风险提示
一、短期不可测风险：既然这是个趋势票分析的公众号，短线什么时候买，什么时候卖取决于你们自己的逻辑与技术指标，大方向把握好就对了，因此买了后短线被套的风险依然要承担的。
二、个股因为各种事情暴雷：这个谁也刚不住了。
三、柚子抱团瓦解：这个票属于当前非常热门的芯片票，上文拆了票涨的逻辑，基本就是基于想象力，而想象力啥时候会破灭？就是柚子们要撤退的时候，当它不再是资金的风口时，晚去的你，就会成为那个接盘侠。
当然，真正能够做趋势一直拿住的票很少，但是通过我们一直拆解个股上涨的逻辑，看的多了，你各种逻辑都能见过了，以后了然于心，自己的能力也就上去了。
因此，不仅要拆一拆未来可能涨的票，更应该去看看，那些已经涨起来的票，究竟是为什么涨起来的。
毕竟以史为鉴，可以知兴替。
PS:昨天提的顺网科技，其中风险部分提到了一个风险：资金洗盘太凶狠。从昨天的K线你们应该能看出来了，开盘差点涨停，而收盘只有1%，因此，我给你们的风险提示，真的不是闹着玩的。
公司及主营简介
在2018年7月之前，它仅仅是一个芯片类公司，主营业务收入主要来源于两类芯片
CPU芯片：根据2018年报口径，主营业务收入1.4个亿，占收入比为55.77%
智能视频芯片：根据2018年报口径，主营业务收入9900w，占收入比为38.31%
嗯，我国目前芯片业非常低端，肯定制造不出高大上的手机芯片、还有Intel的CPU芯片....既然差距太远就没有读研报的价值了....反正看不到头。
至于视频芯片，各种研报给它取了一个非常好听上涨借口：叫受益于未来物联网的高速发展....
物联网可能会高速发展..但绝不是爆发..
这么点微薄的收入，算算简直太可怜...
而公司目前市值174个亿，而2018年归属净利润为1352w。
如果要按去年的净利润来算的话，目前PE为1338倍.....
高估了吗，显然是高估，而且是市梦率...
现在已经12月了，公司前三季度归属净利润为6492w，就算超预期最后四季度能干4000w，今年归属净利润1个亿，目前也有上百倍的市盈率...
它究竟是怎么涨起来的？
简评财务
从归属净利润的角度来看：
公司2018年归属净利润1352w。
从归属净利润季度数据来看：
目前净利润开始飙飞，目前已经达到了6492w。
驱动逻辑拆解
其实，这主要是因为：北京君正收购了一家公司：北京矽成。
2019年8月2日，公司发 布收购草案，拟以发行股份及支付现金的收购方式收购北京矽成 100% 股权。收购完成后，北京君正和北京矽成将在多个领域实现“处理器+ 存储器”的布局，尤其是在汽车电子领域，公司将借助 ISSI 的产业资 源和渠道，从而实现两家公司的协同发展。
以前公司只是传统的处理器，而收购了该公司以后，公司的业务直接拓展开了。
北京矽成是一家怎样的公司？
北京矽成为控股性公司，其业务由全资子公司 ISSI、ISSI Cayman 以及 SIEN Cayman 等经营。
北京矽成 主要产品为集成电路存储芯片和集成电路的模拟芯片，产品分为 DRAM、SRAM、FLASH 和 ANALOGY。据 IHS 统计，2018 年全年，北京矽成的 SRAM 产品收入在全球 SRAM 市 场中位居第二位，仅次于赛普拉斯，DRAM 产品收入在全球 DRAM 市场中从 2014 年的第九位跃居 2018 年的第七位，位于市场前列。
先说DRAM、SRAM、FLASH是啥吧。
首先，RAM叫随机存取存储器。而SRAM叫静态随机存储器、DRAM叫动态随机存储器。
随机存储器是啥？
平时我们使用手机、电脑都有一个叫内存和硬盘的东西。我们的CPU处理数据并不是直接从硬盘中调取相关数据的，而是先把数据抓到RAM（随机存储器），然后CPU直接从随机存储器里面调用相关数据进行处理。简单理解的话，随机存储器就是我们常说的内存条....
至于DRAM和SRAM，你们除了需要知道他们都属于随机存储器以外，其他的你们只需要知道，DRAM更便宜，性能较差，每个单元的密度较低，其存储容量较大，可以作为主内存使用（这也就是我们常说的内存条4个G、8个G）。额SRAM更贵，性能更好，每个单元的密度更高，存储容量较小。
这有什么区别呢？CPU调用数据是先从硬盘调用到RAM上处理，而在RAM内部，最需要被处理的数据便从DRAM等大容量存储器→SRAM更快更小的存储器进行处理。
但它们都有个共同点，只要一断电，信息就没了（你手机断电了，微信还能继续运行吗？）
而FLASH又是啥？很早之前见过那种只有几M的磁盘没有？对这种就是FLASH。手机自身的硬盘空间和插的内存卡有啥区别？自身的可以叫硬盘（对于手机来说也可以理解为ROM），而插入的内存卡，就是FLASH了。
而ANALOGY是模拟芯片的一种，由于收入占比较小，今天不作具体解释了。
为啥公司能暴涨？因为根据收购北京矽成的对赌协议：
2019年北京矽成承诺扣非归母净利润4900w美元
2020年北京矽成承诺扣非归母净利润6400w美元
2021年北京矽成承诺扣非归母净利润7900w美元
因此，公司的业绩就直接飙飞了，从之前的1000w，直接干上亿人民币...
因此，股价也要相应提上来。
核心研报观点总结
一、北京矽成是全球领先的利基存储器芯片厂商：
公司主要有4条产品线：DRAM（收入占比65%）、SRAM（收入占比5%）、FLASH（收入占比7%）、ANALOG（收入占比5%）。并且公司的下游客户主要是海外客户！公司2018年的地域收入构成分别是：欧洲27%，中国香港23%、中国台湾14%、美国11%，而中国大陆只有6%..
主营业务收入基本都是卖到海外的，相比产品质量肯定不会太差吧？
二、汽车智能化加大对数据存储的需求：嗯，你有没有想过，为啥现在有的汽车中控上能玩王者荣耀？这是因为它的处理器和内存条都够格啊。
现在新的车上有车用信息娱乐系统、ADAS、车载导航系统，这些都是需要CPU处理器和内存条的....
现在一个汽车能用8G左右的RAM（内存条）+25G左右的NAND Flash（硬盘）。而未来随着自动驾驶、无人驾驶的兴起，对内存条的需求量就突飞猛涨的起来了。
毕竟，之前内存条需求量增长，最重要的原因还是PC、笔记本、智能手机等品类的扩张，况且手机也用不了太大的内存条...
但未来的无人驾驶、智能汽车会极大的增强对内存条的需求，而这需求量的增加几乎是海量的....
因此.....公司是踏上了这波风口想象力了！个人看法
拆这票，当然不是推荐你现在去买。
只是让你们明白，为什么有些公司能涨上天，没错，就是走了并购的路子，然后利润提升涨上天....其实不管上面来自于研报的内容能吹到哪里去，最关键的问题还是：有人信+有资金要借题发挥。
对于芯片票，总有人觉得PE过高不适合投资，那当然，那这么高的PE还能涨5倍，你却口口声声说是因为估值的问题不买，不是放过了“大牛股”了吗？
牛股是不错，但很难长牛。真正长牛的是长期业绩稳定有效的，而这种“牛股”，一般一波风口、一波炒作过了，基本就很难翻身了，最后还是要回归到业绩本身来看。
读完此文，你应该能明白了，为啥股权转让、并购重组的票能暴涨？
因此，我们应该明白：驱动股价上涨的不单单只有业绩，也不完全是凭故事，更多的，还是艺术 。
风险提示
一、短期不可测风险：既然这是个趋势票分析的公众号，短线什么时候买，什么时候卖取决于你们自己的逻辑与技术指标，大方向把握好就对了，因此买了后短线被套的风险依然要承担的。
二、个股因为各种事情暴雷：这个谁也刚不住了。
三、柚子抱团瓦解：这个票属于当前非常热门的芯片票，上文拆了票涨的逻辑，基本就是基于想象力，而想象力啥时候会破灭？就是柚子们要撤退的时候，当它不再是资金的风口时，晚去的你，就会成为那个接盘侠。（文|涛哥）
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