本週，受新型冠狀病毒疫情海外擴散，全球股市輪番暴跌，A股上證綜指回落至2900點以下。
大幅波動下，近期資金分歧加大。本週A股ETF吸金明顯，北向資金卻一改節後流入常態，本週轉為淨流出。
面對市場調整，不少基金經理表示依舊看好A股的中長期向上趨勢，看好所選股票的基本面，堅定持有。但也有基金經理選擇降低倉位，並進行調倉換股。
主力資金分歧加大
兩融資金、ETF資金、北向資金，是春節以來市場的三股重要增量資金，曾在春節後第一週形成合力，共同抄底A股。此後，A股ETF連續兩週淨流出，但本週以來A股ETF資金轉向淨流入，兩融資金持續買入，北向資金則在連續流入後於本週大幅流出，資金分歧加大。
近期一路“買買買”的是兩融資金。Wind數據顯示，截至2月27日，兩市融資餘額為11092.74億元，較春節前最後一個交易日增加823.37億元。
本週日交易情況看，Wind數據顯示，2月26日，滬深兩市融資餘額為11109.37億元，創2016年1月8日以來新高。2月27日，融資餘額結束此前八連升態勢，淨賣出16.63億元，滬深兩市融資餘額小幅回落至11092.74億元。
滬深兩市融資餘額八連增後回落
A股ETF方面，本週A股ETF從前兩週的淨流出轉為大幅流入，科技類ETF吸金明顯，但部分寬基指數ETF資金淨流出。
華夏中證5G通信主題ETF近5日淨流入
華泰柏瑞滬深300ETF近5日淨流入
以周為單位考察，北向資金本週開始轉向淨流出。Wind數據顯示，春節以來的前三週，北向資金淨流入金額分別為300.60億元、43.70億元、64.94億元。本週受外圍股市影響，5個交易日北向資金全部淨流出，一週總計淨流出293.41億元。
中長期看好 積極調倉換股
面對市場調整，不少基金經理選擇降低倉位並進行調倉換股，也有基金經理看好所選股票的基本面，堅定持有。
泊通投資董事長盧洋稱：“本週做了部分持股標的換倉，同時用股指期貨工具做多空管理。市場短期有風險，所以倉位不高；但指數點位比較低，所以也不太考慮直接做空，做空風險也不小。這周我們股指期貨多頭倉位一直不高，前半周也繼續在減，目前倉位大概只有我們最高倉位的6成左右，等市場企穩再加倉。”
站在這一時點，銀華基金基金經理劉輝表示，事物的發展變化總是充滿辯證性，思考的重點依然是：在堅定基本方向的信心之下，如何利用這來之不易必須珍惜的震盪機會，實現一些長期看好的優質資產的從容調換和買入，進一步優化基金組合結構。
泓德基金副總經理鄔傳雁則表示：“由於我們對這些股票的基本面狀況進行了長期的考察，也知道它們的長期利潤增長率是概率很大的，那麼當炒作的股票下跌的時候，這個股票池裡的股票回撤反而較小。要相信，有時間價值的好資產通常不會出現特別大的波動。”
雖然短期面臨回調風險，但私募機構依舊看好A股的中長期向上趨勢。相聚資本表示，未來一段時間市場將逐漸迴歸理性，或將延續震盪行情，結構分化漸顯。中長期來看，此次調整不改A股長期上行趨勢，A股的趨勢取決於內因。首先，A股市場整體估值仍處於歷史低位，投資者入場意願強烈。其次，政策層面，央行釋放了充裕的流動性，強調經濟增長目標不放鬆，統籌疫情防控與恢復經濟逐漸成為各地工作的重點。更為積極的財政政策與貨幣政策可能在疫情過後推動內需加速回升。
石鋒資產表示，短期因素很難把握，但中長期股價一定反映盈利和經營壁壘的變化，最近的下跌給市場潑潑冷水，局部高估值進行修復，對於長期行情的展開反而是健康的。石鋒看好從2016年以來的結構性行情，通過消費（含醫藥）、科技、週期行業的均衡配置，優秀的公司會幫助實現長期複利。短期的回調反而是買入核心資產的機會。
➤必讀！事關投資者切身利益！新證券法今起施行，國務院辦公廳作五項重點部署！
➤最近3天，這些基金頂住了！績優基金“受傷”程度不一，“領頭羊”今年以來賺逾40%
➤聽說房貸要整事兒？明天，動，動，動起來！
➤35.7%，2月製造業PMI大幅回落！這些行業相對堅挺，市場期待降準“一箭三雕”
閱讀更多 中國證券報 的文章
