市场方面，过去3周疫情成为市场最大的变量。国泰君安认为，疫情属于黑天鹅事件，总结以往的研究，“黑天鹅”结束后，市场会有显著的超额收益，受“黑天鹅”影响越大的资产的预期收益越高，且该现象短期内不会消失。
他们建议：1）长期投资者：在疫情开始和进行阶段，可以进行再平衡，加大对权益资产的配置，可以适当的减少黄金、美元等避险资产的仓位；权益配置的行业可以优先配置交运、零售、和社服等受影响较大的行业；在疫情结束以及之后，逐渐减少疫情期间相对表现较好的资产或标的；2）短期投资者或战术配置：在疫情开始和进行阶段，可以优先选择医药等受影响较小的行业或标的；在疫情结束以及之后，可以开始买入（卖出）疫情期间受影响最大（小）资产或标的，例如社服、交运和零售。
科技在本轮疫情行情中表现极为突出。海通证券认为，回顾中国2010-2015年前后科技股行情，上下游行业间传导过程从电子设备开始、逐渐向软件内容传导并扩散至场景应用。从科技产业链角度来看，这一时期科技股行情是沿科技产业链上下游行业逐渐传导和扩散的，通信、电子、计算机、传媒以及新能源汽车行业先后轮动：10年前后苹果产业链行情中电子元器件行业异军突起、14年前后“互联网+”应用端兴起行情中计算机行业领涨、15年科技产业链全面爆发行情中新能源汽车表现亮眼。
他们建议：1）重点关注计算机、传媒、新能源汽车等板块。5G有望引发新一轮科技周期，2019主要是订单引发硬件设备端业绩改善，股价上行，借鉴上轮经验：硬件-软件-内容-应用场景，随着5G基础网络搭建完成，其他领域也会逐步好转，计算机、传媒、新能源车等板块将陆续表现。2）关注六大应用场景，六大应用场景包括：视频应用、智能驾驶、教育、医疗、智能家居、泛在电力物联网，其中VR、车联网（自动驾驶）、视频等应用已经在快速落地；云游戏、云VR、超高清视频等传媒5G应用端值得重点关注。
每周金股：银轮股份
本期笔者推荐银轮股份。公司是一家专注于油、水、气热交换领域的民营企业。看好公司的主要逻辑如下：1）车用热管理行业规模巨大，在电动车中单车价值更高，随电动车快速放量，市场空间将显著提升。2）公司是特斯拉供应链产国化后潜在进入标的。3）客户结构优化，订单饱满。
热管理市场将放量
从行业角度看，热管理市场空间广阔。在传统汽车中热管理便已有应用，单车价值量约为1500元左右，2018年全球乘用车热管理（不含空调系统）规模高达千亿元。
传统汽车热管理系统只有空调和发动机冷却两个领域，到了电动车身上，电池管理、空调、电机电控、减速器等四个领域都需要冷却系统，热管理系统更加复杂，需求量更大。据长江证券测算，新能源汽车热管理系统单车价值量可达5000元以上，是传统车的三倍以上。随着电动车的推广，热管理行业规模也将大幅放大，按照国内2020年电动车200万辆的产销目标计算，今年单国内电动车热管理市场就有100亿元的增量，预计到2023年单在电动车领域的全球规模就可达到400亿元。
潜在的特斯拉供应链标的
按计划，国产特斯拉Model 3将实现全部零部件国产化替代，目前上海工厂的零部件本地化为30%左右，计划到今年7月提升至70%-80%，到年底实现100%国产化。特斯拉国产化后，将给国内汽车零部件企业带来巨大的发展机遇。
特斯拉整个板块有了中线逻辑，资金认可度也很高，能进入其供应链的标的股价都有较大涨幅。可以看看宁德，2000多亿的市值，在公布进入特斯拉供应链后照样被顶两个涨停板，市值超200亿的均胜电子公告成为合作商后，股价5天4板。但目前绝大部分概念股都已被炒高，最大的预期差应该是那些潜在进入其供应链的企业。
目前在国内新能源车热管理领域，技术领先的就是三花和银轮了。三花很早就是特斯拉的核心供应商。国内工厂投营后，银轮进入特斯拉供应链的呼声也很高，近期公司更是自曝已经通过了特斯拉质量体系验证，双方正在合作开发产品，只是还没有正式订单而已，所以比起其他瞎炒作的概念股，银轮股份进入的确定性非常高。以三花作对比，三花目前总市值超过600亿，动态市盈率45倍，银轮经过一轮上涨，目前总市值80多亿，动态市盈率25倍，相比之下，若最终进入其供应链，股价弹性会非常大。
客户结构优化 订单饱满
过去10年银轮的营业收入从2008年的9.83亿元逐步增长至2018年的50.19亿元，年复合增速为17.7%，净利润从0.44亿元增长至3.49亿元，年复合增速为23%，过往成长颇为稳健。
作为零部件供应商，下游客户质地决定未来成长。公司原来的客户主要集中在商用车和专用车等领域，上市后公司积极布局乘用车领域。目前已经拥有上汽通用和长安福特两个合资品牌客户，还进入了吉利、广汽、长城、上汽等一线乘用车自主品牌，同时拓展海外市场，已开始配套雷诺、通用、捷豹路虎等全球品牌。在电动车领域，更是切入宁德、比亚迪、沃尔沃、威马等主流大厂，成功进军乘用车市场让公司享有更宽的成长空间。
目前公司已经获得了广汽、宁德、比亚迪、吉利、上汽、通用等多个一线整车厂的定点信，单在新能源汽车方面，预计订单规模就超过30亿元。就算不考虑特斯拉，公司也拥有大量优质客户，足以支撑未来发展。
该股近期随市场反弹较大，不建议追涨，若能回调至10元附近，买入性价比会比较高。
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