一、写在前面
从1月20日再次开写以来，已经不知道多少人希望写写周应波，还没动笔，就感受到了浓浓的“粉丝来袭”的味道。
我不知道这些粉丝来自于大刀金马、扬名立万的2016，还是随着规模增长，受众猛增的2019。
而在我眼里，我想的第一句话就是一位同事说过的——“规模就是毒药”，而担心的是规模快速增加带来边际收益递减的——成长的烦恼。（欢迎加V和基民交流：fantian1111)
二、个人介绍
从专访材料中我们得知，硕士毕业于北京大学控制理论与控制工程专业的周应波，走的并非一条传统的“金融名校-研究员-基金经理”这条路，而是在IT行业（腾讯）历练过之后转型研究最后成为基金经理。
历任平安证券研究员，华夏基金研究员。2014年10月加入中欧基金，曾任研究员、投资经理助理、中欧珑琪恒佳资产管理计划投资经理。2015年11月起任中欧时代先锋股票型基金经理。2016年12月起担任中欧明睿新常态混合型基金经理。2018年1月起任中欧时代智慧混合型基金经理。2019年4月起任中欧远见两年定期开放混合型基金经理。2019年6月起任中欧科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金经理。
其实，个人还比较喜欢在实业企业里工作过的基金经理，因为，你在一线干过和没干活，感官可能是不一样的；你在为这个企业的存活努力过和没努力过，是和在PPT上看数据及所谓的尽职调查又是不一样的。
周应波的职业生涯也属于典型的企业转投研，再升任基金经理的路径，没有问题。
三、管理产品
从万得数据库上，我们能看到周应波目前管理了5只产品，最早的一只是2015年11月3日新发的中欧时代先锋，其次是2016年12月1日接手的中欧明睿新常态A。和我们介绍的前几位基金经理不同的是，周应波第一只产品就是新发，没有接手存量产品，也没有被师傅带的这个过程（比如东方红韩冬第一只产品之林鹏），足见公司对其信心和认可。
四、业绩比较
为了对得起那么多粉丝，我把业绩比较的起点设置成周应波升任基金经理的起点，2015年11月3日，截止2020年2月21日，总共4.30年。
好了，我们入榜的每一位基金经理，吊打沪深300都没有问题，周应波自然不在话下。
如果用周应波和交银三剑客之首杨浩来比，不分伯仲，周应波略占优势。
如果比较东方红如今的当家花旦林鹏总，也可一拼。
如果要和我们榜单第一名冯明远PK，日期只能往后从冯明远开始的日期2016年10月19日。2019年这波科技，成就了冯明远；不过，周应波，从从业开始的第一天，就是神级的存在了。
我于是开始想为什么冯明远榜单中只能排到第7？
换一个口径，我们的榜单看的是过去3年，如果我换回这个标准，结果会有不同吗？
这次的图形上，大家看到最下面那根蓝线了吗？过去3年，也就是从2017年2月至今，周应波业绩跑输前面几位（杨浩、刘彦春、张坤林鹏、冯明远），所以，这说明2个问题：1、选取的时间不同，业绩比较结果会有很大差别；2、2016是周应波的封王之年，这一年为他增加了太多的光环。
我们不妨验证一下：
2016主动股票基金第四名，如果大家还有印象的话，那一年，我们刚刚经历股灾的洗礼，那一年，周应波刚刚披上基金经历的圣衣，却一不小心创造了奇迹，何等的意气奋发、何等的年少壮举。
这一年的周应波基本无人能敌，王崇刚刚入行，李进、冯明远、杨浩还在研究的岗位上，狠狠的灭掉刘彦春的内需增长。熔断之年，能不赔钱都属不易，何况周应波2015年11月成立的时代先锋跑出15%的正收益。
那一年，基本没有人知道此后几年跑步前进的园信永丰、鸿德基金，而袁芳也应该仅仅是巨无霸工银瑞信内的“菜鸟”。
战！战！战！
江山如此多娇，中生代逐渐扛起了基民的部分小腰。
五、代表产品（中欧时代先锋）
中欧时代先锋，周应波的代表作，截止2019年末，规模126亿，这只产品见证了周应波的基金经历生涯，也见证了很多牛基的一生：
大家觉得从2000万做到200亿需要多长时间，需要多少努力，需要多少生活的压力和比承受压力更难的冷静的思考、坚持的勇气？周应波和他的中欧时代先锋完整的告诉您：“人生而平等，而运气这东西，几人能凭？”
过去1年59.42%，过去2年74.23%，过去3年105.51%，过去4.30年总回报189.73%（排名6/208）。
六、回撤
之所以把回撤列出来是因为我总觉得周应波应该还有其他过人之处，4.30年以来，最大回撤发生在2018年10月18日，-21.79%，
而冯明远在2016年和2018年的回撤都在-30%以上，
刘彦春的景顺长城内需增长更是达到了-45%（谁说内需一定抗跌），
我想，到这里，我的心思才稍稍解开了一点，原来，周应波童鞋有的，不仅仅是业绩，还有安心。
七、资产配置
我们列出周应波最早操作的两只基金，同样的风格，股票仓位基本80%以上，没有债券，完全依靠选股胜出。
八、行业配置
行业配置上，依然是制造业为主，第二大行业是信息技术，其次金融，水利环境等。但是可以看到的是，制造业的比重逐渐降低，逐步扩散到其他行业。我们把最近的明细给出来，让大家看得更清楚一点：
九、重仓持股
1、持股集中度
我们可以看到中欧时代先锋A前十大重仓股的集中度，从2016年的55%以上，一度降低到2019年Q1的38%，又回复到最新的45%。整体集中度有了较大的降低。这和产品规模增长是直接相关的。
中欧明睿新常态A的集中度也是差不多，2019年Q4在45%左右。
2、重仓持股分析
我们先说持股时间和成功率
中欧时代先锋A，持有最长的国电南瑞，4年，16个季度，其次芒果超美持有2年，8个季度，其他股票大部分在1年以内。持有期间全部正收益，但是区间收益不能算高。同样，中欧明睿新常态基本就是时代先锋的复制产品，前十大重仓股完全重合，除了平安银行和万科的权重有所差别。
其次，就行业来看，
我们发现周应波从2016年就开始买入电子股了，这些年走过来，周期的化工、钢铁、有色全都操作过，食品饮料、医药生物也有所涉猎，早年唯独少了房地产的身影，2019年的季报里，汽车、电子、医药全部囊括，似乎正在风口。
十、写在最后
我想，周应波应该是幸运的、努力的和积极的。多少人的人生无法选择，而他却可以，而且选到了自己应该算是擅长的领域，一朝成名，再接再厉，能力圈随着时间推移、规模扩大，没有坚持在自己熟悉的领域越走越窄，而从2016就涉猎研究的电子行业正在风口。我想，他不会押宝在某一个行业，不过，他有似乎没有错过太多的主流。
如果，200亿（根据新闻，已接近250亿），能继续做出持续的业绩，我想，不能用成功来形容，而是积德了吧。
至于具体的选择，我更加建议复制产品、规模小一点的中欧明睿新常态A（2019年Q4，49.16亿）
我不知道周应波的粉丝看到这篇文章会作何感想，不过，比起刚进入状态的同龄人来说，周应波肯定是先走了一步，原繁花似锦不忘投资初心，愿后来人依然可以坐享其能。（欢迎加V和基民交流：fantian1111)
下一位基金经理想听哪个？请告知我们。
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