XP名图

券商股一般是股市中比较热门的板块，毕竟每个股民要投资股市，需要开户，还要在券商给我们开立的创户中进行交易，经常都会有证券公司打交道。而且证券股往往上涨的时候，容易形成板块性联动，齐涨齐跌。

那么如果投资者长线持有券商股，是不是就一定能挣到钱？答案是否定的，如果长期持有一只券商股，最终结果根本赚不到钱。

很多人都知道，在牛市里面，券商股一般会大涨。比如说在2007年和2015年的牛市行情中，券商股都有不错的涨幅，在牛市中持有券商确实是能赚钱的。

为什么牛市中券商都会涨呢？

这主要有三个方面的原因：

第一，券商的业绩在牛市中会很好，牛市中市场成交是熊市的数倍，随着行情越来越火，成交量越来越高，这会使得券商的经纪业务收入大增，也就是证券公司可以赚很多佣金收入。

第二，在牛市中，股票集体大涨，券商的自营盘也会有很大的盈利，也就是证券公司自己炒股可以赚到更多钱。

第三，牛市里券商的业务量会大增，比如说牛市里发行新股更多，并且会有大量的公司通过非公开增发的方式进行再融资，券的保荐业务等都会大增，从而为证券公司业绩带来明显的增长。

这意味着券商的业务在牛市中会持续增长，估值水平会越来越低，在一个平均估值水平的背景之下，就会推升证券股的价格，从而出现大涨。

但是，所谓成成也萧何败萧何，券商股的业绩在牛市中会持续增长，到了熊市中则会持续下降，赚到的钱越来越少，净利润持续大跌，有些券商在熊市中还会出现亏损，甚至有些经营困难还可能倒闭，自然在熊市中券商股就会暴跌。

而中国股市历来都是牛短熊长，大起大落，如果是在牛市顶峰买入券商股，很可能长期被套。如果是在一轮牛市前买入并长期持有，牛市中没有卖掉，到熊市中又会跌回来，最终自然也是一无所谓。

因此，券商股不值得长期持有，只能在牛市中投资。只有业绩稳定增长的行业，比如说消费和医药，以及公司不断变大变强的科技股，才能长期持有。

财经宋建文

长期持有一只券商股，不是一种可靠的操作手法，其实就是机构操作者也不会长期持有一只股票，更不用说是个人投资者了。原因有以下几点：

1.券商是高贝塔板块

券商是高贝塔板块，属于三年不开涨，开涨吃三年的板块，牛市来了涨的比指数多，但熊市来了，跌的一点也不比指数少。我们可以看看历史，15年牛市，指数上涨了2.5倍，而券商上涨了4倍；指数从15年的高点到现在最低点，下跌了50%，券商下跌了70%。因此，期持有一只券商股不是一个选择，不过选择在牛市过程中持有一只券商股基本没问题。

2.贯穿牛市，券商行情也是轮动的

牛市中，券商可以分为三个阶段，第一阶段普涨时，小市值容易上涨，是小流通市值券商的天下。下面是从1.4号到现在券商的涨幅前15名的统计，我们可以很明显的看到，涨幅排在前面都是小市值的券商。

第二阶段是国字头的券商的天下，是券商中的中军力量，如国海、国信、西部等。

第三阶段是行业龙头的天下，一般就是中信、国泰、华泰、申万等。

由此可见，券商虽然是贯穿整个牛市的行情，但每个阶段的领涨也不一样，如果只是持有一只，就有点太保守了。

结论：长期持有一只券商要学会择时，在正确的时间买入券商，确实能吃到牛市的红利，但效率不是很高。

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淡淡禅风

两市三板共计有42家券商股，从综合历史走势的角度讲，每一家证券股并没有明显的趋势向上的特征，均是呈现着大幅震荡趋势向上的走势。

那么，对于这种券商的走势特征而言，能够长期持有一只券商股吗？

一、了解券商股的历史走势特点。

券商行业在两市三板具有着明显的特征走势，“大起大落，长久横盘震荡下跌”。是怎么回事呢？

并且，走势上也存在特点，一般两市三板有着怎样的走势呢？

我国股市各行业上市公司股票在牛市之中有着不同时间的走势，在不同的阶段有着不同行业的上涨，而对于券商股而言，通常有着两次的上涨行情，第一次为牛市初期，第二次为牛市的主升浪时间。

这是券商股存在着的上涨行情与潜力。但是，券商股的走势中并非全部为上涨，还有着下跌。那么，什么时候下跌呢？

可以说，当市场没有行情的时候，券商股的下跌也是“凶猛”的。往往下跌的幅度与时间会幅度大、快速下跌之态。

快速下跌之后，往往接下来的却是长久的震荡下跌之势。

二、正确投资券商股的方式。

面对券商股的“大起大落，长久横盘震荡下跌”的走势，长期持有一只券商股就显得不科学、不合理了。为什么？

因为所用的时间长，如果不在牛市顶部系数将筹码出售，那么很难得到较好的盈利。如果在牛市的顶部投资，可能未来五年，甚至十年间并没有盈利效益，更多的则是亏损。

所以，在这种情况与背景下，就需要制定正确投资券商股的方式。

应该怎么投资呢？

既然券商股的走势特征为“大起大落，长久横盘震荡下跌”，从走势上看，有着整体上移的情况存在，在牛市之中能够很好的上涨。但是，存在缺陷是，底部横盘的时间长，熊市下跌的幅度大、时间快。

所以，制定的策略应当是以降低风险为主，综合收益为主。

应当为：以定投的方式执行，在出现快速上涨之后批量卖出。

因为更长的时间为震荡下跌的走势，处于熊市之后的走势，那么相对的股票价格较低，并没有什么泡沫性。再加上时间长，所以执行定投，一方面能够持续低位吸筹，一方面能够更好的分散风险、摊平成本。

这种方式，就算是买在牛市，或者投资于熊市，也能够通过时间将成本拉低。

下跌能够持续吸筹，上涨也不会踏空。

当然了，最为重要的就是上涨将筹码抛售，获得最大化利润效果。

在抛掉筹码的时候，千万不要想着抛在最顶部，因为顶部是大概率抛不掉那么准确的。只要是中高位置，那么就能够实现较好的盈利。因为依据券商股的走势，不管在哪个位置选择定投，在震荡下跌的位置期间都能够将成本摊平至较低的水平。

那么，有什么信号是抛掉筹码的信号呢？就是券商股短时间内的大幅上涨的信号。

券商股的上涨也具有特点，一般为短时间内的大幅上涨，特别是连续二三个月的大幅上涨，一般出现这种情况，如果存在着大幅的盈利，就能够选择在未来三个月内系数抛售。

总结：券商股并不适合长时间持有，需要依据其板块的特征做好分散风险式的投资。在分散风险的同时，依据其的走势特点，也能够实现扩大盈利。而这种方式以定投为好。

厚金说

牛市券商先行，在熊市中末期长期持有一只券商股肯定是可行的，而很多股民也不容易捕捉到热点板块，买券商无疑是最好的选择，尤其是今年，券商板块涨幅已经超过了48%，此时如果想参与股市投资，又没有更好的个股选择，就可以考虑券商板块中的股票，在此轮大盘持续上涨中，券商个股还在震荡，一旦券商二次发力，就是第二波拉升，显然是可以考虑布局。

那为什么今年可以持有券商股？

1，科创板推出

科创板推出券商板块无疑是最受益的，首次可以获得60亿的利润，其后随着各种业务，券商的业绩在今年肯定会有超预期的上升，而不仅仅是科创板对券商的利好，前期放宽了券商权益类投资比例，开通了券商交易接口，都有望让券商的业务增加，今年持有券商股会有收益。

2，股市开始走好

流动性增加，券商的佣金就多了，一季度大部分券商已经摆脱了扭亏为盈，很明显在万亿成交额不断频繁出现的时期，券商在后面的业绩会更靓丽，此时开始持有券商是投资股市中不错的选择。

3，大机构入驻

今年券商板块是带头纾解了股权质押危机，而且每次大盘下跌，券商都能及时护盘，肯定是有大资金在券商里搅动，那股市需要持续上涨，券商无疑是走了第一波，就需要走第二波。

那券商长期持有可行吗？

券商是看天吃饭的行情，有周期性，并不建议长期持有，除非A股能走出十年牛市，否则券商就会跟随大盘上蹿下跳，如果考虑长期持有，就可以考虑一些绩优的蓝筹股，也可能买到牛股。

综上所述，在此轮行情上涨中，券商是可以考虑买入的，而今年买入券商无疑是比较有优势，各种利好政策和业绩拐点，下一波的上攻，券商板块是不会缺席的。

金美圆的财经笔记

作为一个短线交易者来回答这个问题，不可靠。证券银行保险中字头板块个股除了本行业的利好利空因素影响板块上涨下跌外，他们还有一个特殊的功能就是维稳指数，尤其是2015年以后股灾后国家队投入大量资金包括后面的养老金入市、北上资金逐步开放等。这样的行情下更容易出现的现象就是结构性牛市只赚指数但是很多个股不赚钱。

如果是牛市那么持有券商个股是可以的，龙头个股中信证券和华泰证券、头部券商招商证券、海通证券等，也可以选择证券ETF基金和券商ETF基金定投或长期持有也是不错的选择。

但是当牛市预期不在的情况下，证券回调起来也是很厉害的，比如2018年指数从3500点到2440点，证券跌幅45%左右，上证指数跌幅接近29%。所以长期持有证券在牛市中可以，在下跌势中不可以。

我是主力控盘分析，师承南京某游资和广州某私募基金经理，更多干货分享请关注我。

主力控盘分析

长期持有一只券商股，可靠吗？

这个问题，我觉得应该是可以的。当然最好是龙头券商股。接下来我来说说自己的看法。

首先、当下在3000点附近，沪深300指数的估值水平在12倍市盈率，处于牛市初期，未来作为资本市场的卖铲人，大概率能跑赢沪深300指数。券商股在当下，估值水平基本上都在15倍左右，对于成熟市场的估值水平来看，也是合理区间，加上未来市场走慢牛的概率更大，资本市场大发展的概率加大，我觉得券商行业盈利状况会大幅提升，估值水平有望进一步低估。这也是可以长期可以持有的，原因之一，说明券商行业的龙头股不再是靠天吃饭的节奏了。

其次、未来券商行业整合是大概率事件，龙头券商股强者恒强也是大概率事件。券商行业的改革深化，航母级的券商龙头行将涌现，相信类似美国高盛这样的优秀投行，一定会出现，估值水平还有大幅提升的空间。而中小型券商有望被兼并，对于投资者来说，应该也不会吃亏。所以只要低估的话，长期持有券商股，特别是龙头券商股，我觉得是可靠的。

最后、未来市场结构性牛市的特征已经比较明显，加上券商股已经不是单纯靠佣金的盈利模式，多了IPO辅导的带来的收益，多了自营等业务带来的收益。龙头券商大多已经是三条腿走路，甚至出现个别龙头券商，佣金收入的占比已经非常小了。这也让龙头个股的估值水平不会再大起大落，越来越接近弱周期行业的特征。这也是我觉得可以长期持有的一个重要因素。

总之、资本市场大发展的趋势不可改变，未来IPO不可能停下来，加上市场进入机构主导，走出慢牛结构性行情的概率很大，这些都决定了券商行业，将来是朝阳行业，估值水平还有大幅提升的空间。所以中线持有，应该是可靠的。

谦秋说

券商属于典型周期性行业，长期持有显然不是明智的投资决策。

我们从券商普通员工的工资收入就能略窥一斑。2004年到2007年股改牛市中，我的工资从每月3000一路上涨，到2007年4月，最高可以拿到没有30000+。但是2008年到2013年基本上每月就4000元，2015年再次上涨，这次创历史新高。然后2016年到2019年有拐头向下。

在44家上市券商中，中信证券最具有代表性，我们再来看看其股价表现：

其走势和沪指高度相似，如果投资者在较为极端的位置买入，现在大概还处于亏损。

其次，券商属于同质化太太太严重了，都是经纪业务、投行业务以及一些中间业务，很难取得超额收益。

第三：券商的创新仅仅停留在口头上，10年前就开始的全员投顾，结果到现在也没有一家券商有全员投顾。

第四：券商资管业务受行情影响太大，风控要求较高。例如某某券商乌龙指，让上证50指标股瞬间涨停事件，就让该券商业绩遭受重锤。

第五：其它，我曾经在券商工作9年，里面太多东西非圈内人所知晓，这里不表。

总之，长期持有券商不是明智的投资决策。

溯源归一

券商作为金融领域的一大板块，可以说跟我们股市息息相关最大的一个板块，大部分券商都属于国企，而且业绩相比其它板块问题稳定，但业绩跟金融板块中的银行，保险相比，其业绩波动较大，很多投资者打开券商中龙头行业的个股，比如中信证券，华泰证券等在月线周线图中，趋势都是整体往上的，所以很多投资者开始思考一个问题，是否可以长期持有券商股，下面我来重点分析下，参考下图行业龙头券商走势：

券商板块的行情特点

券商的业绩情况是跟随股市情况而定，主要原因是券商中的一块很大的收入主要来源于经纪业务收入，经纪业务就是我们平时所说的交易佣金，一些大券商可能业务范围较广，比如投行业务和资产管理业务，但对于小券商该业务收入占比较大。

那佣金收入的来源于主要是市场投资者交易的情绪，主要跟客户交易的频率和交易金额相关，而客户的交易频率和跟市场有关，如果市场较好，整体趋势较好，赚钱效应较好，投资者才能拿出更多资金操作，或者之前有账号一直不操作的才会重新开始操作，参考下图各年券商经纪业务收入占比情况。

特别在牛市阶段，由于市场出现明显的单边上涨的行情，市场交易情绪达到了极致后，券商的收入也达到一个顶峰通过上图我们发现13年和14年处于大牛市阶段，经纪业务收入占比相对较高，所以我们发现一个很明显的现象，券商的要出现单边的上涨行情只能在市场交易情绪火热的情况下才能出现，而市场把券商板块的上涨来认定是“牛市的风向标”，仍旧以上图案例来分析：

通过上图案例我们明显发现，券商爆发性的上涨行情都跟牛市相关，07年开始的大牛市和14年大牛市阶段，但我们也发下一个明显的券商规律，除此之外券商再也没出现爆发式的上涨行情，大部分时间都在下跌趋势过程中，可能在下跌趋势中存在一段时间的上涨，对于形态技术性分析而言而言是，属于下跌性的抵抗行情，并不属于单边的上涨行情阶段。

小结：通过上面案例加结构分析后，我们懂的了券商的市场行情的特点，大部分跟牛市行情相关性较大，其余阶段行情较差。

那券商是否长期持有呢

通过以上分析，目前市场并无处于大牛市阶段，此时行情买入并无不合理之处，随后行情大行情来临后，必然会出现爆发性的上涨行情，那是否大牛市的行情在何时来临，这点就显得特别关键了，下面我们就通过市场大结构来分析，目前市场到底处于何种结阶段。目前A股主要分为五种市场结构，下面我们来重点分析下：

第一，牛市阶段，想必大家能够理解，每过几年A股都有一次轮回的牛市，可能跟市场经济有关注或者跟国家政策有关，为了引领经济进一步发展，新的产业政策，新的政策也好，几年之后总要有改变，比如07年牛市之前股权分置改革改革，资本市场上一次最大变革，14年牛市之前的“一带一路”倡议引导国际产业转型和外输等，在新政策新周期引导下市场爆发上涨。

第二，牛转熊阶段（快熊），A股的市场总离不开炒作和投机，在牛市来临后各类资金疯狂进场，短短几个月就能把市场炒作到高位，一般不会超过一年，代表权重的上证指数更是能够上涨几倍，更不要说中小板和创业板指数了，但股市短期快速的上涨炒作后必然引发泡沫，大家赚钱了钱总是想着落袋为安，疯狂买入后的疯狂抛售导致市场进入牛转熊的阶段，该阶段市场出现短期快速回落，甚至回落速度远超牛市上涨阶段，千股跌停再高阶段成为高频率。

第三，反弹阶段，或者说抵抗性反弹，任何快速的回落市场，只是市场经济没有问题的情况下 ，比如出现深跌的之后反弹阶段，A股市如此，美股也是如此，但反弹并不能代表所有个股都能出现上涨，主要反弹个股集中在业绩较好的个股或者在大熊市被错杀的个股率先开始出现反弹，但有着的业绩支撑的个股大部分集中在白马和一些蓝筹个股中，比如09年的资源类个股，17年的贵州茅台为代表的白马。

第四，慢熊阶段，由于市场亏损效应明显，很多投资者开始惧怕市场的下跌，原本持股的投资者出现被深套的现象，个股根本无法进行操作，在亏损幅度50%的投资者，基本也是任由其波动，等待后期的解套，所以市场交易情绪逐步进入冰点，市场赚钱效应极差，该阶段甚至每天成交量都不及牛市的每日的十分之一，没有人交易的市场也逐步进入了慢熊阶段，市场波动较小，指数开始慢慢下行。

第五，熊转牛阶段，由于市场的长期下跌后，个股的大部分风险已经得到释放，很多个股开始逐步回归到合理的价值区间内，而且新的产业链出现，新的政策出现，产业经济开始出现转型。很多机构资金开始逐步布局个股，市场情绪逐步开始好转，比如13年的市场和目前市场，个股虽未出现普涨的阶段，但由于市场资金有限，一些中小盘的个股备受资金关注，所以也解释了目前科技的火热行情，13年行情也是如此。

在分析后市场五个阶段后，很多投资者可能还不太理解，下面给大家直观图展现，参考下图：

所以通过市场结构分析后，我们明显发现目前市场处于明显的牛转熊阶段，创业板不断新高也验证了该观点。此时布局券商板块是较为合理的一个阶段。

总结：由于市场结构和券商本身业务结构的问题，长期上涨是必然趋势，但这仅限于龙头券商或者头部券商，小盘券商受市场波动影响，趋势并不一定长期往上，比如下面案例：

但我个人建议，券商除了在牛市行情下走势较好，其他结构下并不理想，不建议长期持有，等待牛市卖出就行，毕竟资金仍旧存在时间成本，而且一波牛市时间跨度在7-8年，如此长的时间并不是一个合格投资者愿意等待的时间周期。

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道破天际

长期持有一只券商股，我觉得不大合适。

原因有三：

一、熊市初期持有券商股是对自己的伤害。以中信证券为例。

如果你在牛末熊初即左边红圈部分持有券商的话，那么接下来3年你将忍受被套牢的局面，即使经历一轮小牛也远远未回到当初高位。更不用说期间受到其它股票大涨的暴击和心理层面的折磨了。

二、单只股票容易出问题。不管是黑天鹅还是停牌什么的，不遇还好，遇到了就可能出现各种情况。比如深深房A，自2016年九月份停牌以来，至今已经2年有余，资金在里面动弹不得，如果碰上什么急需钱的事情就麻烦了。还不知什么时候能复牌，现在涨起来复牌到了熊市又是一地鸡毛。

三、牛市来了，券商股未必能跑赢市场。牛市时候大盘都会翻倍，翻几倍的股票俯拾皆是，当你的持有的券商跑不赢大盘的时候你会发现异常难受。而且牛市中后期券商基本上横盘震荡，反反复复，没有好的心理状态随时被整到崩溃。

总的来说，持有单只券商要考虑的东西还是有很多的。当然如果你满足于牛市的一轮行情也无可厚非。

浮沉市

股期观察，赚钱有道

这位朋友一定是看到最近券商股表现不错，所以有此想法。

这个想法不靠谱。因为券商股的业绩波动非常大，其股价随业绩也有很大幅度的波动。

下面我就举个例子展开来说一说。

首先你要知道证券公司的业绩来自什么地方。

下面我以XX证券为例讲一下证券公司业绩变化的特点。

从上图可以看出，XX证券的所有业务基本上都来自于证券市场。而证券市场主要构成部分就是股票市场，而中国股票市场的特点就是牛短熊长，周期性变化的特点极强。

第二，经纪业务这一块盈利能力大幅下滑。2010年以前，A股交易佣金平均水平在千分之一左右。新开户的朋友应该知道，目前A股的平均交易佣金水平应在万分之五以下。除去规费，证券公司实收部分下降了近70%。这一部分主要由融资融券的利息收入来补充。但在熊市里，融资融券这一块也不会好做。

下面是ⅩX证券四年来的业绩变化。

和2015年牛市的业绩相比，最近三年业绩是惨不忍睹。没法给投资者提供持续增长的回报。

下面是XX证券最近四年的股价表现。

经过最近的大涨，2015年高点的同志们离解套还很远。股价表现出有明显的周期性。

证券公司的股价与股市的牛熊周期基本同步。可以在牛初买进，在牛市中晚期平仓出局，锁定投资利润。

以下是同期一只成长股的周K线图，比较一下谁更适合长期持有？

两者在四年内的投资收益相差应在3倍以上吧，差异极大。

所以对于证券公司这一类的强周期性股票，要想投资收益最大化，还是以大波段操作为好，长期持有并非良策。

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關鍵字: 非银金融行业 齐涨 财经