蘇渝
春節開市後，創業板指走勢最強，不僅率先填補了開市後那個向下跳突缺口而且還收復了2100點大關，創出三年新高，成交量同步放大。我們認為，本輪新型冠狀病毒肺炎疫情對A股市場造成的衝擊是暫時的，隨著疫情數據的改善及政策託底力度的增強，A股市場有望迎來拐點。那麼，創業板指創三年新高，又帶給我們什麼啟示呢？
首先，當前最熱點的科技創新板塊，包括醫藥，傳媒、電氣設備、計算機，大智慧，新能源、半導體、特斯拉國產化、軍工產業鏈等，主要集中在創業板，它們的拉昇對創業板指創三年新高做出了貢獻。
其次，從業績方面看，上述科技創新板塊2019年歸母淨利潤同比增速，分別上調了234%、127%、126%、77%和40%，行業景氣度有了大幅提升。我們認為，在策略層面確認行業景氣度大幅提升的狀況下，自下而上的精選個股，能夠選出超市場預期表現的優質股票。
再次，創業板改革拉開了大幕，將持續為創業板帶來利好。2020年將推進創業板註冊制改革，引領存量改革。不同於科創板註冊制改革是增量改革，創業板的註冊制改革可能會引領存量改革，現有發審體系或將進一步做出變化。與科創板定位於主要服務“硬科技”企業不同，創業板對各類創新創業企業擁有更強的包容性。而且，目前在科創板實行的註冊制，從發行、交易、信息披露環節，到制度和法律法規制定實施，再到全面監管等流程基本已搭建成型，將註冊制在創業板上推進至少在技術、制度層面不存在明顯障礙，具有複製推廣的基礎。
第四，再融資鬆綁，數百家創業板公司有望受益。再融資鬆綁在經歷了3個月的徵求意見之後，再融資新規於近日正式落地，資本市場大受鼓舞，多家上市公司積極響應新規安排。2月16日晚，隆盛科技、元力股份、凱萊英等多家上市公司便根據新規要求修改了再融資方案，其中凱萊英還成為新規落地後首家宣佈引入戰略投資者的上市公司。
再融資新規適度放寬非公開發行股票融資規模限制、支持上市公司引入戰略投資者，並且對非公開發行股票定價和鎖定機制、發行對象、批文有效期等條件均有所放鬆，新老劃斷時間點也進一步放開，從將徵求意見時計劃按“核准批覆時點”作為新老規則劃斷點調整為“發行完成時點”。這一改革政策使創業板公司受益最大。
閱讀更多 蘇渝 的文章
