折现率参数的确定
Re公司普通权益资本的确定
按照国际惯常作法，采用资本资产定价模型（CAPM）估算，计算公式为：
Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＋Rc
公式中：Re：权益资本成本
Rf：无风险收益率
β：企业风险系数
Rm：市场平均收益率
（Rm－Rf）：市场风险溢价
Rc：企业特定风险调整系数
企业系统风险系数β
=4.02%+0.7566×6.43+2.58=11.46%
因此，采用的权益折现率为11.46%。
商誉减值测试过程中，折现率的选取，我们选择税前加权平均资本成本（RWACC）作为折现率。
"RWACC"=WACC/(1-T)
"WACC"=Ke×[E/(E+D)]+Kd×(1-T)×[D/(E+D)]
公司按平均市场价值计量的目标资本结构是：40%的长期债务、10%的优先股、50%的普通股。长期债务的税后成本是3.90%,优先股的成本是8.16%，普通股的成本是11.8%。
WACC＝（40%×3.9%）＋（10%×8.16% ）＋（50%×11.8%）
＝1.56%＋0.816%＋5.9%
＝8.276%
计算加权平均资本成本WACC
资本结构分别为股权E/(E+D)=82.03%，债权D/(D+E)=17.97%。
根据以上数据测算结果，计算WACC为：
WACC＝Re×We＋Rd×（1－T）×Wd
=82.03%×11.46%+17.97%×（1-25%）×4.9%
=10.06%
税前RWACC=10.06/(1-25%)=13.41%
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