永远爱你亲爱的灿灿
汉献帝代表着正统，是一面旗帜，但是这面旗帜有多大影响力，还得看这面旗帜由谁来打，董卓，吕布，李榷、郭汜都曾经有这面旗帜，但是不但没得到好处，反而是引火烧身。
东汉末年，军阀混战，对汉献帝正统的挑战就从来没有停止过，袁绍曾经策划过另立新君，袁术则是直接称帝，汉献帝本人也曾经落到无人问津的地步，汉献帝是一面正统大旗只是实际上也是千疮百孔，破烂不堪。
诸侯起兵反对董卓的时候，一起拥戴袁绍做盟主，袁绍就认为，汉献帝的合法性不足，打算另立刘虞为帝。首先灵帝的嫡子是刘辩，但是他却被董卓给废掉了，刘协虽然也是灵帝亲子，可是却是贼人拥立上台的。其次，汉献帝的父亲汉灵帝原本就是一个比较疏远的宗室，他与其前任桓灵，都快要出五服了。
既然远支宗室汉灵帝能当皇帝，那么同为远支宗室的刘虞自然也能当皇帝，因此当袁绍等人提出要立刘虞为新皇帝的时候，诸将中附和的人就有不少。却有两个人对此反对。其中一个是曹操，另一个是袁术，最后刘虞也是死活不干，因此另立新君的事才作罢。
虽然汉献帝安然度过了自己第一次正统性危机，袁术这边又跳出来了，袁术远比他哥哥袁绍要直接，袁术是要自己当皇帝。袁术的思维很简单总结起来就是“皇帝轮流做，明年到我家。”在袁术看来，汉室已经没有救了，而取代天下的，还有谁比他袁术更有资格呢?袁家可是连续几代人都出三公级别的大官的，因此袁术于建安二年（197年）在寿春称帝，建号仲氏，置公卿，祠南北郊。
但是袁术称帝的行为，被天下诸侯所不齿，与其说不齿，不如说是嫉妒，虽然汉献帝含金量不高，但是毕竟是老子一辈传下来的，祭拜过天地的，你袁术凭什么当皇帝，骑在我们头上，袁术就成为了众矢之的，不久就接连遭到孙策、吕布、曹操三方的叛盟与打击，在建安四年，走投无路的袁术想要喝一碗蜂蜜水解渴，结果连蜂蜜都找不到。袁术叹息良久，乃大咤曰：“袁术怎么会到这个地步！”最后呕血斗余而死。
可以看出，从汉献帝称帝开始就有人在挑战他的正统性，尤其是以“四世三公”的袁氏兄弟最为积极，反而是被称为“赘阉遗丑”的曹操每一次都站在了汉献帝一边，从这个角度讲，曹操年轻时绝对是汉献帝的忠臣。
曹操之所以能完成“挟天子以令诸侯”的目标，和他超强的能力以及赫赫战功是分不开的，虽然天子在手，但是每一场胜利都是曹操实打实打出来的，另一方面说，虽然天子在手，该吃的败仗，一场也没少吃。![]()
曹操刚刚把汉献帝安置在许都，袁术就跳出来称帝，此时，应该是曹操和汉献帝最团结的时候，对于汉献帝来说，如果袁术的帝位坐稳了，那自己还算个什么东西，对于曹操来说如果袁术皇帝做安稳了，自己手里的汉献帝就变的一文不值了。
因此，曹操立即就开始了对袁术的战争，最后袁术呕血而死。在击败袁术后，曹操又击败吕布，大败袁绍从而初步实现了北方的统一，特别是和袁绍之间的战争，曹操火烧乌巢，以弱胜强，袁绍并没有因为汉献帝在手下留情，袁绍的士兵也没有因为汉献帝而望风倒戈。
在之后的赤壁之战，汉中之战，不仅孙权没有给汉献帝面子，连刘皇叔也没把汉献帝这面大旗当回事，和曹操那是真刀真枪干了起来，最后曹操也都是铩羽而归。
因此，汉献帝本身代表了当时的正统，给曹操最大的实惠就是，曹操可以利用汉献帝封官许愿拉拢人心，孙权、马腾、张绣等军阀就是因为这点实惠，一度都倒向曹操，但是这种投靠是不稳固的，曹操想要地盘还是需要自己一点一点靠战争去取得。
醉美木渎
中国有句老话：得道者多助，失道者寡助。曹操握着天子这张牌可以拥有大义，他的一切行动都是合法的。
就好比，传国玉玺只是一个信物，但很多人为此争个你死我活，因为拿到传国玉玺的才是正统，才是合法的！
其次，东汉末年尽管是乱世，但仍然有很多人忠于汉朝，认为自己是大汉子民，曹操可以借天子的名义召集天下英才，壮大自己的实力，曹操阵营的保皇派最出名的就是荀彧。
再者，刘备就是现身说法最好的案例。因为自己姓刘，号称中山靖王后代，一挥手，从一个卖草鞋的破落户成为一个小弟云集的大哥大，这就是品牌效应。
曹操手中的天子就是他的品牌，只要天子在，干啥都顺利。虽然骗不了那些诸侯，但是骗平民百姓还是足够的。
老百姓心里想，皇帝都在曹丞相这里，我们肯定得支持曹丞相的工作。
这就是民心，天子能给曹操稳定民心，其他人都不能！
所以曹操挟天子以令诸侯，他所得好处最大！
今人不见古人月
因为中国人自古有正统观念 ，谁家打的天下就由谁家来坐。例曹操挟天子就代表国家名义上还是汉王室的 ，天子有权利号令诸侯 。 如果诸侯不听 ，曹操就有借口发兵 ；而且群雄会群起而攻之。这是曹操代表的就是汉室。谁都不敢冒天下之大不韪。
同样的道理，如果曹操杀了天子 ，各诸侯就有名义起兵巩固皇室， 同时曹操也会遭到士族的反对。在曹氏政权尚未完全巩固的情况下 ，挟天子以令诸侯是最理性的做法。
古今历史观文
其实“挟天子以令诸侯”的使用是有前提的，正如题主所说东汉末年，诸侯都已拥兵自重，却还承认曹操的号令是天子所为，这里面涉及到的个人认为有两个方面。
一是中国历史上所谓的正统问题。在曹操的有生之年，虽然局势动荡，各路诸侯相互征伐，并且最终形成了曹操，孙权，刘备三个大的军事集团瓜分了天下，但是实际上，不论是被灭的诸侯，还是存在的曹和孙刘，都一直尊奉汉室为正统。传统的士族门阀认为虽然汉室衰微，但过不在皇帝，而在于外戚和宦官把政，士族们依附于各个诸侯，追求的是中兴汉室，而不是灭亡汉朝。这一点在曹操集团中以荀彧为首，荀彧指望曹操辅佐汉献帝，成为中兴名臣，而自己也竭尽所能辅助曹操，帮助他统一北方，至少在荀彧自杀前，曹操的野心还是没有达到灭汉自立的地步，其实，终其一生，他也无法做到这一点，因为作为一直以来都以汉丞相自居，以奉辞伐罪为名的他来说，自立意味着否定自己，这一点说多了，但是可以想见，就连曹操想不尊奉汉室都做不到，更何况其他诸侯？
二是诸侯实力问题。汉末至三国的几十年里，大小军阀你来我往，相互攻打吞并直至赤壁之战后三足鼎立。期间没有任何一路军阀有实力吞并所有其他军阀而实现统一，那么在这种局势下，如何在名义上不引起别人联合攻击，那就老老实实尊奉汉室，默默发展自己，这一点正面例子是孙坚父子，反面例子是袁术。大家都知道谁也不可能一口气把别人都打败，那么就不要出声，凡是出头自封天子的，大家就一起灭了他。如此，曹操“挟天子以令诸侯”占据了政治优势，所以逐步统一北方。等赤壁之战时，孙刘发现再不抱团取暖，那就只能被灭了，因此曹操失利。
其实，至赤壁之战，“挟天子以令诸侯”对孙刘的作用已经几乎没有了，孙刘也有了自己明确的政治口号“清君侧”。于是，曹操死后，曹丕便逼迫汉献帝禅位，建立魏国，此时，孙刘便相继立国，进入三国时代。
不论什么原因，最重要的其实就一点，那就是军事实力的问题，就好比战国七雄，待秦国具备了统一天下的实力之后，就不需要什么政治口号了。
