小马读财

央行放水必然会推动资产价格，但是里面也受到很多因素的影响，并不是一个简单的线性关系。

央行放水到推动资产价格上涨还有一些制约因素

资产价格跟央行是否放水关系很大，放水后市场中的货币总量就会增加，相应的资产价格也会水涨船高。但是，放水传导到资产价格上涨还有两个制约因素：

一个是增量资金与存量之间的比值，如果存量足够大，增量能带来的边际提升很有限。

另外一个是放水的周期，如果放水时间太短，还没有等价格开始往外传导资金就被收回去了，价格也很难涨。

从存量角度，目前M2的存量接近200万亿，央行如果新投放2000亿的话，占到存量的比重才0.1%，对资产价格的拉动作用几乎可以忽略不计。

其次是货币供应的周期，以最近这波操作为例，2020年春节后的第一周，央行累计释放了2.8万亿流动性，到了2月17日这一周已经收回去了2.5万亿，增量一共就3000亿。这次的2.8万亿投放纯粹就是为了接近疫情带来的短期流动性收紧，并不会是常态。

对于未来的货币投放方向才是关键

目前200万亿的存量是非常大货币规模，在这么大的规模基础上再新增释放大量货币不现实，所以对央行来说，更有效的货币投放肯定是针对一些有“乘数效应”的领域，通过几千亿的小投入换来几万元甚至更大规模的经济拉动。

在2月19日出的央行《2019年第四季度中国货币执行报告》中也特别提到了未来会重点支持的领域：

先进制造、民生建设、基础设施短板，通过在这3个大的领域进行有针对性的货币投放，以此来撬动整个经济的产业和消费双升级。

被长效支持的产业才会具备大量投资机会

在现有的经济结构中，我们的货币体量过大，全面放水就像往海里倒盐，根本不会有什么大影响，因此放水带动所有资产价格上涨的可能性几乎没有。但是，对于部分行业来说，长效的资金支持确实会带动相关产业的蓬勃发展进而创造出大量的投资机会。

金融笔记

2月17日央行开展2000亿元中期借贷便利(也就是我们常说的MLF—麻辣粉)操作和1000亿元逆回购操作。

其中，开展1年期MLF操作，中标利率3.15%。资料显示，央行上次MLF操作中标利率为3.25%。实际上是央行降息了，所以的股市也应声大涨，那股市是不是回春了呢？今天我们就来聊一聊这个话题。

【股市会大涨？】

央行的这波操作，虽然没有释放资金、没有释放流动性，但降低了利率，根据股价=股息/利率这一公式，当利率降低时，股价一般会上涨，但当天股市反应一般，甚至在一段时间内，有很多股票翻绿，没有出现普涨局面，这是为什么呢？因为前一天股价已经大幅上涨，该涨的已经涨完了，提前消化了现在的利好消息。

【央行没用了吗？】

那就有人说既然股票没有普涨，那央行的政策对市场没有价值了吗？其实不然，央行的主要角色和作用是调节货币供应。中央银行在整个经济体系中，通过调节货币供应来稳定金融市场，从而保证国民经济的稳定。央行的主要手段有四个：利率、准备金、MLF、逆回购，后两者称为公开市场操作。

所以央行此次动作是属于公开市场操作，降息较少，目的是稳定国民经济，而不是刺激股市。

【所提示的风险】

那这则新闻向我们提示了什么风险呢？主要有三点：

1、决定股市的是价值而不是预期；

2、疫情下，整体经济形势并不乐观，所以即便有什么消息，应该谨慎投资；

3、价值投资为主，只有宏观经济向好，同时企业稳定增长才适合投资，否则不要盲目上车。

所以，小马读财不建议大家炒作预期，炒作概念，而是秉承价值投资的思路。

【总结】

最后我们得出结论，此次央行进行公开市场操作，目的是为了稳定国民经济，而不是刺激股市，如果有人预期这个政策利好股市，那就要失望了。所以建议这些投资者不要炒作预期，而是回归价值投资。

以上内容仅代表小马读财观点，并非标准答案，小马读财也不提供标准答案，如有质疑欢迎提出，我们欢迎高质量的不同声音与我们共同探讨与进步。

小马读财

2020年的春节非比寻常，突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情让全国人民面临重重考验。

节后的第一个交易日，A股市场波动显著加剧，2月3日，央行主动投放1.2万亿逆回购，并分别下调7天和14天逆回购利率10个bp，继续保持流动性宽松。

疫情对资本市场情绪短期有一定扰动，但中长期影响较小。

在市场调整中，反而可以重点关注核心科技、消费及周期龙头等板块的超调机会，在深度研究的基础上，以相对较低的买入成本获取可观的中长期投资价值。

疫情期间及平息后，为稳增长、稳就业，预计政策整体会转向宽松。

利率债方面，短期会迎来明显上涨，信用债方面，利差也会有所修复。

短期重点关注久期及杠杆相对较高的纯债基金投资机会。

信用债方面，要警惕受疫情影响较大的行业及发债主体，对部分政策支持力度弱的区域及企业，易出现因业务快速收缩导致资金链断裂的风险。

另外，疫情后半段，收益率下行至阶段性低位后，易受政策及基本面走势影响出现调整，应注意做好及时止盈。

随着疫情逐渐得到控制，市场走势也会重新回归基本面。

投资上，一方面为防止极端行情出现导致产品净值出现大幅回撤，权益方面会适度进行防御性调仓。

另一方面，债券投资会主动拉长久期，适度增加杠杆，获取资本利得。目前中国经济仍处于转型升级的关键时期，预计后续政府会进一步推动人工智能、5G、新能源等新兴行业的发展。

长期仍坚定看好经济转型过程中消费升级和高科技驱动的产业升级两条大赛道。

短期内个股易受市场负面情绪影响，消费零售业受冲击较大，届时应重点防范风险。

悠芽财经

一般来说是可以的，这还取决于市场的估值水平高低。

就当下市场来说，肯定能带来投资机会的，在出了这个消息之后再加上之前流动性的释放股市已经走出了强势行情。市场因为有了增量资金的支持自然水涨船高，市场就会应声上涨。

所以，股市的涨跌不仅在于实体经济的波动反应更在于市场的流动性是否充裕。

希望对你有用

格致财经

央行放水，增加市场的流动性，改善经济运营环境，从而创造投资机会。与普通投资人最直接相关的是股票市场，宽松的资金，是改善股市的重要因素。央行3万亿逆回购，给春节股市带来了连续上涨，许多股民都开心了。同时央行放水还会改善购房贷款的流动性，使更多的百姓可以购房。总之，央行放水短期刺激经济，但从中长期看，还需要组合的宏观经济政策，才能促进经济可持续发展。

华仔之薪

这个问题春节以后的股市行情做了很好的解释，十几个交易日的上涨让很多人都实实在在的赚到了。

xchdjm

央行放水就是向社会投放资金。就是让消费让投资的。

大灾大难时，央行这决策是非常有必要的，还将继续实行。

流动的钱多了，肯定会带来一波投资机会

歌舞股

央行放水的目的是为了扶持经济，货币流入市场自然投资机会也会比较多的

關鍵字: 国内宏观 财经 资产