黄金已突破1640,美元指数也近100,为何黄金美元同时上涨?

默然时经观察


一般情况下,美元和黄金的走势为负相关的,一个涨,另外一个相对来说下跌的可能比较大,但不是绝对的,在很多基本面刺激下,黄金和美元会有同涨同跌的可能出现,比如战争的情况下,或整个大环境不好的情况下,黄金和美元是有可能同涨的,因为黄金和美元世界通用,并都具有避险货币的属性!


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一般来说,由于黄金是以美元计价,所以黄金与美元的走势确实呈负相关的关联,黄金上涨,来自于美元的贬值。

不过2月21日晚间黄金已经突破了1650美元,而同时美元指数也有明确的上涨,这似乎与通常的情况不符,但是美元指数与美元的绝对价值并不能完全等同。

美元指数是美元的绝对价值与其他货币价值的比值,其中占主导地位的是欧元的价值,所以当美元指数上涨的时候可能出现两方面的原因,第一方面是美元的绝对价值上行,另一方面则有可能是其他货币,尤其是欧元下行。2019年以来美国的经济下行速度还是足够明显的,而且美联储又通过降息和回购等宽松操作,向市场注入了大量的美元流动性,这带来对美元绝对价值的打压,因此造成了黄金的价格上涨。

不过同时欧洲经济的下行速度要比美国严重很多,同时再加上中国脱欧对于欧洲经济和欧元币值的冲击,因此欧元的贬值速度实际上是要超过美元的,在这种比对之下,美元指数也出现了上涨。这就是为什么黄金与美元同时出现了上涨的原因。

另外需要注意的一点是,在经济下行周期,黄金与美元资产同时被认作是避险资产,也因此,由于疫情对于全球经济的冲击,导致黄金的价格迅速被拉高,这时美国国债的价格和其他美元资产的价格也出现了升高,导致了美元对比其他货币来说出现了升值。这也是美元指数表现强劲的另一个主要原因。


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历史上,美元与黄金同时上涨曾多次出现。历史使人明智,一般地,金融市场避险偏好下,美元与黄金可能同时上涨。其次,资金流向也是原因,资金流入美元,美元上涨,资金流入黄金,黄金上涨。

有两个可能:第一,美联储预期加息,提振美元上涨吸引海外市场资金。黄金受到避险偏好支持上升,黄金上涨伴随着通胀上升,也可能是实体经济与白银上涨的支持。

第二,美元上涨,由于美联储加息和美债收益率支撑。然而,美元上涨,美元计价债务更加昂贵,投资者谨慎,债券市场进一步细分。消费者物价上涨不会反映在石油原材料成本,而是消费增长驱动。因此,现货黄金和美元指数“齐头并进”持续上涨,都是因为避险情绪在升温,从而减弱了它们的负相关性。特别是今年全球多事之秋!


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一、美联储降息 美元却逆势上涨的动因

首先来看看美元上涨的支撑因素是什么。美联储进入宽松周期,按照正常逻辑,美元必定要下跌。但是,这种观点忽略了全球其他央行的影响。在美联储降息的同时,全球大部分央行都在降息,而且有些央行在政策上比美联储更加宽松。欧洲央行已经加大量化宽松的力度,其货币政策比美联储更加宽松,那么即使美联储在降息,但利率差异仍有利于美元,美元将依然保持坚挺。

美国经济状况相对好于其他发达国家也是美元保持坚挺的重要因素。最新数据显示,10年期美国国债的收益率比10年期德国国债高出逾2个百分点,后者目前深陷负值区间。此外,潜在的“无协议”英国脱欧风险将给欧元和欧元区经济带来进一步压力,在这种情况下,相对其他主要货币,投资者更倾向于美元,这就是美元上涨的原因。

二、从黄金的三大属性寻找上涨原因

既然美元上涨,那么黄金为何没有受到打压下跌?有这种疑问的人大都忽略了影响黄金价格的其它因素。

黄金具有三种属性:商品属性、金融(货币)属性以及避险属性,它的价格取决于三大属性的综合影响。供求关系、全球货币政策变动、投资需求、国际经济金融形势等都会影响黄金价格。

美元对黄金的影响属于金融属性,就算金融属性是利空,当前其它两个属性利多而且影响更大的时候,金价当然还是会上涨。

目前来看,是黄金的投资避险属性占据了上风。黄金作为一种无息资产,实际利率的高低影响着其价格,当利率较高时,人们倾向于持有货币或者债券,而当利率下降时,人们则更喜欢持有黄金。市场对未来经济前景的担忧情绪渐浓推动了投资避险需求,当利率跌入负值的时候,人们担心货币的购买力会大幅缩水,于是投资避险需求激增,推动黄金需求上涨,从而导致金价上


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1.美国制裁俄罗斯石油巨头,土耳其寻求美国庇护,引发市场对中东问题担忧。

2.日韩疫情加速,引发资金的避险情绪。

3美国经济数据预期不是很理想。


1万到200万的艰难之路


都是避险品种


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