刘宽新

亚马逊是一个谜，很多人都看不懂，我也好长时间都认为，这是美股的泡沫之一。实际上，亚马逊是一家很优秀的公司，它利润之所以上不去，最大的原因是贝佐斯选择将现金投入到新业务中，而非眼前。

上表是亚马逊过去5年的毛利润，从151亿美元涨到477亿美元，5年3倍，增速非常快。

四年前亚马逊市值与毛利润之比为7.5，而2017年6月12日当股价升至965美元时，这一比例仍然保持不变。换句话说，考虑到亚马逊的业务规模，股价其实并不贵。

用不断增长的营收，亚马逊打造了云服务，电子阅读器，甚至还有火箭发射这些前沿技术。

所以并不是亚马逊不赚钱，其实很赚钱，但是这些钱都去开拓新业务，还没有停止前进的道路。

亚马逊目前不仅仅是美国最大的电商公司，它还是美国最大的云计算公司。今天亚马逊的成绩，很大程度上依赖于杰夫贝索斯过去对研发投入的执着。

就这样，一个过去20年没怎么赚过钱的公司，CEO却几次登上了世界首富的宝座。

目前，贝佐斯的净资产是996亿美元，比尔盖茨是913亿美元。

赵冰峰财经

因为亚马逊看似是在亏损，实际上并不是如此。他只是把眼光放的比较长远而已～

亚马逊从1995年开始成立，最开始只是在实体店卖一些书，一些小产品为主。互联网开始运行后，亚马逊看到了互联网能够带来的商机，随机开始进行转型。成为了当代电子商务中的佼佼者。

但是亚马逊亏损？可能从数据上来看确实是如此，但是你如果了解了亚马逊的经营策略后你就会感觉他并不是在亏损，只是为了以后更好的发展而已。

其实亚马逊的收益还是很多的，盈利也在国际上排行排在佼佼者。在最新的云计算排名中，亚马逊更是排在了第一的位置，与剩下的三个巨头一起垄断了整个云计算市场。从这些角度来看，亚马逊这么大的实力你感觉他会亏损吗？答案是否定的～

之所以会认为亚马逊在亏损，原因就在于亚马逊不是将受益统统收入囊中，而是转身就进行了投资，开始为以后的发展铺平道路。这样的情况下，他哪里来的经济来当作自己盈利的支撑呢？所以，在外界看来他就是在亏损。

如果亚马逊真的一直在亏损的话，估计投资者早就撤走了，还会一直把钱放到一个无底洞吗？完全没道理啊～

跨境电商连线

首先纠正大家一个想法，投资之所以叫做投资肯定是奔着挣钱的目的去的。但是投资也分成长期投资，中期投资和短期投资。

　　如果一个项目，我认为它从长期的角度来看待能够实现盈利，那么即使他现在是亏损的，也会有大把的投资人，想着为其投钱。

　　首先，分析一下投资的回报来源于哪几个渠道。

　　一，公司净利润。公司一旦实现了盈利，那么就会按照投资的占股比例为股东分发分红。你投资占比高，分红就高。你投资占比低，分红就低。

　　这就是我们最常见的有公司利润带来的收益。

　　二，股权溢价。如果你的公司前景好，或者是大家觉得你的公司发展前景好，那么你所投资的公司股价就会比较值钱。

　　如果你决定将自己的股价进行转让，这部分股价溢价带来的收益，也是你投资的回报。

　　三，上市股权溢价。和第二点有一点类似，但是上市股权溢价带来的收益较之于普通股权溢价带来的收益要更高。

　　一旦公司成功上市，你所持有的股权必定升值，

　　不要以为所有的公司都可以一直实现盈利，尤其是在互联网公司之中。就如同每个事物都有自己的发展过程一样。人要从呱呱落地，到幼年，到青年，再到中老年。植物要从种子，发芽，长成人，开花和结果。　

　公司的发展也是一样。从一家公司的成立，到引入投资，再到亏损阶段，而后可能会经历微盈利，高盈利，再度亏损，再到微盈利，最后关门结算。大抵是这样的一个过程。

　　因此，投资人不会因为这家公司目前处于亏损状态就放弃投资，创业者也不必因为一时的亏损而灰心丧气。只要把握好公司的发展阶段和大致规律，当时的亏损对于投资人来说并不算什么。只要公司回暖，随随便便的一点股权溢价就能够让投资转亏为盈。　　

　　而每个公司的阶段转变规律收到了很多因素的影响。

　　一，体量大小。

　　二，行业不同。餐饮作为一个传统行业，实现盈利的周期较短。而互联网公司往往需要更长时间的流量积累，像很多的大的互联网公司现在还没有实现盈利。

　　除此之外，经营状况，领导决策，政策法规等都会影响到企业发展周期。

　　这么看来，亚马逊刚进入亏损期，市场前景好，一旦盈利，以他们的体量，随便计算一下，就知道能挣多少！

　　盈利不可估计！

与其临渊羡鱼，不如退而结网，励志让很多的人学会创业，励志让更多的草根能够创业，我是李合伟，一名天使投资人，一名创业导师，如果您对我的内容感兴趣，不如随手转发点赞一下吧～

合伟说

亚马逊的经营方式，可以参考国内的京东比较类似。互联网公司和实体行业尤其是零售业最大的不同就是：互联网公司的排他唯一性，因为本身的系统和平台不具备什么不可代替性，如果亚马逊突然关停了，很容易就会有一家公司前来取代，譬如今天的拼夕夕误伤了京东一样。而实体零售业有区域范围的限制，存在共存发展的特点。

股市的收益主要看市盈率，就是投资人对该公司未来的收益预期。

不可否认，目前电子商务已经成为全世界的共识，所以谁能够占领制高点，就等于垄断了未来的销售渠道。为了达到这一个目的，平台技术本身又不具备太多壁垒，只能靠烧钱来实现占有率和覆盖率。

投资方关心的并不是公司如何，而是自己的投的钱是否能快速增值

同样的道理，像亚马逊这样的公司，只要覆盖率和垄断经营优势在扩大，是否盈利对股价的影响并不大，反正大家都认为只要在未来称霸了，盈利只是分分钟的事情。比如上调个5%，反正都得找我买不是么。所以下水了的投资方，除了出钱，还会将各自的资源去扶植亚马逊做大做强，抬高股票，这样就能让自己的出资实现倍增的目标。至于公司未来如何，那不用太关心！

所以国内的京东也是年年亏损，一样在资本市场上风生水起。

有一位资本市场的朋友很多年说过这么一句话：投资就如同超女，是否真漂亮和有本领不重要，关键是有更多的人愿意相信！不是么？

实体创业那些事

可能对于我们这些平民老百姓不是很能看得透，亚马逊不只是一个电商网站，其产品线和规模的价值才是投资人看重的。

简单说就是，放长线调大鱼至于注资，投资商对于正在发展的公司来说，看的数据，而不是盈利情况，只要数据健康，漂亮。吸引资本就不难。

企业的目标是创造价值，利润只是价值的一种表现形式，所以，亚马逊创造了巨大的价值，有没有利润其实无所谓。反正公司高管、股东、消费者、市场愿意为它买单，亏损对亚马逊来说只是个动词而已。

我们会一一帮你解答问题，谢谢

爱K线财经直播

1995 年，在这个互联网还很幼嫩的年代，贝佐斯创立了 Amazon.com，一年后开始通过网络折价出售书籍，可以说他就是电子商务的先驱，电子商务的开创者。1996 年，亚马逊销售收入比前一年增长了 30 倍，但却也只有区区 1570 万美元，同年巴诺书店销售收入却已达 20 亿美元。此时，巴诺书店等线下实体店也注意到了这个新生物竞争者，不停地对它进行扼杀，打击。可是结果却出人意料，仅仅使用了两年多的时间，亚马逊做到了第一。

为什么呢？

因为不停地补贴，不停烧钱，用巨额的亏损来换取市场的份额。你卖的书，我就卖的比你便宜，而且便宜很多，通过这种价格战，获取市场份额。

到了 1997 年，亚马逊借助一波互联网热潮，是现在了纳斯达克 IPO 上市。通过上市，有了钱之后，开始招揽大量的技术，客服，商务人员，也开始不停地扩张业务。其实也可以理解为不停地烧钱。可是奇怪的是：「亚马逊不停地扩张，就在不停地亏损，网上销售商品越多，反而亏得越多，但是偏偏股价就涨的越多，越快」

虽然一直还在亏损，可是亚马逊电商行业一直都没有停止这种补贴策略，反而不断的降低门槛，比如 ：「满 99 元免费配送」，「天天低价」。除此之外，亚马逊还在不断扩张自己的业务，在 2005 年的时候，就开始构建自己的云计算服务。到 2007 年，亚马逊发布了第一款电子阅读器 Kindle ，不仅如此，还开始收购机器人公司，提交物流效率，推出无人机配送等等。正如贝佐斯所说的亚马逊不仅仅是一家在线零售商，更是一家以客户为中心，用科技改变人们生活的互联网高科技企业。

到今天，近 20 年，亚马逊虽然不断的亏损，可是他的股价还是不断地升，那为何投资人会不断的投资呢？

其实亚马逊不是没有盈利的能力，更多的是亚马逊通过战略更快的占领市场，而且亚马逊不仅仅只是为了赚取利润，更多为了创造价值，为未来做铺垫。这也是为什么亚马逊一直以来能有投资人不断投资的原因。

stormzhang

很高兴回答你的问题。亚马逊是当今最伟大的企业之一，但却连年“亏损”，这使得很多人感到疑惑，按道理说亚马逊有赚不完的钱啊，为什么还会亏损。

然而实际上，“亏损”才是亚马逊掌船人贝索斯独有的哲学秘籍。不知道大家有没有听说过在金融上有一个名词叫做“复利”。复利最通俗的理解就是钱生钱，例如，银行就是以复利的形式在运营。也就是说用户存钱进来，给用户一定的利息，但银行用用户的钱去做贷款，收取更高的回报，这种模式就是复利，钱生钱。

而贝索斯的运营模式就有点像复利，亚马逊不是亏损，相反的是如果只看毛利率，亚马逊赚的盆满钵满，以5年3倍的惊人速度飞跃着，拿着些钱去哪里了呢？

答案是投资。贝索斯一直在用自己赚的钱开辟更宽广的邻域，例如亚马逊的云服务，电子阅读器，甚至火箭发射都是贝索斯在新领域开辟的新道路。

这也是为什么亚马逊的钱处于亏损的原因，是因为挣的钱都用去投资未来的。但可以说虽然现在亚马逊是亏损的，但未来十年、二十年，当所有邻域一起爆发的时候，贝索斯赚钱钱是现在的百倍，甚至是千倍。这也是为什么亚马逊一直在亏损，但还有很多投资人愿意投资它的原因。

正商参阅

亚马逊的利润水平有多差？

虽然亚马逊早已不是单纯的电商，但就电商领域而言，其规模仍是全美第一、全球第二大（第一是阿里），2017年位列世界500强第12位，目前股票市值逾7700亿美元，是阿里市值的1.5倍。

但就是这样一个牛的不能再牛的企业，利润水平却“不堪入目”。

有统计机构表示，自1995年成立到2018年一季度，23年间，亚马逊的净利润总计达96亿美元，但这个数字却抵不过苹果公司一个季度的利润——根据苹果公司最新发布的财报，其2018年一季度净利润高达138.22亿美元。

相反，亚马逊开始盈利也只是近几年的事儿，但利润水平极低且不稳定。2017年三季度，亚马逊甚至又亏回去4个亿。

既然亚马逊无法创造稳定且可观的利润，那到底是什么在支撑投资人不断砸钱给亚马逊呢？

首先，潜在的“边际收益”所带来的利润想象力

经济学中有个名词叫做“边际成本”，指的是“每多生产一个商品所需付出的成本”。

而互联网经济最典型的特征就是“边际成本趋于零”，这也是亚马逊能够被长期看好的、最原始、最基础的原因。

亚马逊1995年靠卖书起家。线下的书店迫于场地、空间等原因，如果想展示大量的书，销售成本必然大幅上升；

但亚马逊作为网站则不同，理论上它可以展示无数本书，且无需增加什么销售成本，我展示了10万本书之后，还能再展示10万本，而无需增加什么成本，也就是边际成本趋于零。

不仅是书，亚马逊的其他商品，甚至最近几年着力发展的“云计算”业务也如此。

一旦未来过了盈亏平衡的点，基于销售的边际成本趋于零的优势，亚马逊能创造的价值不可估量。

说白了，亏了20多年的亚马逊一旦开始确定性的盈利，往往就节节攀高的巨大利润。届时，投资人将赚得盆满钵满。

如果你不想把本题目的答案搞得过于细化复杂，明白这点就行了。

亚马逊的品牌溢价与创新能力

经常有投资人拿亚马逊和苹果比，虽然后者比前者更能赚钱，但他们本质上都改变甚至颠覆了各自的行业，并不断保持强大的创新力。

1995年，亚马逊的出现改变了零售；2007年，苹果改变了手机，这些颠覆，都为各自的股东创造了巨大的品牌溢价。

同时，至少四五年前，亚马逊的“云计算”业务就已名声远播，2016年云业务甚至为其带来了超过6亿美元的净利润。当然，最近亚马逊又开始大力投入研发，所以财报又不好看了~

另外需注意的是，亚马逊拥有非常充裕的现金流，这也是支持其在亏损之下正常经营、对外投研的基础。

经济学对“企业”的解释是:以营利为目的的经济实体——这意味着，一个企业，不论你做的多大、商业模式多么现金，最终目的，一定是盈利。

所以，亚马逊股东们的利润，迟早会来自企业本身的。

金投手闲话理财

投资人投资的是一级市场，并不是以股价看未来，当然股价肯定会影响未来的预期，但是你所看到的亚马逊的亏损并不是真实的，如果纯粹看亚马逊的毛利率，那是高的惊人，而为什么要有亏损其实是把利润拿去投资，投资产生的未来收益比拿着钱在手里更合适，因为不断地扩充产业链，不断的获取IP之后将会成为类似寡头垄断的一种地位，好比说，只要上亚马逊，你可以买到你想要的大部分东西，接下来可以有云服务，电子阅读器，等等，这给了投资人一个未来，当然这个未来并不是画饼充饥。所以投资人愿意投资并不是当前有利润，而是看的见未来的利润，也并不是对股价感兴趣。

汇通网

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有一点自己的看法，和大家分享下。

1.亚马逊CEO贝佐斯本身是华尔街高管，对华尔街的套路熟稔于心。亚马逊上市当天，贝佐斯连敲钟都没去；

2.贝佐斯关于股价的一段话：如果你买的股票这个月涨了30%，你不要觉得自己的好像聪明了30%，因为如果这样，你如果那天跌了30%，你就得觉得自己蠢了30%。

3.作为企业家，意味着你要甘愿在很长一段时间被人误解。

4.2000互联网泡沫，亚马逊股价跌了80%，而贝佐斯在那年的股东信中写道：虽然我们的股价跌了80%，但是我们的业务却前所未有的健康，所以我们现在需要的是，埋头做好自己的事情，让公司变得越来越“重”。

5.亚马逊其实是贝佐斯贯穿20年的长线思考的产物，这货从上市到现在已经涨了600倍；作为一家可能超越苹果的公司，万亿市值绝不是亚马逊的终极格局。

6.亚马逊最终的目标是向所有网上交易的生意收税，无论是Prime会员还是全球性价比最高的AWS云服务还是亚马逊的第三方商家群体以及FAB等，都是为万税帝国铺路，这个模式在20年之前就已经成型。

对于这样有巨大的价值的公司，你说要不要投呢？

欢迎你关注我并留言讨论：亚马逊究竟值不值10000亿美元？

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