華夏5G ETF、國泰半導體50ETF、華夏芯片ETF，這3只科技類ETF的表現，無疑是反映A股這輪科技行情的一個絕佳切面。
幾家興盛，幾家沉浮。
曾經炙手可熱的華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF以及華夏上證50ETF，3只ETF年初以來截至2月26日份額變動率分別為-5.77%、-12.32%和-7.17%。
耐人尋味的是，雖然近兩日A股出現震盪調整，科技股回調，但資金對科技類ETF的偏好卻依然未改。
以2月27日為例，華夏5G ETF、華夏芯片ETF、國泰半導體50ETF再度成為當日成交額最高的3只ETF，其中華夏中證5G ETF成交額依舊最高，達到38.34億元。
根據21世紀經濟報道記者統計，國內股票型ETF規模由2019年年底的5508億元已經增長至6040億元，首度跨上6000億關口。而其後，不同產品的冰火局面，正在演繹成為A股結構化行情中的重要影響因素。
誰的科技股風潮？
科技類ETF在這輪科技週期中備受資金青睞。
21世紀經濟報道數據顯示，華夏5G ETF、華夏芯片ETF、國泰半導體50ETF3只科技類ETF在今年年初截至2月26日的份額增長率分別達到114.25%、84.63%和188.53%。其中兩隻ETF的份額已經翻倍。
21世紀經濟報道記者調查發現，不少基金公司在這段時間都加大了對旗下科技類ETF的宣傳力度。譬如北京某大型公募基金從ETF漲幅以及成交額屢創新高等入手，2月中旬以來幾乎每天均在宣傳相關產品；還有公募基金不惜將科技類ETF宣傳廣告投放至某業內最貴平臺。
但與此同時，傳統的寬基ETF在這段時間卻表現出份額流失趨勢。
事實上，公募基金自2018年起掀起的ETF佈局熱潮，早已延續到了2020年。而2020年已經表現出來的佈局特點顯示，科技類ETF成為其中最火的細分品類。
“我們從去年年底就強烈看好科技，2020年以來已經上線兩個科技類ETF產品，後續還有不少產品在計劃申報之中。”北京某大型公募基金產品部人士告訴21世紀經濟報道記者。
另有一位券商系公募基金人士亦表示，“公司近期申報了多隻科技類ETF，但這並不是短期跟風，而是長期戰略。”
據21世紀經濟報道記者梳理，截至2月27日，目前有易方達基金申報的中證科技50ETF、華寶基金申報的中證電子50ETF、嘉實基金申報的中證物聯網主題ETF、廣發基金申報的國證半導體芯片ETF等25只ETF基金及聯接基金正在審批中。
不難理解機構佈局的“狂熱”。
開年以來以5G、半導體、芯片等引領的科技股走勢強勢，年初以來截至2月27日漲幅最高的兩隻ETF分別是國聯安半導體ETF和國泰半導體50ETF，漲幅分別達到49.51%和47.2%，漲幅緊隨其後的則是平安AI ETF、華夏AI智能ETF、華夏5G ETF。
從規模數據來看，共有13只股票型ETF2月26日的規模較2019年年末的規模增長超過100%，其中包括國聯安半導體ETF、國泰半導體50ETF、華夏5G ETF、國泰計算機ETF、華夏芯片ETF共5只科技類ETF。
其中國聯安半導體ETF的規模變動達到728%，國泰半導體50ETF的規模變動達到342%。而這13只股票型ETF中，2月26日規模最大的則是華夏5G ETF，按照當日份額以及淨值測算的最新基金規模為217.24億元，較2019年年末的規模增長183%。
另有於1月20日成立的華夏芯片ETF，該基金成立僅一個多月，規模已經增長超過一倍。
短線資金的狂歡？
ETF是監管層最“屬意”的長期資金入市承載平臺，在本輪行情中，卻成為部分短期資金博取超額收益的工具。
對比美國市場的ETF發展趨勢來說，科技行業ETF也是行業ETF 中數量最多以及規模最大的一個分類。
民生證券數據顯示，截至2019年1季度末美國市場共有58只科技行業ETF，規模為783億美元，佔行業ETF的20.2％，並且過去五年科技行業ETF一直是行業ETF新發產品的主要領域，過去五年新發產品28只，佔同期新發產品總量的27.5％。且科技行業ETF過去5年資金淨流入175億美元，僅稍落後於能源（以新能源為主）行業ETF。
但一個顯著的不同則是，美國市場行業ETF規模的70％被機構投資者持有，30％被個人投資者持有。
而國內科技類ETF中，以個人投資者為主。
譬如國內某大型基金公司5G ETF為例，該基金上市時公告披露，其機構投資者持有的基金份額佔基金總份額的比例為0.85%，而個人投資者持有的基金份額比例為99.15%。
而這並非個案，從熱點ETF披露的數據來看，個人持有人佔比超過90%的比比皆是。
這也意味著，國內ETF規模過度承載短期資金的投資需求，一旦市場風向變化，極易引發個別板塊“加速失血”，從而導致負面影響的疊加。
不過亦有機構對於熱點板塊的走勢信心十足。
“5G是近期市場上最受關注的風口和最確定的投資機會之一，但5G產業鏈相關公司多達上百個，且個股研究專業門檻較高，通過佈局指數產品來抓大邏輯，是更適合普通投資者的策略。同時ETF這類指數投資工具有助於分散個股風險，能更高效地把握產業和主題趨勢性機會，而且在二級市場交易方便，所以更受資金青睞。”某大型公募基金人士受訪指出。
21世紀經濟報道記者統計數據顯示，2月以來截至2月27日，股票型ETF中月成交額超過200億元的ETF有9只，其中科技類ETF有國泰半導體50ETF、華夏5G ETF、華夏芯片ETF、華寶科技ETF共4只。
國泰半導體50ETF、華夏5G ETF的月成交額均超過了300億元，分別為393.91億元和390.34億元。
“寬基”失速殃及配置盤
就在科技類ETF出盡風頭之時，傳統的寬基ETF則表現為份額減少。
記者統計數據顯示，年初以來截至2月26日基金份額減少超過50%的ETF共有11只，其中民生加銀滬深300ETF、招商深證100ETF、工銀瑞信深證100ETF的基金份額縮減幅度最大，分別為83.84%、78.62%以及71.73%。
按照規模計算，年初以來截至2月26日基金規模減少超過50%的ETF同樣為11只，其中匯添富滬深300ETF、招商深證100ETF、工銀瑞信深證100ETF的基金規模縮減幅度最大，均超過了70%。
匯添富滬深300ETF是規模縮減幅度最大的一隻，該基金2019年年末的基金規模為2.77億元，而2月26日最新測算規模僅剩0.57億元。
事實上，就在一年前，寬基指數還是資金追捧的對象。不僅單日成交額連續霸榜，基金規模也數次刷新紀錄。
2019年年末數據顯示，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF3只ETF的規模超過400億元，其中規模最大的華夏上證50ETF規模已達461.91億元。
但2月26日數據則顯示，華泰柏瑞滬深300ETF的基金規模已不足400億元，華夏上證50ETF的規模也較去年年末縮減超過50億元。
對應的漲跌幅數據則顯示，華夏上證50ETF年初以來截至2月27日下跌5.23%，華泰柏瑞滬深300ETF年初以來截至2月27日的區間行情也表現為下跌，跌幅為0.61%。
而從機構觀點來看，當下市場中科技成長板塊也更受偏愛。
“近期成長風格較為強勢，尤其在科技成長板塊的一些個股股價創了新高。從中長期看科技成長股行情尚處於早期階段，無論是回溯歷史，還是分析當下的時代背景，科技成長板塊無疑將迎來更多機會。”海富通股票混合基金經理呂越超表示。
數據顯示，即使在2月26日創業板指數大跌4.66%之時，資金淨流入最高的ETF依然是華夏5G ETF、華夏芯片ETF、廣發芯片ETF、國聯安半導體ETF等科技類ETF。其中華夏5G ETF、華夏芯片ETF的淨流入資金均超過了20億元。
“這兩日雖然市場調整但是基金淨流入依然不少，調整其實也是佈局良機。”前述公募基金人士表示。
但個別板塊的單邊行情，能走多遠，顯然未知。
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