特是最看好美國的，巴菲特肯定不會發表芒格這樣的言論，而只會說：“從來沒有一個人可以通過做空自己國家獲利”這樣的金句。

但芒格不太一樣，芒格雖然主要投資也是在美國，但是他的家族財富，並不是自己在管理，而是交給給李錄管理，李錄在多年前也幫芒格家族財富投資了比亞迪，還投資了其他中國公司。

藉助於李錄這個橋樑，我認為芒格確實是要比巴菲特更瞭解中國的。但說最強大的公司不在美國，而在中國，這個說法本身有一定的“捧殺”成分，其實不用芒格說，我們也知道現在最強大的公司是哪些，在哪個國家。

芒格是從整體性的前景發表這個看法，畢竟我們現在還是發展中國家，經濟增長速度是遠超過美國的，從宏觀角度來講確實增速更快，從微觀角度來看，美國其實已經出現了科技公司寡頭壟斷的困境，而中國很多公司處於高成長之中，要真的把時間往後拉長，我相信中國同樣會出現很多強大的公司。

他的說法，主要是從一種中庸的角度發表一個全局性的看法，美國最為強大的公司主要是科技巨頭，在芯片設計及操作系列等方面具有先發優勢，但近些年來中國科技也在加速發展，包括5G、人工智能等方面正在突飛猛進的發展，未來的潛力不可限量！

財經宋建文

芒格所言“最強大的公司不在美國，中國的公司比我們的強大，並且增長更快。”作者認為有幾層意思。怎麼講呢？

如果你將A股與美股的一些上市公司進行對比，你會發現，很多美股的上市公司確實很質優、很不錯，但是A股也與之媲美的公司。可是呢，美股的優質的上市公司，估值往往有著二三十倍，而A股的卻只有幾倍、十幾倍。還有，公司的增速方面，美股確實有不錯增速的上市公司，可是A股一些較大市值的上市公司常年仍舊能夠保持兩位數的業績增長。對比之下，A股的公司更加強大一些。

再者是，我國的公司在沒有什麼尖端科技的基礎下，硬件設備也沒有美國好，但可以硬生生的創下一片天地。不得不讓芒格感嘆，最強大的公司不在美國，中國的公司比美國的更加強大。可以反向思考，如果我們擁有美國的科技基礎、醫療基礎等等條件，我們的強大，只會讓美國歎為觀止。

還有執行速度，我們的公司執行力更強，更會解決問題。就好比曹德旺在美國開工廠一般，美國人很多是懶散、不集中。但是，為了解決這一難題，應對的策略與執行，均是奏效。

再就是我國巨大的消費市場。如果從生產所對應銷售來講，市場才能決定產量。我國擁有14億人口，世界最大且具有消費能力的單一市場。那麼巨大的消費市場面前，就算一時間的落後，也不會是一直的落後，終究會強大，實現“彎道超車”。

對於作者而言，芒格所言的“最強大的公司不在美國，中國的公司比我們的強大，並且增長更快。”是贊同的。但是，我們不自傲、不自滿，埋頭苦幹，繼續前行。

厚金說

芒格說：“最強大的公司不在美國。中國的公司比我們的強大，並且增長更快。”

芒格似乎還在勸告兩國領導人求同存異。他說：“美國應該與中國相處，中國應該與美國相處。”

2月12日，96歲的查理·芒格在洛杉磯新聞出版公司“每日報刊”（Daily Journal）舉辦的年會上發表講話時，表達了上述觀點。

為什麼芒格會說這樣的話呢？因為他是站在未來10年、甚至20-30年的角度來看待目前的情況：

1、美國依然處於世界第一、金融老大的位置，但是目前的美國股市已經處於歷史高位，即將步入熊市；

2、中國的金融市場雖然只有不到30年的歷史，但是已經達到了歷史第二的地位，直逼有幾百年歷史的美國金融市場，所以，可以看到中國金融市場的潛力是非常大的；

3、做企業就是看人！從此次的疫情期間，我們看到的是中國企業的偉大，中國人的偉大，以及中國海外同胞的偉大，所以，有偉大的人，自然會有偉大的企業；

4、從GDP的增速和許多指標來看，美國雖然牢牢坐穩了世界第一的位置，但是中國的增速是非常大的，就連美國前總統也建議特朗普“少打仗，多搞建設”，否則中國將超越美國；

5、中國有著14億的人口紅利，並且地大物博，而對於任何一個國家來說，人就是財，所以，在中國更容易誕生強大的企業，就好比華為；

結論：

芒格其實不僅一次表示“沒有一個國家（像中國一樣）能如此迅速地成長為一個強國，創造了巨大的增長和繁榮”！

同樣的， 巴菲特也是如此！！

但他們也對中國投資者投資股票的方式提出了批評：他們覺得沒有什麼比中國投資者持有股票的方式更愚蠢了，這些投資者竟然喜歡在股票上賭博。

簡直就是“暴遣天物”！

關注張大仙，投資不迷路，感謝你的點贊和支持。

琅琊榜首張大仙

查理·芒格是價值投資鼻祖沃倫·巴菲特的搭檔，也是伯克希爾哈撒韋公司的副主席，現年已經96歲的他在以往的47年間，幫助巴菲特完成了伯克希爾哈撒韋公司年化收益20%的成就。

在投資市場有一條至理名言不是比誰賺的錢多，而是比誰活得久，在47年當中創造年化20%的收益本來就是一個神話。而要完成這個神話，就必須對未來有獨到的眼光，甚至超越未來。

芒格先生就是用這種超越未來的想法，分析美國和中國的經濟前景，判斷出未來最強大的公司將在中國出現。

美國的紐交所從1811年開始成立，已經走過了兩百多年的歷程，可以說目前處在壯年，在高速發展中，美國的經濟體量也大幅增長。

我國目前金融市場成立只有30幾年，在這個過程當中，我們就像一個青年一樣，雖然在這過程當中有一些挫折，其實每個人的成長經歷都是如此，未來積極走好的方向不會改變。

美國確實有很多強大的公司，比如蘋果，可口可樂，微軟等等，這些都是一定行業的佼佼者，但是這些企業都是以往誕生的，現在已經很難有這樣的土壤。

特斯拉汽車曾經遇到困境，遭遇華爾街的做空，但是最終總裁在全美也沒有找到願意能夠拯救特斯拉的人。對於懷揣理想的人，現實是最大的枷鎖，美國夢正在成為過去。

反之，我國目前經濟處在加速階段，各種產業政策的扶持也非常到位，肥沃的土壤才能夠誕生強大的公司，況且我們還有14億人的內需市場。

綜合來說，很多時候我們不能妄自菲薄，其實信心比金子都寶貴。

盤手梁勇

最強大的公司不在美國，中國的公司要比我們強大，而且增長更快。這句話要一分為二的看，從我個人的角度而言，各個行業的領先企業依然在美國，說絕大部分都有美國的基因，畢竟美國依然是世界第一大國，也是科技強國。美國的一些先進技術依然是我們無法望其項背的，也是一些卡脖子的高精尖科技，從這次經濟的博弈中就能夠看得出來，我們雖然取得了長足的進步，但如果想達到美國先進水平或者是超過他們，需要很長的路要走。芒格的這些話對於中國是一個鼓勵，也是看準了中國這個巨大的市場，雖然中國稱不上第一大國，但目前依然排在第二的位置，而且最難能可貴的是中國有巨大的市場，這是一個誰也無法忽略的事實，要想成長為世界第一流的企業，就必須要根植於中國的市場，否則你永遠無法成為頂尖公司，芒格正是由於這個原因，說出這樣一句話，體現的是中國的重要性。

所以對於這句話，我們要辯證的看，既是一種肯定，要看到其中的不足，不能盲目的沾沾自喜，還是要埋頭苦幹，不斷提升國家實力，爭取做到真真實實的第一。

關鍵字: 依然 財經 強大