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我们相信，了解金融业，了解金融同业，可以从段子开始。
最近有两件事很扎心，一是不绝于耳的P2P平台暴雷，从遥远的新闻报道走到了我的身边。好几个朋友踩雷，少则几万，多则几十万，辛辛苦苦加班熬夜赚来的辛苦钱，就这样无声无息地打了水漂。而更令人深感痛心的，是除了70后80后的辛苦钱，还有不少是50后、60后的养老钱。
二是伴随上周好几家基金公司的养老目标基金获批，“体面养老”这个概念被重提。据说如果没有提前20年启动养老规划，未来别说体面养老，就算是跳广场舞的退休生活，恐怕都是奢望。
可是，体面养老，谈何容易！
2017年人社部的数据显示：截至2016年底，我国60岁以上人口已达2.3亿人，占总人口的16.7%，65岁以上人口达1.5亿人，占10.8%，据预测，我国老年抚养比将由目前的2.8：1达到2050年的1.3：1。
另据中国社会科学院世界社保研究中心《中国养老金精算报告2018—2022》测算：未来五年，收不抵支的缺口会持续扩大。在不考虑财政补贴的情况下，2018年当期结余为-2561.5亿元，到2022年为-5335.8亿。
对于70、80后来说，延迟退休几乎是铁板钉钉的事儿，然而就算延迟退休后还没有领到养老金，单靠养老金就想体面养老，也有点悬。
比如在我们的邻居韩国，已经出现了老人不得不拼命工作的社会群像。根据韩国雇佣信息院发布的数据，2016年韩国男性平均工作到72.9岁、女性平均工作到70.7岁才算正式退出工作岗位，老年人口的贫困率高达48.6%。
这些数据无一不提醒我们，未来的养老，靠的是当下的自己。
于是，很多金融机构会告诉你，想要体面养老，必须及早投资，而且至少要获取不低于通胀率的投资收益。
但是，如果一家金融机构只和你说收益，却不和你谈风险，那么此时你也应该多留一份心思和质疑，因为最近很多暴雷的P2P，刚开始的时候就是用低风险与高收益的海市蜃楼来套路人的。
投资中的风险和收益如硬币的两面般如影随形，风险可以控制、却不可消除。所以霍华德 • 马克斯在《投资最重要的事》里面也提到，真正成功的投资者仅能做到的，是以较低的风险实现与其他风险承担者相同的收益，即承担低风险、获取中收益，承担中风险、获取高收益。
波动性和不可预测性是市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，从而避免。因此，任何交易策略无论多么有效，都有可能在特定时间形成亏损。一个好的交易也可能亏钱，坏的交易也可能赚钱。二者的区别在于，一个好的交易在重复多次后最终是赚钱的，尽管每一次它都有可能亏钱，而一个坏的交易在重复多次后最终是亏钱的，尽管每一次它都有可能赚钱。
股票投资更是如此。包括价值投资在内的投资法则也无法规避风险，因为盈亏本就同源——股票市场的短期波动性，恰恰是长期高收益率的源泉。这一点，我们的金牛投资经理徐志敏也提到过，“在给定的行情空间内，心态管理得当，不断地做对的事的话，波动能让我们挣更多的钱”。
换句话说，有所得，必有所失；有所失，才可能有所得。努力管理好组合的波动，在可承受的范围内为客户争取收益的最大化，才是靠谱的金融机构最应该考虑的事。
所以，当我们在为“体面养老”筹谋的时候，不妨牢记芒格的这句话，“当任何人给你机会，不承担风险的赚大钱，你不用理会他们。遵守这句话，你将避免许多悲剧。”
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