近期，瑞银集团联合普华永道发布了2019年亿万富翁报告。报告指出，在历经了连续4年财富增长后，全球亿万富翁在2018年财富缩水了4.3%，共计减少3,880亿美元，有103人失去了亿万富翁头衔。这主要是受到了美元升值、贸易摩擦、金融市场波动以及对未来经济增长放缓忧虑的影响。
过去五年间，中国的亿万富翁拥有的财富翻了将近3倍，增长至9,824亿美元，超越俄罗斯，成为了世界第二大亿万富翁群体，仅次于美国。然而2018年间，中国亿万富翁的财富缩水了12.3%，数量减少了48人至325人。
- 亿万富翁效应：控股公司表现优异
在过去15年间，由亿万富翁控制的上市公司在股市中有着平均17.8%的年化回报率，而同期MSCI世界指数（ACWI）只取得了9.1%，超出幅度高达8.7%。同时，截至2018年底的十年间，亿万富豪掌控的公司的股东权益回报率（ROE）也超过16%，高于MSCI世界指数（ACWI）的11%。
瑞银将这一现象命名为“亿万富翁效应”，认为主要可以归因于以下三点的结合：有智慧的风险承担、对于公司核心业务的专注以及长期发展的计划。亿万富豪并不惧怕风险，但他们的智慧之处在于只承担他们能够充分理解的风险，并时刻尝试用各种方式进行对冲。他们对于公司的业务发展有着近乎痴迷的专注，永远在探寻新的机会，并不会轻易被失败所阻挠。
和其他企业不同，亿万富翁旗下的公司并不会为了完成短期业绩目标而牺牲长期规划，这样的特质源自于管理层激励方式和公司利益的高度一致。
- 危机之下富豪们的避险策略
得益于上述的亿万富翁效应，全球富豪们的财富在过去五年间提升了34%。然而2018年，财富累积的步伐却收到了阻碍。全球亿万富豪的财富整体缩水4.3%，其中亚太地区受到的影响较大，财富减少8%。
中国的亿万富豪们同样在2018年损失惨重，在经历了5年的高速财富增长后，2018年他们的财富共计减少了12.3%，其中有6%源自于人民币对美元的贬值。
全球局势动荡，富豪们该如何配置资产？
瑞银近期发布的2019年家族办公室报告调查了360个分布在全球的家族办公室，他们服务的家族平均资产达12亿美元，这意味着他们服务的家族共有4320亿美元的资产。
通过研究2019年2月至2019年5月间这360个家族办公室的投资策略和组合，瑞银得出的结论包含如下三大要点：
① 富豪们的投资策略非常分散
56%的家族办公室选择了相对均衡的资产配置方案。多样且均衡的资产配置有助于分散风险，也符合富豪们对于保存财富以便传承后代的需求。
② 富豪们选择将三分之一的资金投入股市
虽然相较2018年，家族办公室股票的配置比重下降了1.2%，但是其仍被家族办公室们视为头号资产配置类别，平均比重占32.4%。报告发现，越是富裕的家族办公室越倾向投资更多的股权：资产规模大于10亿美元的家族办公室平均投资38%的资金于股票市场，而资产规模小于2.5亿美元的办公室则只会配置29%的股票。考虑到股票往往有着更高的预期回报和波动率，这也意味着规模较大的办公室会更愿意用较高的风险换取高回报。
③ 各种另类投资产品共占据超过40%的比重
全球利率水平长期偏低，同时波动性较高，这驱使家族办公室开始考虑增加对另类投资产品的配比。其中私募股权，包括基金和直接投资的形式，占据另类投资的较大比重。
- 新冠肺炎影响下的投资策略
尽管全球经济遇冷致财富大幅缩水，富豪们依旧积极地调整资产配置以减少风险，如增加现金储备、去杠杆化、购买额外保险、减少运营成本等等。而令大家最始料未及的黑天鹅事件当属2020开年全面爆发的新冠肺炎。
“黑天鹅”是一个比喻。
在人们于澳大利亚发现这种动物之前，所有人都认为天鹅是白色的。逐渐地，它成为了一种习惯用语，用来指代不可预测的重大稀有事件。黑天鹅在意料之外，却又改变一切。在过度相信经验的人类面前，黑天鹅的出现猝不及防。
对A股市场和全球金融市场而言，新冠肺炎疫情是今年以来最大的“黑天鹅”。2月3日，A股市场迎来今年首个交易日，三大股指集体大幅低开。沪深两市3188只个股跌停，创下A股有史以来最严峻的下跌纪录。
面对“崩盘”迹象隐现的经济困局，普通投资者难免陷入举棋不定的犹疑中。那么，从上文全球富豪们的避险策略中，我们可以学到什么？
通过分散投资来降低风险，才能赢得逆风翻盘的机会。
“鸡蛋不要放在一个篮子里”——具备平衡的资产组合、坚持长期投资的理念，这样才不会受到短期公开市场波动的重创。可以看到，自1月20日疫情发酵以来，中国和海外股市双双受到拖累，主权债却普遍表现积极，黄金也有上涨。在波动性的提升下，量化策略也有积极的表现，而资产组合中的大类资产，会起到对股市下跌很好的对冲。
在本周另一篇报告《疫情肆虐，市场震荡，资产配置助你无惧风浪》中，我们提到弘量科技旗下智投产品“量财猫”的资产配置组合通过分散投资对冲风险，具有强大的
抗跌能力和反弹能力。其重要原因在于，量财猫组合内每个基金的筛选都经过尾部风险分析，即检验每个基金在历史上遭遇黑天鹅事件时，可以抵御风险的能力。这就是为什么当别的资产组合遭受重创，量财猫依旧稳而不倒。智能投顾作为人工投顾的替代品，通过获取用户的风险偏好水平，运用智能算法与自动化管理技术，帮助用户实现主、被动投资策略相结合的定制化投顾服务。面对令人恐慌的黑天鹅事件，量财猫提供的智投服务基于深度学习、决策树与随机森林等前沿科技，以金融投资研策为判断基础，在此之上做数学模型抽象，并结合统计、金融工程、随机优化和机器学习技术，形成一套完整的数据驱动与系统化投资流程，找寻隐藏在金融数据中不易被发现的规律和模式，能最大限度降低黑天鹅事件造成的经济伤害。
即便无法成为顶级富豪，拥有富豪的投资格局一样能帮助我们走向成功。让我们共同见证2020智能投顾在中国的进一步发展与革新，助力更多投资人实现资产增值！
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