今日（2月20日）开盘，市场高度关注的海航系，股票全线走高，其中海航科技投资盘中一度涨幅超60%。
消息面上，主要是今日网上流传的一条新闻：海航的主体将会分给国航，剩下的由南航和东航分。海航旗下的金鹏航空将会交由江苏方面，海南省正在讨论接管事宜。
不过此后有人辟谣称，只是派驻的工作组换了一个组长。
对此涨财商向内部人员求证，得到的回应为：内部确实谈了很多次，一切还要等接管方案。
各种迹象显示，海航的债务问题，或许到了该要解决的时候了。
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海航系P2P、信托、债券全面违约
“被接管”并非空穴来风。内部人员表示“并不奇怪”，自从2018年创始人王健离世之后，此类消息就屡见报端。
值得一提的是，就在2月10日，海航控股发布公告称，曹凤岗不再担任公司监事会主席、监事职务，郭海涌、王远飞不再担任公司监事职务。
2月19日，据彭博财经报道，为提升海航至符合财务要求，中国政府计划接管海航，与其相连的资产出售。
涨财商了解到，此前海航通过P2P网贷、债券、信托等多种途径进行融资。
比如，海航集团旗下拥有聚宝汇、海聚宝、前海航交所在内的P2P网贷平台，而此前承诺的对相关产品本息金额兑付提供担保，如今均未兑现。
此外，海航通过湖南信托、陕国投信托、厦门信托等20余家信托进行融资，此前发行的某股权收益权受让信托计划，认购金额门槛仅为1万元，购买者大多为内部员工。
一位来自海航的员工表示：“我们当时基本所有员工都会买，少的十几万，多的几百上千万。”
海航系债券也爆雷不断，包括“09海航债”“16海航02”在内的多个债券产品已出现违约。
值得一提的是，海航曾发行了多期基础资产为航空票款的资产证券化产品。“海南航空3期BSP票款债权资产支持专项计划”(“海航302”)相关资料显示，其底层为海南航空的航空票款，而当时海南航空尚能产生稳定的现金流，按理说可以完成兑付。
而最新数据显示，海航控股1月客运量同比降低35%，在此情况下，兑付更成难题。2020年这场突如其来的疫情，或许成为压死骆驼的最后一根稻草。
02
千亿债务谁来接盘？
财报信息显示，截至2019年上半年，海航集团亏损35.2亿元，总负债为7067亿元，其中短期借款和一年内到期的非流动负债分别为951亿元、781亿元，货币资金为819亿元。
此外数据显示，截至2019年上半年，海航系旗下多家公司存量债务规模达674.47亿元，其中，海航集团、海南航空控股存量债务规模超过百亿元。
对于庞大的债务问题，此前陈峰表示，除了持续通过“卖卖卖”模式来处置资产，还有债务重组、合作经营等偿债方式。
2019年末，海航旗下上市公司海航基础发布公告，拟以101.32亿元出售填海地产项目，受让方为地方国企海控置业。海控置业正是由海南省国资委实际控制的地产开发公司。
此外，海航仍然通过借新还旧的方式来继续融资。2019年底，海航控股发布公告称，公司申请共计申请40亿元银团贷款（8家银行各提供5亿元人民币），贷款协议的贷款期限为3年。贷款利率为固定利率，即年利率4.75%。
在“被接管”传言的背后，巨额债务问题引发关注。
在前不久备受关注的包商银行被接管案例中，除去债权方徽商银行在包商银行投资的同业存放和同业理财，剩余的债务通过债权转股权和债权转资产的形式来解决，即36亿元债权转为对包商银行15%的股权，另外24亿元转换成对包商银行跨省分行收购的一部分对价，同时徽商银行再通过定增和公开发行H股来解决剩余对价。
相较而言，海航集团的千亿债务显然更为棘手，究竟要如何解决，还有待时间给出答案。
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